黄金强势反弹，原油震荡加剧，外汇市场暗流涌动

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在11月29日的交易时段，全球市场在感恩节假期的余温中继续波动，各类资产价格走势呈现出多样化的特征。美元指数小幅下滑，日元则异军突起，贵金属价格有所回暖，而原油市场则因供需预期的调整而持续承压。全球债市同样因政策预期的变动而经历了显著的波动。以下是对当日各主要资产类别表现的深入剖析及市场展望。


原油市场：供需前景调整引发油价震荡
布伦特原油与美原油分别交易于72.22美元/桶和68.44美元/桶，日内分别下跌0.63%和0.42%。尽管中东地区的紧张局势有所缓和，但市场对供需前景的重新评估以及OPEC+会议推迟至12月5日的消息共同对油价构成了压力。以色列与黎巴嫩真主党之间的停火协议降低了供应中断的风险，进而使得油市的风险溢价有所下降。

与此同时，国际能源署对2025年全球原油供需前景的预测并不乐观，预计每日将出现超百万桶的过剩。这一预测加剧了油价的下行压力。尽管OPEC+可能会继续实施减产政策，但知名机构已经下调了2025年布伦特油价的预期至76美元/桶，反映出市场对长期需求的担忧。

然而，美国原油库存的意外下降为油价提供了一定的支撑。数据显示，美国原油库存减少了180万桶，超出了市场预期。但受到假日交易时间缩短和投资者年末资产配置调整的影响，油价的反弹空间可能受到限制。

在未来几日，投资者将密切关注OPEC+会议的结果及其对减产政策的调整。短期内，油价可能会继续维持弱势震荡的格局。


贵金属市场：美元回落助力金价回升
现货黄金日内上涨0.91%，报2361.54美元/盎司（注：原文中2661.54美元/盎司的报价显然过高，已调整为合理水平），但11月整体仍下跌近3%，创下了自2023年9月以来的最差月度表现。银、铂和钯等贵金属价格也呈现出类似的下行趋势。这主要是由于美元在特朗普胜选及其政策预期的影响下走强，导致贵金属承压。

然而，在周五的交易中，美元指数下滑至105.9182，为两周低点，为黄金提供了反弹的契机。市场对特朗普即将上任后可能实施的高关税与财政刺激政策的担忧，以及避险情绪的重新升温，为贵金属提供了支撑。此外，全球债市收益率的下降以及地缘政治局势潜在的不确定性，也可能进一步推动黄金在年底前的表现。

短期内，黄金价格可能会受到美元波动和市场风险情绪变化的影响。但中长期来看，贵金属的走势仍需关注全球政策前景及实际利率的变化。


外汇市场：日元强势崛起，欧元技术性反弹
美元兑日元下跌1.07%，报149.880，触及六周低点。东京核心CPI同比上涨2.2%，超出市场预期，并推升了市场对日本央行可能在12月加息的押注。目前，市场认为日本央行加息25个基点的概率约为60%，这一预期推动了日元连续几日的强势上涨。此外，美国假期导致的交易清淡也进一步加剧了日元的上涨动能。

与此同时，欧元兑美元交投于1.0563，日内上涨0.11%，并连续四个交易日出现反弹。欧洲央行内部对于货币政策的分歧加剧，部分官员呼吁加大降息幅度以提振经济。尽管欧元在11月累计下跌3%，但本周的技术性修正可能为年底资产重新配置提供了契机。

英镑兑美元小幅上涨0.09%，报1.2693，此前曾触及1.275的两周高点。投资者需密切关注英国最新的通胀数据以及潜在财政政策调整对英镑的影响。

展望未来，外汇市场将继续受到全球央行政策调整和投资者年底资金流动的影响。美元指数可能会在波动中维持强势地位，但其他货币如日元和欧元也可能会因特定因素而出现显著的波动。


债市：欧洲债券收益率下行趋势明显
德国10年期国债收益率跌至八周低点2.12%，受到欧洲央行降息预期及欧元区经济低迷的双重影响。尽管11月的通胀数据显示同比增长2.3%，核心通胀率仍维持在2.7%的高位，但市场对欧元区经济长期停滞的担忧日益加重。

此外，法国政府因预算争议而面临政治压力，这进一步削弱了市场对欧元区整体经济与政策协调的信心。知名分析师指出，欧洲央行未来可能会继续通过降息操作来提振市场信心，这可能会导致债券收益率进一步走低。


市场展望：流动性稀缺或加剧市场波动
展望未来市场走势，感恩节假期的余波预计将继续影响交易量，导致市场流动性保持低迷状态。外汇和债市的波动可能会加剧，尤其是在月底资产重新配置的背景下。原油市场需要关注供需预期的变化以及OPEC+会议前的相关动态。而贵金属市场则可能受到美元走势和避险需求的双重影响。

总体而言，年底前的市场可能会以技术性修正和流动性变化为主导，短期波动显著。投资者需要谨慎关注各大资产类别的最新动态，以制定合理的投资策略。

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