日元保持负面偏见，日本央行偏鹰派立场限制下行空间

深圳外汇返佣

日元在近期对美元的走势中持续展现出弱势，这一趋势在周二得以延续，使得美元/日元汇率连续第二天获得积极动力，并在亚洲时段稳稳保持在148.00关口以上。这一局面主要受到两方面因素的影响：一是对美国总统特朗普可能对日本施加新关税的担忧，二是全球股市普遍呈现的积极基调，这两者共同削弱了作为避险资产的日元需求。

特朗普在周二再次威胁对来自加拿大的钢铁和铝征收高达50%的关税，尽管这一立场在安大略省暂停对美国客户的电费附加费后有所缓和。然而，日本贸易部长武藤洋二表示，他未能从美国官员那里获得日本将免于即将在周三生效的钢铁关税的明确保证。这一不确定性无疑增加了市场对日元未来走势的担忧。

与此同时，美国国会下院以微弱优势通过了一项共和党支出法案，避免了3月14日的政府关门危机，并使美国政府能够持续运作至9月。然而，该法案在送往参议院后，需要至少七名民主党的支持才能克服60票的阻挠门槛，并最终送交特朗普签署。这一政治角力也对市场情绪产生了一定影响，尽管其直接对日元汇率的影响相对有限。

在经济数据方面，日本央行周三发布的数据显示，2月份的生产者价格指数（PPI）年增长率放缓至4.0%，略低于前一个月的4.2%。这一数据虽然显示出通胀压力的轻微缓解，但鉴于日本的消费者通胀已超过中央银行近三年的目标，最新的PPI数据仍然支持日本央行进一步收紧货币政策的前景。

日本央行行长植田和男在近期被问及长期利率上升的问题时表示，央行并未看到其观点与市场之间存在很大分歧。他认为，长期利率自然会以反映市场对短期政策利率预期的方式波动。然而，他也指出，长期利率的上升可能会推高政府财政的融资成本，这一表态显示出央行在货币政策调整上的谨慎态度。

此外，日本最大的公司预计将连续第三年提供可观的工资增长，这一举措旨在帮助工人应对通胀压力，并在劳动力短缺的情况下留住员工。更高的工资水平对日本央行的政策决策至关重要，同时也是首相石破茂在推动消费者支出、缓解实际工资增长停滞方面所做出的努力。

在债券市场方面，基准10年期日本国债的收益率仍接近自2008年10月以来的最高水平，而10年期美国国债收益率则在3月初触及的多个月低点附近徘徊。这一利差变化反映出市场对关税驱动的美国经济放缓的担忧，以及对美联储可能进一步降息的预期。事实上，市场参与者现在预计美联储将在今年年底前进行约三次每次25个基点的降息。

周五发布的美国非农就业报告显示出劳动力市场降温的迹象，进一步提升了市场对美联储降息的预期。这使得美元维持在自10月中旬以来的最低水平附近，并限制了美元/日元的上涨空间。交易员在美国消费者通胀数据发布之前也显得相对谨慎，不愿进行方向性押注。

从技术角度来看，日线图上的振荡指标仍深陷负区间，但尚未进入超卖区。这表明美元/日元货币对的阻力路径向下，任何进一步的上涨都可能在148.60-148.70的前期支撑位附近受到限制。然而，若市场出现一些后续买盘，导致汇率突破149.00关口，可能会触发一次短期回补反弹，向149.70-149.75的中间阻力位进发，并最终指向150.00的心理关口。

另一方面，147.25区域现在似乎在147.00整数关口和146.55-146.50区域（即周二触及的多个月低点）之前充当即时支撑。如果汇率跌破后者，美元/日元货币对可能会加速下跌，向146.00整数关口靠近。而下行轨迹最终可能将现货价格拖至145.00的心理关口，期间在145.40-145.35区域附近存在一些中间支撑。

综上所述，美元兑日元的负面偏见在短期内可能难以改变，但日本央行的偏鹰派立场以及市场对美联储降息的预期共同限制了日元的下行空间。未来，随着更多经济数据的发布以及全球政治经济形势的变化，日元汇率的走势仍将充满不确定性。投资者应密切关注市场动态，谨慎决策以应对可能的风险和机遇。