基本面交易指南(2/4)：资本流动和利率对汇市的影响

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外汇市场中基本面分析是非常重要的一种分析手段，资本流动和利率对汇市乃至整个金融市场的影响都至关重要。

基本面交易指南(2/4)：资本流动和利率对汇市的影响

威力外汇在前面的章节中探讨了外汇交易的基本面分析介绍，汇市中的基本面分析指的是研究那些影响汇市参与者买卖行为的经济因素。如果交易者对于一个货币的需求上升，那么该货币的汇率也将走高；反之，如果资金流出一个货币，那么该货币汇率也将走低。本文中，威力外汇将探讨资本流动以及利率对汇率走势的影响。


什么是资本流动(Capital Flows)?
资本流动指的是资本从一个特定国家中流入或者流出的情况。一般而言，资本流动于该国的资本投资情况密切相关。如果一个海外投资者希望投资美股，那么他需要先把资金转换成美元。这也意味着资金将从其他国家流入美国。

如果一个国家的资本流入大于其资本流出，那么市场对于该国货币的需求将是正的。对于基本面交易者而言，这便是一个做多信号。反之，如果资本处于净流出，那么由于对该国货币的需求较弱，基本面交易者将寻机做空。



利率对汇市的影响
一个国家的利率对于该国的资本流动情况有重要影响。利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的多少，至今，所有国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。利率是调节货币政策的重要工具，亦用以控制例如投资、通货膨胀及失业率等，继而影响经济增长。

利率决定了投资流量。由于货币是一国经济的反应，利率的不同会影响一种货币相对于另一种货币的价值。作为投资者，或者投机者来说，大家都在寻求超额回报。这也意味着高利率的国家，如果还有很棒的经济面数据支撑，那么将看到资本源源流入。在外汇交易市场，正确预测央行的动作可提高交易者成功交易的几率。下面我们举例说明。

图片来源：TradingView


以今年的澳储行为例，G10央行中，截止目前（10月9日），美联储已经加息3次，加央行加息2次，英央行加息1次，而澳储行则一直按兵不动，最近几次的政策会议上都强调没有看到调整利率的必要性。目前澳储行仍维持历史低点1.5%的利率不变，澳元在今年以来也一直维持着下行趋势，从1月底的高点至今已经下跌了1093个点。在这种背景下，做空澳元/美元将会获得丰厚的利润。


欧元/澳元套息交易
套息交易是指买入高息货币而卖出低息货币，将买入的高息货币存入该国银行，以赚取其中高于低息货币国家的利息的一种市场投机行为。

图片来源：TradingView


以2009至2014年3月的欧元/澳元为例，期间欧元/澳元下跌了9493个基点，当时澳储行为澳元设置的利率最高的时候达到了4.75%，而同期欧央行最高利率仅为1.5% 。希望获取此两者之间利差的交易者，会激进的卖出欧元，买入澳元。随着对于澳元的需求越来越大，而对于欧元的供应越来越大，欧元/澳元开始形成下跌趋势。

总结：影响外汇市场汇率走势的基本面因素有很多，但万变不离其宗，汇率变动的本质还是供给与需求的变化，而影响供给与需求变化的因素，最关键的是资本流动和央行的利率变化情况。因此在进行外汇交易时，从基本面来选择和分析想交易的货币对时，投资者需要密切关注该国利率和经济情况。

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