COVID-19冠状病毒扩散到全球导致黄金流动性变差，国际现货黄金点差变得巨大

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COVID-19冠状病毒扩展至全球对各国、各行各业，尤其是金融市场产生了巨大影响，冠状病毒为金融市场带来了极大的波动性。由于客户交易活动的增加，这对经纪商来讲是大大滴利好，但对黄金却造成了挑战。

黄金是重要的避险资产，因此在当前市场不明确的时期，交易者倾向于涌向避险资产，这导致黄金交投上升。

但是，随着各国陆续进入封城状态，这引发了有关供应的问题，因为金属矿山，炼油厂和运输公司也将进入停工状态。由于黄金是实物结算的资产，人们越来越担心全球储备不足以满足当前需求。

然后，这导致流动性提供者，做市商和交易所难以为商品定价。本周初，LMAX Exchange完全停止了黄金定价。同时，点差大幅度扩大，尽管目前情况已经恢复到接近正常水平，但流动性问题仍然存在。


CFH流动性负责人Andy Biggs：“ EFP爆炸了”是您可能会从流动性提供者那里得到的简短答案，但这意味着什么，为什么会发生？差价合约和滚动现货供应商并不经常谈论实物交易（EFP），它允许交易者将黄金期货头寸转换为实物。以美元为基础，相对于当前的期货价格，EFP是对场外现货黄金定价的关键组成部分。
在星期二期间，由于EFP做市商停止报价，EFP市场实际上关闭了。有趣的是，这些做市商中有很多是做空EFP/基差的，因此通常可以通过将黄金交割至纽约的纽约商品交易所期货来交割。但是，为解决COVID-19而采取的措施已经停止了实物黄金的流动。
例如，随着瑞士进入禁售期，所有贵金属精炼厂都关闭了。大约80％的世界供应流经该国，其中70％的炼油厂位于他们决定关闭的地区。
所有这些导致现货黄金做市商在为非这种市场错位/崩溃的情况下挣扎，大多数经纪商为自保将点差设得非常之高，有些经纪商甚至停止黄金报价。”


Vantage FX市场与合作关系主管David Bily：“作为经纪人，主要影响是实际的买/卖点差扩大几十倍，我们与许多顶级流动性提供商合作，因此像其他经纪人一样，现货黄金保持报价交易目前不是问题。”
然而，流动性提供者之间的定价也有所不同，因为他们管理着这种现象，这导致点差迅速变化。我们的工作是向客户明确传达交易条件改变的原因，建议他们在交易时要谨慎，并在市场不稳定时期保持足够的帐户余额
尽管本周初的情况严重恶化，但我们仍未走出困境，尤其是在COVID-19可能仍会在未来几个月内构成威胁的情况下。那么，我们预计过去两天期货价格处于上涨状态（需求非常强劲的迹象），这意味着前四个月的价格比六月和十二月的价格昂贵。这与通常发生的情况相反，但是此后由于远期合同价格再次上涨而得到纠正。
随着一些黄金精炼厂无限期关闭，我们希望看到现金和期货之间的波动性，直到可以保证或再次保证实物黄金交割为止。”

CFH的Biggs说，目前，很难说流动性问题将持续多久 ...我已经看到24小时到几个月的预测。我预计，除非欧洲和美国摆脱最严重的封锁，否则我们将不会“恢复正常”。

流动性问题是正常反应
尽管黄金的流动性问题确实给交易员带来了麻烦，但RoboForex首席分析师Dmitriy Gurkovskiy指出，这是正常的市场反应。

RoboForex首席分析师Dmitriy Gurkovskiy：“资本市场上的流动性问题将随着恐慌和恐惧而消失。一旦全球刺激计划显示出一定效果，并且冠状病毒大流行减缓，一切都会平静下来并恢复正常。
石油合同的流动性有时会出现一些问题，但这也还不错。市场迅速响应环境变化这一事实是积极的。如果在全球经济遭受苦难的情况下将金融市场冻结在现场，情况将更加糟糕。在这种情况下，过程和反应都将有更多的问题。”

其他资产是否存在流动性紧缩的危险？
尽管黄金目前处于危险区域，但冠状病毒对经济的威胁持续时间越长，如果市场继续保持动荡，那么更多资产面临流动性问题的可能性就越大。

另一个外汇经纪商Alpari本周向客户发送了一封电子邮件，提醒他们注意不可预见的特殊市场情况，因此将所有XAU和XAG交易品种切换为“仅平仓”模式，直到另行通知。