黄金价格怎么看？影响黄金价格的驱动因素

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摘要：
几千年来，黄金因其物理和经济价值而独具魅力，成为最受欢迎的避险资产之一。
本文将讨论黄金作为一种投资标的和可交易的商品，并探讨影响黄金价格走势的主要驱动因素。


黄金作为投资品
在古代，黄金因其独特的美和稀缺性而受到人们的追捧，使其成为人见人爱的商品以及一种象征，并最终成为财富的储值媒介。然而，随著时间的推移，金本位制被采纳为一种全球通用的货币形式，现如今，尽管金本位制已完全被法币制度取代，但黄金仍然具有内在及经济价值，使其成为金融市场上一种流行的投资标的。

正如在『黄金是什么』一文中所讨论，有许多因素可能会影响黄金作为一项投资品的价格，包括：

供应和需求
虽然大多数商品都受供求关系的影响，但黄金几乎无时无刻都存在需求，无论是作为珠宝首饰、工业用途亦或避险货币。
世界对黄金需求如此坚挺是由於黄金若干独特的特性，包括稀缺性、延展性和抗腐蚀性，使黄金成为具有多种用途的贵金属。然而，对黄金的需求主要是由於它在金融萧条时期的保值能力。
在经济不景时，市场对黄金作为通胀对冲工具的需求往往增加，这体现了黄金在避险方面的吸引力。而在供应方面，在黄金被开采并经过精炼之後，由於其具抗腐蚀性，黄金仍然保持供应，并被加工成金条、金币、珠宝等。

政府政策
与纸币不同，黄金是一种实物商品，没有违约风险，不受政府政策的影响。在经济动荡的时期，例如出现金融危机或政治动乱，中央银行可能通过降低利率或发行更多货币进行干预，导致通胀上升、货币贬值。这可能会导致纸币的购买力下降，但黄金可以作为对冲通胀的工具，这使黄金成为此情况下热门的投资品种。

美元
由於交易黄金通常使用美元计价，汇率变动往往会对黄金价格产生直接影响。美元走强通常会使其他国家购买黄金成本上升，导致需求减少，从而引发金价下跌。但当美元贬值时，情况则恰恰相反。然而，风险情绪也在黄金和美元之间的负相关关系中发挥作用。
在经济疲软或市场波动较大的时期，流向汇市和股市的资金可能会减少，因为投资者会增加对黄金及其他具有内在价值的资产的投资。


黄金作为可交易商品
尽管仍然有人收藏金币、金条和金块，且中央银行一般仍保留一定数量的黄金储备，但持有贵金属的最简单方法是在交易所进行交易，投资於黄金公司或交易追踪黄金价格的ETF。
影响黄金作为投资品的因素可能也会影响它作为可交易商品的价格，但由於黄金市场体量庞大，交易量高且流动性强(几乎24小时都在交易)，因此价差更小，交易黄金的成本相对较低。事实上，世界黄金协会估计，黄金的日均交易量高於大多数货币对，惟三个主要货币对除外，即欧元/美元、美元/日元和英镑/美元。


黄金价格走势
在黄金交易中，价格走势受到各种因素的影响，包括交易心理以及技术和基本面分析。虽然存在各种策略，但结合这三种分析方法制定的一个全面策略可能会更为有利。


黄金技术分析
技术分析包括从图表中识别形态，使用价格走势和技术指标作为指导，试图确定当前的市况和过去已经发生以及未来可能发生的趋势。
尽管识别趋势听起来很简单，但确定一个适当的时间框架可能是一项具有挑战性的任务。虽然日内交易者经常利用短期图表来确定潜在的进场和出场信号，但多时间框架分析也有可取之处，包括从长期和短期图表中进行分析。
对交易新手而言，四个有效的交易指标包括移动平均线、相对强弱指数（RSI）、MACD线和随机指标，而更有经验的交易者可能会使用更复杂的工具，如斐波那契回撤线或艾略特波浪，并配合其他指标。
例如，如下方的日线图所示，斐波那契回撤位取自最近的主要走势区间（2020年3月低点至2020年8月高点之间）。自出现回撤行情以来，这些回撤水平已经成为价格走势的支撑和阻力水平，这在一定程度上将市场状况从趋势走势转变为区间整理走势。

黄金价格日线图

通过加入相对强弱指数（RSI），交易者可能能够识别出如上所示的潜在信号。当RSI高於70时，价格被认为是超买，当RSI低於30时，则被认为是超卖。但需注意，市况是可以改变的，如果交易者在价格出现趋势性走势时使用RSI，当趋势结束时，他们可能会转而使用RSI区间交易策略。


黄金基本面分析
技术分析专注於图表形态，假设一切因素都已经被定价并反映在价格内，而基本面分析认为经济事件是价格的主要驱动力。虽然这两者都有道理，但在经济衰退或经济前景不明朗期间，政策的变化往往是偶发性的，有可能在没有事先预警的情况下影响风险情绪。

当我们谈论基本面时，广义上讲，即指一个国家或经济体的经济健康状况。诸如国内生产总值（GDP）、通胀和利率等数据都是基本面的一部分。当投资者对经济状况有信心时，他们更有可能投资於风险程度更高的资产，如股票。但是，当利率较低且投资者缺乏信心时，则会有风险厌恶情绪，投资者更有可能投资於黄金、美国国债和其他避险资产。

可能对黄金价格产生影响的经济数据包括GDP数据、失业率和利率决议。虽然这些数据对黄金价格的影响可能不是即时的，但交易者可以查阅Dailyfx财经日历，随时获知可能对市场产生重大影响的数据公布。

（Tammy Da Costa撰写，Leona翻译）

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