美元疲态初显：市场信号密集指向下行

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近日，美国官方对过去一年（截至今年第一季度）的就业人数进行了修正，大幅下调了81.8万人，这一调整虽因数据延迟发布及可能的泄露而备受市场瞩目，但其核心信息无疑震撼人心：就业市场的疲软程度远超预期，正步入一个更为严峻的调整期。荷兰国际集团（ING）资深外汇策略分析师Francesco Pesole强调，若单以最新就业数据尚不足以全盘看空美元，那么随后披露的7月FOMC会议纪要中的鸽派立场，则无疑为美元下行之路增添了更多砝码。


九月降息：50基点呼声渐起
随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将在杰克逊霍尔年会发表重要演讲，市场对于9月降息的预期持续发酵。尽管当前市场定价显示为34个基点，透露出对直接降息50个基点的谨慎态度，但鉴于美联储有“补偿”7月未及时放宽政策的强烈动机，加之会议纪要中的微妙暗示，9月降息50基点的可能性正逐步升温。


全球PMI新动向：服务业放缓引关注
今日，市场焦点将转向多个发达经济体的标普全球采购经理人指数（PMI）。尽管这些指标可能不如美国的ISM调查那般备受推崇，但它们作为欧洲市场的重要参考，其变化仍牵动着全球投资者的神经。据预测，综合PMI有望从54.3滑落至53.2，服务业成为此轮放缓的主要推手，这一趋势无疑将对美元汇率产生深远影响。


外汇市场结构性调整：美元空头渐成主流
过去数周，外汇市场经历了显著的投机性重新定位，为新的结构性变化奠定了基础。基于美联储宽松政策的预期增强，美元空头势力正逐渐占据上风。美元贸易加权汇率相较于去年12月的低点已有所回升，但市场操作模式与去年底相仿，表明当前缺乏促使美元熊市逆转的实质性因素。

综上所述，无论是就业市场的意外调整，还是FOMC会议纪要的鸽派转向，乃至全球PMI释放的经济放缓信号，均共同指向了美元未来走势的悲观预期。在此背景下，美元空头或将在未来一段时间内继续主导市场。