我的长期投资框架

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从前年年末开始，从嘉士伯要约收购重啤开始，我正式开始投资之路。从低风险投资开始入门，要约收购套利，可转债，封闭式基金，etf，分级基金，新股，停牌股套利，股指期货，大股东承诺套利全都玩过一遍。收益率和回撤都控制得还可以。去年88%，回撤8%，今年经历了股灾考验，到目前65%，回撤24%。算是走在前进的道路上。最近偶然悟到几个道理，结合跟雪球前辈学到的动态再平衡，结合自己的特长低风险投资和套利，竟然连接成了一套完整的长期投资体系。重要性不言而喻，必须记录一下。只写结论和简单推导过程。

结论一：每个有产者，无论持有现金还是理财还是股票投资还是房地产，外汇，商品，债券等等任何投资。无论他本人愿意不愿意，都面对着长期投资的选择问题。都必须正视自己必须面临长期投资选择问题的情况。

结论二：股票的背后是上市公司，而上市公司往往代表了一个国家中最优秀的企业。长期来看，上市公司的盈利收益应该是超越现金存款，理财，债券等投资的上佳选择。因此，既然都要面临长期投资的选择问题，既然上市公司是上佳选择，那么长期投资，配置股票是相对理性的选择。

结论三：既然长期投资股票收益会战胜存款，理财或者债券等投资收益。为什么股民多是亏钱居多？道理很简单，股民多是跟风在股市火热的时候入场，在大跌之后被套，或割肉出局，或多年以后刚刚解套出局，亏掉了时间成本。那么反过来，在股市低迷的时候买进，而在股市大涨之后出货，仓位的控制根据股市的估值，动态再平衡，长期来看在牛熊交叠的a股市场将会获得额外的收益。这个结论也解决了我现阶段的迷茫，如何配置目前的固定收益类和股票权益类的仓位问题。

结论四：通过动态再平衡理论，在任意时点，股票权益类仓位是可以精确确定的。一旦确定，这些仓位必须全部投资在股票权益类的产品上，以保证跟得上股市的节奏。而剩余仓位也必须投放在安全的固定收益类产品上，确保安全。

结论五：运用各种低风险投资工具，加强结论四中股票权益类的收益和固定收益类收益。要注意，这种加强最好是数学上的加强。比如股指期货，封闭基金，分级基金，etf等的折价参与。而固定收益类的也可以参与滚动套利，以及新股申购等各种低风险投资。

综上，后面将不再考虑要不要全面撤出股市之类的无聊想法。长期投资股市。仓位由市场估值决定，动态再平衡。确定仓位后，精耕细作，努力通过低风险工具超越股票指数和固定收益基准，实现长期资产的稳步前进。