据美银美林最新分析，美国经济当前正处于一个非强非弱的微妙平衡状态，这一局面已将美元推向了传统“稳态之谷”的深处。鉴于美国经济有望实现“软着陆”及美联储降息预期的日益明朗，该机构对下半年美元持续看淡的态度。
回顾年初至今，美元走势经历了从伴随经济繁荣而攀升的巅峰，到伴随增长放缓与降息预期浮现而逐渐失色的转变。上半年，美元在强劲经济与顽固通胀的双重支撑下高歌猛进；然而，进入下半年，尤其是第三季度以来，美元在G10货币篮子中的表现明显疲软，预示着其风向已变。
8月22日，美银美林策略团队，包括Athanasios Vamvakidis与Paul Ciana等，发布深度研究报告指出，美元当前正稳稳站在“稳态之谷”的中央地带。该团队认为，鉴于美国经济有望实现平稳着陆及美联储降息步伐的临近，下半年美元将延续其下行轨迹。
报告深入剖析了上半年美元走强的背后逻辑——强劲的经济增长与顽固的通胀曾一度推迟了市场对美联储降息的预期，从而提振了美元。然而，随着经济增长动能的减弱与降息预期的逐渐兑现，美元开始承受下行压力。
值得注意的是，美银美林在年初时曾基于通胀的持续性与利率高位运行的预期，以及美国经济超预期的表现，对美元持乐观态度。但随后，随着美国经济放缓信号的出现与降息预期的增强，该机构迅速调整了立场。
展望未来，报告强调，尽管美元已从“稳态之谷”的右侧滑落至中央，但进一步滑向左侧（即全球经济衰退引发的美元走强）的可能性不大。相反，随着全球经济数据的逐步改善与衰退担忧的消散，市场情绪正转向乐观，这将对美元构成进一步压力。
此外，美银美林还指出，即便其他主要央行也加入降息行列，也难以为美元增添太多吸引力，因为美联储降息的影响更为深远且广泛。更令人担忧的是，如果美国经济在特定地区意外展现出更强的增长势头，这反而可能加剧美元的疲软态势。
最后，报告预测美联储将在年内实施两次降息操作，并认为当前市场对年内四次降息的预期过于乐观。这一判断为市场提供了关于未来货币政策走向的重要参考。游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0
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