基本面交易指南(3/4)∶各国央行政策对汇市的影响

深圳外汇返佣

央行政策不仅影响到本国政策，而且会给本国货币的汇率带来深远的影响，因此基本面交易者时刻关注着各国央行政策的最新动态。本文将讨论各国央行政策以及其对汇市的影响。

基本面交易指南(3/4)∶各国央行政策对汇市的影响


各国央行
央行是由国家或地区（如欧盟）赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构；同时也是一个经济共同体的唯一货币发行机构。正常的发行行为包含贷款和买卖外汇，因此央行也是外汇市场的参与者之一。

各国央行的主要职责是维持本国或地区货币稳定和供给，较为常见的工作还包含控制贴现率以及在金融危机时充当银行业急用借款中的中流砥柱、并尝试稳定金融市场。此外，央行还履行的职能包含制定、执行货币政策，通过公开市场操作、调节利率、准备金比例等工具调节流动性，代理国库，主持全国或整个地区银行清算，监管金融活动，参与世界金融活动等。

央行的政策对本国货币，乃至全球范围的金融市场都有可能带来深远的影响。因此，任何一个基本面交易者都不应该忽略各国央行政策的最新动态。新手入门指南之如何交易重磅消息？

目前世界上较活跃的央行主要有美联储，欧洲央行，英国央行，澳洲央行，纽储行，日央行，瑞士央行及加央行。



央行货币政策
通常情况下，央行将通过货币工具来实现其施政目标。货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项举措，以实现或维持政策目标。根据本国的经济情况，央行有可能选择宽松或者紧缩的政策，而这两种不同的路线将对货币供给产生完全不同的影响。

在经济疲软或者衰退时期，央行往往会采取宽松政策。宽松货币政策是在本国经济不够景气的情况下使用的促进经济发展的货币政策。央行可以通过增加资产购买以扩大货币基数的形式，或者直接下调基准利率来推动宽松。宽松货币政策下，市场货币供应量增加，使企业资金使用成本减少，利润增加，由此带来经济增长。这种情况下，一些基本面指标类如GDP预期将缓步上涨，失业率预期将下跌。

而随着经济发展甚至出现过热，央行将考虑采取相反的措施即收紧货币政策，可能是通过加息的方式，也有可能是通过公开市场收紧货币基数。随着整体货币量的减少，经济增长则预期将放缓。这种情况下，GDP预期将回落，失业率有可能缓慢上升。

央行控制货币供给，调整利率等举措都将给汇市带来巨大的影响。如果一国央行开始一系列紧缩措施，这将推升借贷成本从而令持有该国货币的收益增加，进而提振需求。在供给减少的情况下，该国货币可能会经历升值。反之，如果央行实施宽松政策，则有可能令本币出现贬值。


央行利率决议
各国央行每隔一段时间就会召开议息会议来决定货币政策。以美国为例，美联储每年例行举行8次议息会议，其中四次将举行新闻发布会，公布对基准利率即官方利率的调整，这就是利率决议。成功的外汇交易者有哪些特质？点击一起学习！

利率决议将决定未来一段时间内的利率走向。各国央行将综合自身经济、通胀以及失业率等多方面因素制定适用于本国的货币政策。若央行宣布加息，则意味着收紧货币政策。这将推升借贷成本，市场流动资金将相应减少，并可能抑制消费进而遏制国内通货膨胀。反之，若央行宣布降息，则意味着放宽货币政策。相对的未来现金存款收益将减少，更多资金将涌入市场，进而促进消费和投资，推动经济复苏及发展。鉴于当前多数国家的利率处于较低的水平，因此维持政策不变也有着降息的作用。


央行政策对汇市的影响
几乎央行政策的每一次调整都将掀起汇市的轩然大波，因此央行政策对汇率未来的走向有着关键性的影响。通常情况下，央行紧缩的政策会推动本币升值，反之，宽松的政策则令本币面临贬值的风险。

以美联储为例，截至目前美联储年内已经加息三次，而欧央行、日央行、瑞央行、澳储行、纽储行持续维持利率不变，加央行则跟两次跟随美联储加息、收紧步伐较为缓慢。在此背景下，美元指数 (是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度)自美联储年内首次加息以来累积反弹700余点，涨幅接近9%。

反观日央行，为提振日本经济，其在2016年1月的会议上宣布降息20个基点至-0.10%水平。自那以后，日本正式进入负利率时代。时至今日，日央行仍不断重申计划在相当长一段时间内保持低利率，并认为当前极为宽松的货币政策是适宜的。

央行宽松的货币政策令日元承压，在美联储收紧货币政策推动美元升值的同时，日央行极为宽松的货币政拖累日元贬值，美元/日元汇率走势变化便是凸显美联储和日央行政策背离对本币影响的最好例子。如图所示，在美联储加息而日央行仍执行极为宽松的货币政策背景下，美元/日元不断走高，截至美联储年内第三次加息当日收盘，汇价累积上涨800余点、涨幅约8.4%。


总结：综上所述，各国央行政策都是根据本国的经济情况来制定的，经济过热时央行倾向于收紧政策以防通货膨胀率过高；而经济低迷时央行更倾向于放宽政策以提振消费、鼓励投资。无疑，各国央行政策对汇市走势有着举足轻重的影响，需投资者密切关注。

推荐阅读∶
基本面交易指南(1/4)∶什么是基本面？
基本面交易指南(2/4)∶资本流动和利率对汇市的影响
基本面交易指南(4/4)：经济数据对汇市的影响