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发表于 2022-5-13 18:58:14
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什么是经济周期，为什么我们要关注经济周期？
经济周期解释了经济运行中的交替更迭现象，有人说人生发财靠康波，股市发财靠基钦，实业发财靠朱格拉，楼市发财靠库兹涅茨。
研究经济周期的两大目的是宏观调控和资产配置
经济周期又称商业周期、景气循环，经济周期理论是对资本主义再生产过程中每隔一定时期反复出现的经济扩张与经济紧缩等周期性波动的解释。理想情况下一个国家的经济增长是基於自身的技术、资本和劳动力等要素影响，但由於外部冲击和非理性行为，实际的经济增长最终呈现出来的则是“复苏-繁荣-萧条-衰退-再复苏”的循环推进过程。
对于政策制定者来说，分析经济变化的规律，了解经济周期运行节奏，有助於适时合理使用货币、财政等政策手段熨平经济波动；
对於投资者来说，如把握四季轮回一样经历繁荣-衰退周期，有利於判断每一个阶段最有价值的大类资产，最终提高资产收益率。
熊彼特经济周期循环理论
经过长时间的发展，经济学界形成了以熊彼特“创新理论”为依据的经济周期循环理论。
熊彼特是美籍奥地利经济学家，他认为经济发展和经济波动的原动力是创新，但创新期的长短是不定的、不连续的，因此对经济发展的影响有所不同，自然形成了不同长度的周期。
第一种是长达50多年的长周期，称为长波，由俄国经济学家康德拉季耶夫於1926年提出，称为康德拉季耶夫周期，即康波。
第二种是9-10年的中周期，称为中波，由法国医生、经济学家朱格拉於1862年首次提出，是由设备投资者周期所带来的经济周期性变动，故称为朱格拉周期。
第三种是平均40个月（3年左右）的短周期，称为短波，由基钦在1923年从存货角度提出，被称为基钦周期。
熊彼特经过统计发现∶一个康德拉季耶夫周期大约包括5-6个朱格拉中周期个18个基钦短周期，1个中期包含约3个短周期。这就是著名的熊彼特“三周期嵌套理论”。
除基钦周期、朱格拉周期和康德拉季耶夫周期（康波）之外，投资研究中讨论较多的还有被称为房地产周期的库兹涅茨周期，这是平均长度为20年左右的经济周期。这四个周期相互影响，周期重合的时候还可能产生周期共振或周期抵消。笔者将详细解构四大周期，敬请关注後续文章。
扩展阅读：
（Arthur）
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