利率如何影响股市？一文看懂利率和股票价格之间的关系

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股票市场往往对利率变化迅速地做出反应—无疑比经济中的许多其他领域要快得多，其他领域可能需要长达12个月的时间才能追赶得上。这意味着分析股票市场的交易员拥有更多的机会，无论是买入并持有还是实施短期的投机行为，都有望迎来机会。
利率和股票价格密切相关：本文，在进一步探索利率对股票市场的整体影响以及如何将这些信息纳入分析之前，笔者将首先讨论利率。


什么是利率？为什么利率会变？
简单而言，利率就是借钱的成本。不同种类的利率可能会对股票市场带来不同的影响，它们主要的区别在于：
银行利率：这是银行间相互拆借的利率。这也是对股票市场产生直接影响的利率。在美国，这指的是联邦基金利率。
消费者利率：这些是针对消费者贷款收取的利率，例如抵押贷款，或汽车贷款等。消费者利率可能以银行利率为基础，但是它们是独立的并且不必反应近期的变化。
虽然这两种利率彼此不同，但是它们也是密切相关的。当银行以更低的利率发放更“便宜”（成本更低）的贷款时，这可能会通过贷款方传导给消费者，进而使借贷利率也保持在较低的水平。交易员受这些利率的影响是因为利率可以影响股票，推动股票价格上涨或下跌。


利率的整体影响是什么？
利率的设定是为了对经济产生特定的影响，一般规则如下：
加息可能会放缓经济增长。加息可能会让借贷变得更“昂贵”（成本更高），储蓄的动力也随之变得更加强烈，因此人们可能会被鼓励少花钱。
降息可能提振经济增长。降息可能会让借贷变得更“便宜”（成本更低），储蓄的动力也随之减少，因此人们可能被鼓励多花钱或多投资。
央行试图通过设定银行利率（银行从其存款准备金余额中向其他银行提供贷款的目标利率）控制这些功能，从而控制通胀。美联储（FED）的关键任务就是保持物价和就业的稳定，这主要通过控制利率来实现。


利率如何影响股票市场？
利率影响股票市场的两种主要方式是：直接影响和间接影响。以下是利率变化如何影响企业，以及股票市场的总结：
1.企业直接受到银行利率的影响，因为银行利率影响了企业的贷款能力。当加息时，企业借入资金的成本就会更高。倘若支出减少，增速就会放缓，这可能会对利润带来负面影响。当降息时，企业借入资金的成本就会比较低，实现了增长目标进而对股票价格上涨带来鼓舞。
2.企业间接受到银行利率的影响，因为加息意味着更广泛经济中可支配的收入变少了。这意味着在产品和服务上的支出减少了，从而可能影响企业的收入和利润，进而导致股票价格潜在的下跌。反之，降息让人们可以自由的消费更多，这可能对企业有利并有望帮助推动股票价格上涨，因为企业迎来了更强劲的增长。

在美国，联邦公开市场委员会（FOMC）为美联储设定银行利率，每年召开8次会议，商讨可能的调整。简而言之，加息可能意味着股票价格下跌，而降息则可能意味着股票价格上涨。


如何基于利率决定来分析股票市场？
银行利率的变化可能导致市场的波动，这意味着投资者通常会有机会围绕着股票价格的波动进行交易。倘若加息并且股票价格下跌，此时对那些认为随着时间的流逝股票价格最终还是会上涨的投资者而言，入场机会便来了。
它也提供了通过股指和预测市场来对股市进行投机的可能性。当央行准备宣布调整利率时，这本身就会引起市场的波动。正如前面所提及的，股票市场会迅速地对利率变化做出反应，因此交易员们通常会在主要央行宣布利率决议之前做出他们的预测。交易员需求的增长和减少都会加剧市场波动并且可能进一步增加股票市场萦绕着利率决定的不确定性。
为了萦绕利率以及即将到来的利率决策交易股票，交易员们需要从财经日历上了解重要的经济数据及风险事件。重要经济数据及风险事件的出炉的时候可能就是股票市场剧烈波动的时候，因此许多股票交易员想要了解发生即将会发生什么，特别是如果投机的是短期价格波动的话。从DailyFX财经日历实时跟踪可能引发市场波动的重磅数据/风险。
谨记波动创造机会，但同时也加剧了风险，因此交易员们严格的遵循自己的风险管理策略以及交易计划至关重要。这有望帮助交易员减少在交易对利率敏感的股票，或者萦绕着利率决议出现较大波动的市场进行交易时可能出现的损失。


降息时，最值得分析的股票
降息时寻找具有吸引力的股票似乎更为简单，因为低利率意味着经济中可支配收入增加，伴随而至的还有企业潜在的更低的借贷成本。在这些情境下，以下是部分有望迎来上涨主题的股票：
零售类股票：降息有望让人们拥有更多可支配收入，此时可用于花费的收入变多了，零售部门便有望受到提振。这时便可能是研究零售类股票的好时机。
公共事业类股：降息的时候或许是从公共事业类股中找寻潜在的股息支付稳定的股票的好时机。不过，值得注意的是，加息可能对公共事业类股带来利空影响。
标普500指数的成份股：标普500指数衡量的在美国股票交易所上市的最大的500家企业的股票表现。从标普500指数中往往能够追踪到降息对股票市场带来的潜在影响，并且交易员们可能或基于此来做出买入或卖出的决定。在联邦公开市场委员会（FOMC）宣布决议的前后，标普500指数的波动可能非常大，从而为交易员提供了进行短期交易的潜在机会。


美联储利率对标普500指数的影响

这张图表追踪的是过去3年时间里标普500指数的走势以及美联储宣布降息及加息的日期。很明显，趋势并不总是明确的：在2017年12月美联储宣布加息25个基点后，标普500指数并没有按预期下跌，而是一路上涨、至2018年1月累计上涨近6%。
这张图表也显示了在FOMC宣布决策前后股票价格可能或出现大幅的转变。在2019年10月美联储宣布降息之前，标普500指数经历了一段剧烈波动的时期；而在宣布利率决定后，标普500指数收在了历史记录最高水平。监测消息，了解经济可能会影响股票价格的风险并将这些纳入交易计划至关重要。


加息时，最值得分析的股票
加息时，寻找具有投资吸引力的股票可能较为困难。但是，机会总是有的，不过可能需要持有更为谨慎的态度。这些是加息时，部分具有吸引力、可以追踪的市场：
银行类股：加息时，银行发放贷款所收取的利率较高从而让其能够赚取更高的利润，因此它们的股票价格有望迎来上涨。
高股息的股票：加息推动投资者增加对高股息股票的需求从而推动股票价格上涨，因此这类型的股票往往更具吸引力。
高流动性股票：倘若加息令市场剧烈波动，那么持有较高流动性的股票或ETF或许能让交易员拥有更多的灵活性，并且更有能力在不造成巨大的负面价格影响之下调动自己的仓位。


利率和股票：重要启发
以利率为基础交易股票并没有绝对的策略，多数交易员选择多样化投资组合以便对冲潜在的亏损。当围绕着利率决定来进行交易时，高流动性的股票往往有望从中受益，因为更高的流动性允许投资者或交易员在不蒙受股票价格的巨大冲击下更自由的进入或离开股票市场。
关键的启发是及时追踪财经消息和财经日历，监测主要股票指数以便实时跟踪股票市场的波动，同时采用强有力的风险管理技能以试图避免严重的亏损，因为利率决议可能会引发市场剧烈震荡。


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