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黄金买卖教学：买卖黄金要点
很少有哪个品种的资产能够与黄金在历史上的吸引力相匹敌。尽管今日的投资者有很多可选择的交易品种（从不同的货币对、不同的资产类别到不同的地域），但黄金仍是被广泛认可的价值贮藏手段。自从人类开始贸易以来，黄金就获得了投机者的特别关注。
在之前的“什么是黄金”一文中，我们已经解释了黄金买卖中的一些基本知识。获取黄金买卖的基本面指南，请下载“如何交易黄金”。下文将详细讲述黄金交易策略的细节问题。


黄金买卖交易提示
对于黄金而言最为明显的角度就是其对于周期敏感的特性，这一特点在各类金属中一直广泛存在，并且在长期时间框架下尤为明显。考虑到该市场本身周期敏感的特点，黄金价格也通常显示出类似的基调，尽管在时机上可能与其他市场有所不同。关注金价在过去45年间的表现，这一点就变得比较清晰了。从图表上看，趋势和区间分别由蓝色和灰色的方块标示出来，下面我们将详细描述买卖黄金需要注意的第一个要点：


黄金买卖要点1：顺应目前的条件
黄金买卖的要点之一是顺应当前的条件。这是因为，如果一个趋势交易者在黄金市场处于区间时用趋势交易的方法买卖黄金，那么结果很有可能会对投资者不利。如果黄金市场处于均值反转和区间交投的环境，那么交易者很可能希望以基于区间交易的方法来处理这个问题。但是，当黄金市场处于趋势状态时，比如2001-2011年或1976-1980年的情况，那么交易者就会想使用趋势策略，以顺应目前的状况。

黄金期货月线图

图表来源：TrdingView，由James Stanley绘制


黄金买卖要点2：关注美元
美元是许多市场上的计价货币，但在最大的场所中，黄金是以美元计价的。事实上，差价合约平台上一个常见的形式是将黄金价格的报价显示为"XAU/USD"。黄金在元素周期表上的化学符号是"AU"，而报价中的分母是美元，这种报价方式强调了黄金是以来美元定价的。
这种定价方式也意味着，在所有因素相同的情况下，如果黄金没有任何变动，但美元升值时黄金的价格可能会下降。因为在上述标价方式中，分母（即美元）的价值将增加，从而降低其整体价值。
因此，黄金价格可能显示出与美元反向变动的倾向。但这并不总是发生，在某些情况下（尽管从历史上看，这种情况有些罕见），黄金和美元都可能升值。
在下面的图表中，这种关联性得到了强调。在零线以上的表明，金价与美元走势呈正相关，这一点比较罕见的，但并非闻所未闻。低于零的数值显示出金价与美元之间负相关，若相关系数为-1，则表明二者之间具有完美的负相关关系。

基本面交易知识之大宗商品交易：黄金买卖教学的三个重要提示

图表来源：TrdingView，由James Stanley绘制


黄金买卖要点3：了解自己的时间框架
在上面的图表中，我们使用月线图来显示黄金价格背后的大形势。这些条件和市场变化也可能发生在较短的时间内，对于交易者来说，关键是要有某种一致的分析框架，以便其能够以自己想要的方式正确实施策略。
正如我们在多重时间框架的文章中所看到的那样，交易者应该从不止一个有利的角度来分析市场。上方的月线图可以帮助我们看清大局，然而从实际交易和实施策略的角度而言，交易者很可能想看更短的时间框架。
在上方图表中，右侧的蓝色方框显示了一个已经持续了两年多的趋势。但是，从下方日线图看能够帮助投资者更细致地了解这两年的时间。投资者可以从日线图上发现，金价在整个过程中并没有出现趋势。事实上，在这一长期趋势中，也呈现出同样的趋势区间关系。
这对交易者制定策略又是很重要的，因为对于那些想要交易趋势的人来说，等待月线图来突出这种潜力可能已经太迟了。在下图中，放大的蓝色区域可以帮助我们可以更细致地观察趋势；笔者将短期趋势用绿色方框标明，在均线反转或受到区间制约的时期用灰色方框标明。

黄金价格日线图

基本面交易知识之大宗商品交易：黄金买卖教学的三个重要提示
图表来源：TrdingView，由James Stanley绘制


黄金买卖策略
也许比一个人用来分析或建立黄金交易的具体策略更重要的是对该特定市场条件的 "适应"。例如，如果我们看上方图表并关注绿色方框，当短期趋势顺应长期趋势的方向发展时，交易者会想要遵循 "低买高卖 "的箴言。然而，在灰色区域部分，当金价处于区间内部时，交易者同样想低买高卖，但他们想以稍微不同的方式做到这一点；在 "高位 "时完全关闭多头头寸，然后寻找潜在的空头来尝试突破区间的另一侧。
这意味着没有一个交易者会永远是"正确的"，因为条件与趋势类似，都会发生变化；而且这种变化在事后才可能知道。这就是交易和风险管理等措施发挥作用的时候。在某些情况下，当某些事情发生变化或偏离投资者的预期时，可能会帮助减轻下行的压力。


通过指定"条件"简化市场行为
在任何市场上，价格只有两种可能性：具备倾向性、或不具备倾向性。要么价格因某种原因而出现方向性的变化，要么根本没有变化。而介于平均反转和趋势之间的过渡状态就是突破，从技术上讲，这本身就是一种市场条件。因此，将市场条件简化后，分析师可以将市场条件分解为三种具体类型。

• 趋势：一个方向性的移动正在显现，而且通常有一个基本的原因，因为交易者正在出价更高的高点和更高的低点（或者卖出更低的低点和更低的高点）。
• 区间/均线反转：由于缺乏驱动力，价格通常不会显示出任何趋势，这可以为区间或均线反转策略打开大门。
• 突破：当新的信息被定价时就会发生这种情况，这可能会造成从区间到新趋势的突破性移动。这种新的趋势可能会持续一段时间，也可能只是推进到一个新的范围。
  

针对适当条件定制策略
仅仅知道市场处于什么状态是不够的，因为交易员通常会想要迎合他们的方法来适应这种特定的条件。例如，专注于突破的交易者很可能无法像选择区间/均值回归的交易者那样在出现更多偏离的时候保持冷静。

（James Stanley撰 Ashley译）

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