WTI原油和布兰特原油的五大不同

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摘要∶作为全球交易量活跃的大宗商品之一，油价的波动与全球经济和政治息息相关。本文将介绍WTI原油和布兰特原油的五大不同。
原油是世界上交易量最活跃的大宗商品之一，油价的波动常常和经济的繁荣和衰退挂钩，同时也与政治息息相关。
投资者最常交易的原油是WTI原油（美国原油）和布兰特原油，那么这两种原油有什么区别呢？笔者将为大家从五个方面（提炼地、地缘政治、含量和构成、交易地点、价格和基准）来介绍，以便投资者能更好的制定交易策略。


WTI原油VS布兰特原油的区别
1.提炼地点不同
WTI原油是从美国的油田中提取的，主要在德克萨斯州、路易斯安那州和北达科他州提取，然後通过管道运输到俄克拉荷马州库欣。20世纪初爆发了“页岩革命”，技术的发展令从页岩中提取石油成为可能，而在此前人们认为这是不可能实现的，美国原油产量也因此大量增加。

布兰特原油提取自北海油田。布兰特原油包含北海油田生产的四种轻质低硫原油∶布兰特（Brent）、福蒂斯（Forties）、奥斯伯格（Oseberg）和伊科菲斯克（Ekofisk），统称为BFOE。

2. WTI原油与布兰特原油之间的地缘政治差异
地缘政治的变化如产油国政治体系的波动、OPEC提高或削减产油量水平等，都对油价有著巨大的影响。作为交易者必须要知道地缘政治如何影响两种油价。
从某种程度上来讲，除了美国以外，世界上的许多产油国都要依赖原油来平衡财政预算。出於历史原因，这些产油国的政治体系一直都相当不稳定，尤其是布兰特原油受到的影响更大，一旦这些国家的产油量出现缺口，布兰特原油价格就会飙升。
OPEC（石油输出国组织）集团的很多国家都是上述这种政治体系不稳定的产油大国，主要包括沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、委内瑞拉、尼日利亚等，这些国家的国民收入主要来自於原油。OPEC成立的目的就是通过增加或者减少原油产量，试图确保油价保持在比较稳定的水平。
对於交易布兰特原油的投资者来说，需要特别注意中东局势的发展。地缘政治紧张局势升级会迫使市场猜测原油供应端出现问题，从而导致布兰特油价的迅速飙升。
交易WTI原油的投资者需要特别注意美国原油供需因素的变化。美国原油供需面出现变化会导致布兰特原油和WTI原油价差的变化，从而引发油市的剧烈震荡。


3. WTI原油和布兰特原油含量和构成的不同
从原油构成来看，WTI原油和布兰特原油有很大的差别，主要体现在API比重和含硫量的不同，这直接影响著油价的不同 。
WTI原油含硫量为0.24%，布兰特原油含硫量为0.37%，含硫量越低，油越轻，也越容易提炼，WTI原油和布兰特原油都属於低硫原油。
国际原油轻质度API指标从10到70各不相同，若API指标高於10，则表明原油可以浮在水面上，若低於10则会沉入水下。WTI原油的API为39.6、布兰特原油的API 为38，从这个角度来说，布兰特原油和WTI原油都是相对轻质原油。
另外需要指出的是，国际海事组织IMO要求从2020年起，全球船舶所使用燃油硫含量将不得超过0.5%（ECA区域将会有更严格的要求0.1%），此条规定将增加市场对低硫轻质原油的需求，从而将增加WTI原油和布兰特原油的需求。

4.原油交易地点的不同
每个国家都有各自的原油交易平台，最主要的交易方式之一就是交易原油期货，不过WTI原油期货和布兰特原油期货也有很大的不同。
WTI原油期货主要在纽约期货商品交易所（NYMEX）交易，该交易所为芝加哥商品交易所(CME)所有。WTI期货合约可在俄克拉荷马州库欣交割，库欣是一个转运点，有交叉的管道和存储设施，方便接近炼油厂和供应商。

布兰特原油期货主要在伦敦洲际交易所交易

不同点	WTI	BRENT
合约规模	1,000 桶	1,000 桶
计价基准	美元和美分	美元和美分
是否可交割	可	可
股票代码	CL	BZ

交易时间不一样∶
WTI原油期货交易时间∶北京时间周一至周五交易日，每天06:00-次日05:00，美国进入冬令时则往後推迟一小时，即每天07:00-次日06:00。
布兰特原油期货交易时间∶北京时间周一至周五交易日，每天08:00-次日06:00，冬令时往後推迟一个小时，即每天09:00-次日07:00。

5.WTI原油和布兰特原油价格和基准
在过去，WTI原油价格要高於布兰特原油价格，不过随著上个世界初页岩革命的爆发（WTI原油产量大增），美国从加拿大进口的原油增多，WTI油价开始走低，目前通常情况下WTI油价要低於布油价格。
现如今美国原油主要以WTI油价为基准，而世界其他地区约三分之二的油价则以布兰特油价为基准，这也使得布兰特原油成为全球基准原油。
由於地缘政治、天气、和规则的不同，油价供应和需求都会出现具有相当大的弹性，由此带来WTI原油和布兰特油价之间的价差也时时刻刻都在变化。

下图是自2008年以来WTI油价和布兰特油价的变化


WTI原油和布兰特原油差异总结
虽然我们在上面列出了WTI原油和布兰特原油的五大区别，但交易原油的原理基本相同。然而，在某些时候，供应或需求方面的限制会显著增加其中一种原油的产量，比如中东的紧张局势或北美的一场自然灾害，这两种情况都可能分别导致布兰特原油和西德克萨斯中质油的开采或精炼能力下降。

投资者和交易员在交易原油时需要密切关注原油方面的新闻和两周油价的价差，价差的变化可能表明一种油的供需发生了变化，即时了解这些变化对交易原油而言非常重要。

	WTI原油	布兰特原油
提炼地	北美地区	北海
地缘政治	对地缘政治不那么敏感	对地缘政治非常敏感
成分和比重	0.24% 含硫量/API比重39.6	0.37%含硫量/API比重38
交易地点	纽约商品期货交易所	伦敦洲际交易所
价格差异	低於布兰特油价	高於WTI油价

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