波浪理论背后逻辑：价格“模式”为何存在？波浪个性是什么？

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波浪理论，或艾略特波浪理论，是一种基于投资者群体行为“模式”的理论，因其可以“预测”价格走势而闻名。本文将从波浪个性的角度，帮助读者理解波浪理论数浪的逻辑，并以标普500指数为例，解释在一个一般的8浪结构中，如何区分投资者群体心态在不同浪中的变化。

每一位市场参与者都或多或少听说过 “波浪理论”或这一理论的提出者拉尔夫艾略特的大名。对于这一宣称可以发现价格走势“模式”，进而在某种程度上“预测”未来价格走势的理论，许多投资者对其准确性半信半疑。这不仅是因为分析师常常在较大走势发生后改变自己之前的数浪，还因为不同分析师对波浪的划分通常不太一致。


然而，在深入了解价格“模式”为何存在的原因后，你可能会对波浪理论多一些信心。根据拉尔夫艾略特本人的说法，波浪理论是基于一种假设，即“投资者群体行为受到无意识情绪的推动”；也正是这一假设导致了市场价格的“模式化”变动。投资者大概会认同，在经历了一段时间的上涨后，价格走势可能出现回调需求。通常，波浪理论将一个完整的价格“模式”分为8浪结构，即推动5浪和调整3浪。



波浪理论背后逻辑：价格“模式”为何存在？波浪个性是什么？
根据上方标普500指数日线图所示，2020年3月20日至2022年6月17日可以被视为一段完整的8浪结构。身处其中的投资者可能感受到群体情绪的波动，而这正是波浪个性的背后逻辑。整体而言，处于上升推动浪之时，投资者通常较为乐观；当价格开始向下回调时，投资者的群体情绪常常逐渐转为悲观。

以标普500指数日线图为例，自2020年3月20日至2020年8月31日，该指数处于推动浪的第1浪。此时，标普500指数在经历调整后，开始逐渐积蓄上涨动力。在第1浪的早期，投资者可能仍不确定之前的调整是否已经结束，但随着涨势逐渐明晰，RSI指标在2020年6月进入超买区域，随后在小幅调整后，多头的上行信心明显增强。

2020年9月1日至2020年10月30日，标普500指数处于第2浪之中。此时，多头的力量明显减弱，其标志特征是相对强弱指标RSI位于中线下方，暗示多头力量不足。

2020年11月1日至2021年9月2日，标普500指数处于第3浪中，这是一段持续时间长、动能强劲的上涨。此时投资者信心已经显著恢复，表现出成交量大、广泛性强的特点。这也正是波浪理论严格要求“第3浪不能是推动浪中最短的”的原因之一。

2021年9月3日至2021年9月30日，标普50指数处于第4浪之中。此时，在经历了一波长达9个月的上涨后，多头的回调需求较为强烈。然而上行动能仍未完全消失，因此在短暂下行调整后，标普500再度开启一波上行走势。

2021年10月1日至2021年12月30日，标普500指数处于第5浪之中。此时，多头的动能已经处于强弩之末，而成交量通常较第3浪更低；第5浪的上行常常由投资者的心理狂热引发，乐观情绪高涨、但广泛性却有所降低。强劲的上行推动浪自此结束，标普500指数即将面临更大级别的回调。

进入2022年后，标普500指数开始走出下行调整浪。其中浪A终止于2022年3月11日，此时投资者或许还会误认为涨势仍未结束，而在3月30日之前，浪B的出现可能加剧了这一错误认识。浪C的出现最终打破了多头的幻想。

综上所述，身处其中的交易者可以关注自己以及其他人在不同价格走势下的心态变化，这可能有助于投资者理解波浪理论的本质。

(Ashley)

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