历史镜鉴：美国非农数据对美股与美元的波及效应

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10月3日，资深市场分析师Lisa Martin以史为鉴，深入剖析了美国非农就业数据对美股及美元指数的过往影响，并针对本周即将揭晓的9月非农数据提出了前瞻预测。

近期，美国经济数据展现出了意外的上升势头，整体表现强劲，而非疲软，花旗经济意外指数更是攀升至5月初以来的峰值，如下图所示，这一趋势无疑为市场注入了新的活力。

Lisa Martin认为，若9月的就业报告能延续当前美国经济数据的积极态势，那么这份报告无疑将是一个利好信号。

那么，美国非农就业数据究竟如何左右美股与美元的市场走向呢？

薪资数据历来是市场波动的催化剂，但其对美国资产价格的实际影响究竟几何？回顾过去一年，标准普尔500指数在非农数据公布后的30分钟内，平均上涨幅度仅为0.14%，最大涨幅也不过0.43%，而下跌幅度则相对温和，最大跌幅仅为-0.14%。这表明，就业数据本身对美股这一蓝筹股风向标的影响相对有限。

相比之下，纳斯达克100指数对非农数据的反应则更为显著。在过去一年中，该指数在非农数据公布后的平均上涨幅度为0.16%，其中2月份因就业人数高达27.5万，指数涨幅接近0.6%。不过，纳斯达克100指数在非农数据公布后的最大跌幅也达到了-0.25%。这一更为明显的上下波动，反映出美国大型科技股对非农数据的敏感性较高。究其原因，就业数据不仅影响利率预期，更是美国经济实力的晴雨表。

Lisa Martin指出，在过去一年中，美元指数对非农数据的反应总体偏向积极。虽然平均涨幅基本持平，但在非农数据公布后的30分钟内，美元指数的最大涨幅曾略高于0.5%，而最大跌幅则为-0.36%。这表明，非农数据的发布往往能引发美元在更广泛范围内的波动。

通常情况下，当非农就业人数超出预期时，美元会迎来反弹。例如，6月非农就业人数大幅增加20.6万后，美元便出现了强劲的反弹。因此，若本周非农就业人数意外上升，美元可能会在周末期间受到提振。

Lisa Martin认为，近期美国经济数据好于预期的趋势，意味着9月非农就业报告走强的风险增加，这可能会导致美股与美元的市场波动比往常更为剧烈。

此外，本周非农数据的发布背景同样不容忽视。当前，中东地缘政治紧张局势升级，市场氛围紧张，对美国和欧洲股票指数构成了压力。同时，油价与美元携手飙升，美元指数已攀升至8月中旬以来的最高水平。高风险厌恶情绪叠加非农就业报告，无疑为市场增添了一份不确定性。

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