白银崭露头角，金价新高助力其闪耀

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随着黄金在三月份自13年来的低位强势突破2100美元大关，并一路高歌猛进，创下38个连续交易日的收盘历史新高，其光芒之下，白银的悄然崛起却未获得足够的聚光灯。作为避险资产与工业命脉的双重身份，白银在年内已累计攀升超过36%，其涨幅甚至超越了黄金的30%，展现出不容小觑的潜力。

尤为引人注目的是，自去年十月以来，白银价格从每盎司不足20美元的低位悄然攀升至本周超过32美元的12年高位，短短11个月内，其涨幅惊人地领先黄金达65%之多。这一轮上涨不仅受益于金价的历史性飙升，还得到了美联储降息50个基点的助力，特别是工业需求端的强劲增长，尤其是光伏产业中太阳能电池板对白银的消耗量几乎翻倍，成为推动白银价格上涨的重要力量。

展望未来，全球白银需求的增长预期同样乐观。据白银协会今年1月的预测，至2024年，全球白银需求量将逼近创纪录的12亿盎司，同比增长1%，主要由工业领域，特别是蓬勃发展的太阳能行业的强劲需求所驱动。这一趋势已导致白银市场连续四年出现结构性短缺，且预计今年赤字将进一步扩大至2.153亿盎司，涨幅高达17%。

此外，中国大规模经济刺激计划的出台为白银市场注入了新的活力。随着央行宣布疫情以来最大规模的刺激措施，尽管市场预期7天期逆回购利率将下调，但分析人士指出，更广泛的财政支持将是实现经济目标的关键。在此背景下，中银国际大宗商品市场专家Amelia Xiao Fu预测，受连续降息及中国刺激政策持续影响，银价在未来几个季度内有望继续攀升，直指37美元大关。

不仅如此，印度市场的强劲需求也为白银价格提供了额外支撑。随着节日与婚礼季节的到来，贵金属购买量显著增加，加之今年丰沛的季风带来的农业丰收预期，农民可支配收入的提升有望进一步促进白银消费。同时，印度政府降低黄金与白银进口关税至6%的举措，更是直接刺激了需求增长，预计全年婚礼数量将超过350万场，金银首饰需求增长25%，为银价上涨增添了动力。

多位行业专家如Rajesh Rokde等认为，消费者兴趣的提升将持续推动银价走高。考虑到进口成本下降及需求强劲，银价有望继续上涨。更有乐观预测指出，若白银能延续当前涨势，并在未来几个季度内保持强劲，那么到2025年第一季度，银价甚至有可能触及每盎司50美元的历史新高，重演2010年第四季度后的辉煌。

当前，金银比率维持在84比1的历史高位，进一步凸显了白银相对于黄金的价值低估。鉴于白银在以往贵金属牛市中的出色表现及美联储降息周期的延续，市场普遍预期“穷人的黄金”将在2024年最后一个季度迎来大幅上涨。对于投资者而言，长期被忽视的白银市场或许正孕育着新的交易机遇，尤其是那些具备低风险入场点的优质白银初级产品公司，更值得密切关注。

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