本文将介绍什么是轧空、轧空出现的原因，2021年GME轧空事件，以及轧空交易的风险。
什么是轧空(SHORT SQUEEZE)？轧空出现的原因
轧空(Short Squeeze)是一个交易术语，用来描述股票价格的快速上涨。轧空出现的原因是，大量被做空的股票突然获得好消息或某种催化剂，导致大量新的买家重新买入该股票。轧空并不是一种常见的情况，因为如果要出现轧空，则意味着空头持有的头寸就必须达到异常的程度，但当股票价格出乎意料地跳涨时，空头就会受到挤压。
轧空的三要素：
- 反向投资者试图预测轧空，并购买表现出强烈做空兴趣的资产
- 被做空的资产价格会加速上涨，因空头止损并迅速平仓
- 价格上涨吸引了新的多头，共同造成价格的快速上涨
2021年GME轧空大战
2020年初COVID-19肆虐全球，各国纷纷关闭国门以遏制病毒的快速传播，经济活动的下降令各大央行纷纷降息，政府也出台支持性财政政策，包括发放现金。在全球央行放水下，大量散户涌入，尤其是在Reddit上的WallStreetBets论坛上相当活跃。不仅如此，券商Robinhood也在此期间水涨船高。
2021年1月底2月初，散户与华尔街机构的多空厮杀达到顶峰。美国游戏驿站公司GME的股价在1月暴涨25倍，并在随后的2月1日大跌30%、周二暴跌60%，市值较巅峰水平蒸发逾270亿美元。GME在当时是被华尔街机构做空最多的公司，造成了被轧空的风险，而大量散户在社交媒体集结，抓住了这一轧空的漏洞，成为这场事件的导火索。
GME在被轧空前的股价交投在17美元附近，轧空后股价最高飙升至483美元，上涨幅度接近3000%！
GME股价走势图（2021年1月-2月） 来源：tradingview
虽然这次事件从表面上看是散户和机构的对决，但从最后的结果来看，最大的获利者还是头部轧空发起人和机构投资者。
据报道，在前9位获利颇丰的投资者中，除了公司董事瑞安·科恩和另一位个人投资者Foss(本就是富翁)外，7家机构投资者获利121亿美元。据此估算，所有多头机构获利的占比至少达75%。轧空的头部发起人Keith Patrick Gill在WSB上晒单浮盈达3147万美元，与以上九位仍有较大差距，且在2月1日股票大跌后其浮盈减了至少1000万美元。因此，对于散户而言，在交易中切记跟风。
除了GME之外，在此期间同样遭遇轧空的股票还有中国万达集团旗下全球最大连锁电影院、濒临破产的AMC 娱乐。这段时间里，多空大战激烈，代表风险的VIX 波动指数跳升，引发金融市场大震动。
AMC股价走势（2021年1月-2月） 来源：tradingview
轧空交易的风险
虽然有很多股票在轧空后走高，但更多的是随着股价飙涨，这些曾被大量卖空的股票又持续下跌。轧空并不意味着价格一定会持续上涨，任何抱着轧空的希望买进股票的投资者，都应该有足够且更好的理由或者证据来证明股票价格确实过低，或者说确实有上涨的空间。
（Cindy）
扩展阅读：想抓住下一个Bed Bath & Beyond？首先要了解∶什么是轧空？如何交易轧空？
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