福汇FXCM 货币战争的兴起（第二部分）

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文章摘要：为避免金融危机再次暴发，各大央行采取了大量干涉措施以刺激其经济增长。这就是所谓的“货币战争”。我们在第一部分中阐述了当一个国家的货币升值时对其经济增长的影响。在这篇文章中，我们将讨论为什么一个经济体希望其本币贬值。

对於一个主要依靠出口的经济体，货币升值将会使其出口产品对其他国家而言更加昂贵，其他国家就会寻找价格相对便宜的产品。这样货币升值就对导致其出口额的减少，在过去20年里日本就发生了这种情况。

你可以想象一下，一家公司为了提高其效率，可以制造出更好的产品，但如果本国货币升值，仍会增加其出口难度。

为什么“疲弱”是新的“强劲”点？

正因上述原因，许多经济体努力通过干涉、打压本币的方法达到刺激出口的目的。这样最终会推动经济增长，进而会推动本国汇率上涨，经济更加健康。

我们再来看日本的例子，自日本大选後，由於市场预期安倍会采取激进的措施打压日元，日元大幅贬值，如下图


与此同时，我们看到日经指数突破4年多以来高位。


日元贬值，国外的消费者能够更加容易地买到日本的产品，而海外销售额的增加推动公司股价格上涨。到目前为止，安倍的政策对日本经济是有效的。

听起来非常不错吧？实际上，这是许多国家面临困境时所希望做的。

货币战争的诞生

世界经济自2008年金融危机後陷入困境。美国房地产市场泡沫的破裂蔓延至全球，欧债危机至今还未得到解决。

为了摆脱金融危机，美国开启了第一轮量化宽松，这是一种印刷美钞，买入债券的行为。这些新印刷的美钞，因为纯粹是简单的印钞，而没有任何新的价值产出，所以会从技术上导致美元贬值。

第一轮量化宽松政策有效地防止美国经济在2008年深度下滑，但不幸地是，未能使失业率、经济增长如许多人所希望地那样出现转折点。所以美国开启了新一轮量化宽松，即所谓的“QE2”。这导致美元进一步贬值，其他货币如欧元、澳元、纽元甚至日元均兑美元升值。

就像我们在上一篇文章中所提到的一样，货币升值只是对那些经济体增加了更多的压力，这令本已陷入困境的这些经济体面临更大的挑战，这就引燃了“货币战争”。

美国令美元贬值的行动增加了日本出口商的压力，所以日本采取行动打压日元。这两个世界上最大的经济体开始竞赛，都试图打压本币。

货币战争并非结束於美日之间，其他一些经济体也开始了令本币贬值的行动中。中国采取了有管理的浮动汇率制度，人民币与美元挂钩，这样当美元贬值时，人民币也跟随著贬值。这样的行动能够支持中国市场，从而会支持与中国贸易关系密切的国家，如澳大利亚和新西兰。

欧洲的形势更加不稳定，因为欧元区只有统一的央行，但没有统一的财政部，这令其统一印刷欧元的行动变得更加复杂，难度更大。这突显了欧元区面临结构改革的迫切性。在西班牙总体失业率超过25%，低於25岁青年的失业率高达60%、意大利失业率超过11%的情况下，欧元却面临升值的压力，兑美元和日元升至新的趋势高点。

这就是货币战争，并非刚刚开始，而是已经开始。日本现采取持续措施打压日元，而欧元却不断升至新高，未来货币战争或许更加激烈。在下一篇文章中，我们将介绍如何在货币战争的环境中进行交易。

祝：交易顺利