揭秘香港金银业贸易场会员：转会费最高炒到900万港元

深圳外汇返佣

“冻结一个多月了，怕是出不来了！”成都的伍燕似乎已失去耐心，她深吸了一口香烟，“账户上的20多万资金，原来是打算用来付购房首付款的，现在泡汤了。”

自今年2月份中天香港出现账户冻结事件之后，内地至少有数千位和伍燕一样的外盘炒金客，经历了从愤怒、担心、等待到绝望的过程，然而中天一案至今杳无音讯。

而在香港金银业贸易场 (以下简称香港金银场)，其公共关系经理CherryLai正忙得焦头烂额，媒体不厌其烦的追问，挑战着她的职业耐性。

去年底内地掀起的交易所整治风暴，诸如维财金这类的内盘黄金可谓伤筋动骨。但风暴似乎没有损及外盘炒金平台的元气，直至中天香港案发，拥有众多内地背景会员的香港金银场才被推上风口浪尖。

“地震”迟早会来的，只是时间问题。随着《每日经济新闻》记者的深入调查，游离于“香港合法、内地被视为‘对赌”’”之间的香港金银场会员群落，渐渐揭开其神秘面纱。


中天香港的陨落
在中天香港出事之前，伍燕已在这个平台“混”了两年。2009年，她还在读大四时就涉足炒金，从此欲罢不能。

“1：100的杠杆率，太刺激了。”毕业后谋得一份装修设计师工作，反倒成了她的兼差，她将获得的工程设计费都投入了炒金。

“杠杆1：100，24小时交易，T+0，100美元就可开户。”各种广告至今仍充斥于金银场旗下会员的网站上。《每日经济新闻》记者以客户身份向恒信贵金属的客服提出咨询，对方称：“伦敦金”开户保证金只需100美元，交易保证金则为1000美元/手，存入一定量的保证金，下载安装交易软件之后就可以像股票一样进行电子交易。

国内的地下炒金(即“伦敦金”)，主要以黄金现货延时交易为主，这规避了期货到期前需要逐步提高保证金的不便，占用更小的资金，却维持100倍的放大杠杆。

以伦敦金买涨为例，在交易平台中选择交易伦敦金5手，这时仅需要5000美元每手的保证金，假设建仓价为1500美元，平仓价为1510美元，盈利金额是(卖出价1510-1500)×合约单位100盎司×5手=5000美元。即使除去数百美元的点差和佣金，投资者仍能获利4000美元。

夜深人静之时，和伍燕一样白天上班、晚上炒金的一群人，盯着红绿相间的K线图，建仓-平仓-建仓，沉浸在一夜暴富的梦想中。

这一切在今年2月20日戛然而止。“原来提交出金申请后，第三天钱就可以到账，这一次却意外爽约了。”伍燕打电话去公司，公司称正在处理，然而两天过去，账上仍不见动静。

坏消息接踵传来：北京、温州、宁波，成都等地的“金友”相继反映账户被冻结；中天香港如人间蒸发，客户电话无人接听……

3月10日，香港金银场官网发出一则紧急公告，根据这份公告，中天香港已被降为S级。这已是十多天内的第二次降级，此前中天香港已由A1级降为D级。按照金银场规则，S级是指被“指令暂停市场交易”。

一些人自发组织到浙江金华打听，带回来的却是令人绝望的消息。中天香港的核心人员被警方控制，可能定性为“非法经营”。上海王先生是这批赴金华的人员之一，他对记者称，在同行的12人中，被冻结的金额达到3000万元。

事态不断升级。全国各地不断有代理人被警方传唤，而 《每日经济新闻》记者此前向金华警方相关负责人核实时，对方表示，案件尚在侦查阶段，不便透露涉案细节，同时表示，因为涉及全国各个地区，公安部已介入。

“案值远超国内当年的世纪黄金”。浙江金融界知情人士透露，中天香港收取的客户定金可能超过10亿元，放大后的交易金额或达数千亿之巨。

公开资料显示，2007年“世纪黄金”案发，经查明收取的定金为2.75亿元，交易金额总数达583亿余元，非法获利至少1.1亿余元。


会员与代理人隐秘依附
在贵金属业界的诸多人士看来，中天香港出事是迟早的，其失败原因有典型意义。

“高返佣和高杠杆”犹如一把双刃剑，高悬于“金银场会员-内地代理机构-客户”这条灰色产业链上，要么一朝暴富，亦会一夕崩盘。

“黄金交易平台(会员)的揽客方式，与传销没太大区别，平台通过代理人发展客户，客户也可以拉人头，自己则变身代理。”全国贵金属产业委员会一位不愿具名的副会长称。

据《每日经济新闻》记者粗略估计，除了中天香港外，焯华贵金属、金道贵金属、第一亚洲商人金银业、宝泰金号、坚固金业、恒信贵金属等10多个香港金银场旗下会员，活跃于内地地下炒金界。

高额返佣，则是代理人热衷于开拓客源的驱动力，也是他们与金银场会员之间相互依存的隐秘纽带。

每完成一笔交易，客户必须支付两项费用，一是手续费，二是点差。比如中天香港客户交易一手(1000美元)的手续费为50美元，点差也是50美元。这两笔费用本来是金银场会员的基础收入。然而，在激烈的竞争下，会员往往许给代理人不菲的返佣。

“正常的佣金是50美元/手，但中天香港有一段时间达到85~87美元/手，最高时达到一手93美元。”一位在杭州的中天代理人称，有的代理人为了获取高利润，拼命刷单，甚至有100万美元的单子，仅手续费就高达200万美元。也因此，很多投资者的高额投入还没见到收益时，就已被“刷”得荡然无存。

对于会员平台商来说，这似乎无利可图。但是惨烈的同业竞争，迫使他们放弃这一块利润。


“对赌”双刃剑
“佣金和点差都给代理人了，不对赌怎么赚钱。”上述中国贵金属产业委员会相关人士称，现有不少外盘的操作模式与之前的 “世纪黄金”没有什么区别，只不过他们多了一层“金银场会员”的合法“外衣”。

公开资料显示，世纪黄金自2005年4月开始到东窗事后时，短短几年间，在全国各地招揽一万余人，通过私设网上黄金电子交易平台，50倍杠杆，参与“黄金制品销售与回购”。后其法人代表卷款潜跑，涉案金额高达600亿元人民币，500多个客户无一赢利。

在业界看来，对赌是地下炒金最平常的一种模式。早些年，只需花10万元购买一个MT4(仿真)的交易软件或网页版的JAVA交易平台，再雇几个推销员就可运转。而如今，为了规避国内的打击，很多地下炒金机构将服务器放在境外。

依托这些交易软件，整个“对赌”流程也是半公开的：部分会员在内地招揽客户，并跟其博弈行情，由于100倍的杠杆，又没有涨跌停板的限制，在客户保证金比率小于30%时就会被强行平仓，这种客户全仓做波动超过0.7%，导致大量客户的亏损，让会员着着实实地赚了一把。

也有小部分客户能短暂盈利，一些会员就会把这些获利的单打到香港金银场的平台进行对冲，控制自己的风险。金银场接了这些单后，先内部对冲(即甲会员的多单跟乙会员的空单进行对冲)，对冲剩下的头寸，贸易场则可以自己对赌，也可以放到国际市场去对冲。

在实际操作中，有些做市商会把交易条件(费用、价格、隔夜利息等)设定得对客户不利，这样绝大部分客户最终都会赔个精光。更恶劣的手段是在MT4交易软件上做手脚，延时中转服务器到客户端时间，投资者所获得的就不是实时数据。说白了，庄家坐庄，岂有赔钱。

交易商究竟有没有将投资者的交易通过香港金银场下到了国际市场，投资者是无法判断的。除非投资者在开户时就选择接收平仓交易编码，这样就可以在金银场上查询到交易记录，但是金银场会收取3港元/0.1手的查询费用。如此之高的交易查询成本，使多数炒金者望而却步。

另一个很有说服力的佐证是，中天香港宣称客户资金账户为汇丰银行，但一些内地投资者提供给《每日经济新闻》记者的投诉材料显示，他们汇给中天的入金汇款账号都是个人账户，出金的账户也都是匿名的。“其实，所有的外盘都不存在银行的托管，中天香港也不例外。”上述全国贵金属产业委员会副会长说。

对赌，不仅给炒金者带来极大风险，对于会员或代理机构的实力也是一大考验，在极少数情况下，当大多客户做对方向，会员没有足够的风险对冲的情况下，公司就有可能倒闭或卷资抽逃。


金银场角色
上环孖沙街12~18号，这家号称百年老店的香港金银贸易场，位于香港本岛的西北部，这里曾是外盘炒金客梦想的天堂。

香港金银场成立于1910年，当时称为金银业行；1918年，第一次世界大战后正式定名为金银业贸易场。1974年香港撤销了对黄金进出口的管制后，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的 “伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。

2006年以后，国际黄金交易出现一轮罕见大牛市，我国内地也于2006年在上海黄金交易所推出了黄金T+D业务，并将黄金制品列为大宗商品交易，但由于现货电子盘交易规则模糊，黄金交易平台在监管空白之下野蛮生长。

上海联泰案、杭州世纪黄金案爆发后，很多平台建立者想办法绕开中国内地的法律监管，寻找灰色地带，香港金银场无疑是最理想的场所。

“香港成立公司建平台，在内地开设代理招揽客户，只要不在内地开盘，不在内地收钱就不算在内地经营，内地的法律就管不到它。”知名黄金市场评论员肖磊对 《每日经济新闻》记者称。

金银场对会员的要求并非高不可攀：普通股股本不少于港币500万及资产净值不少于港币500万、速动资金不少于港币150万的香港注册公司即可。在香港注册一家公司也非难事，只需数千元即可搞定，申请人可以不是特别行政区的常住人口。

公开资料显示，金银场现有会员171家，其中30家同时是标准金集团成员。但《每日经济新闻》记者逐一对其旗下会员注册资料进行调查后发现，在70余家拥有电子交易商资格的会员中，2007年以后注册公司的占了2/3。另据接近熟知金银场内情的人士透露，粗略估计，有一半会员的老板来自内地。

金银场给记者回复的邮件对上述说法也有佐证。该场称，中大香港集团有限公司之股东郭旭军，为中天香港集团有限公司股东郭建军之兄弟。而记者从多个公开途径了解到，郭建军为浙江东阳人，2007年到香港注册了中天香港集团。

而中大香港于2010年2月注册，今年3月10日亦被金银场降为S级。

由于香港金银业贸易场对会籍有严格控制，只允许转让，随着内地企业纷涌而来，“转会费”被反复爆炒。据香港金银场会员实德环球金业(香港)有限公司一名高管透露，早些年转会费只有五六十万，前两年最高炒到900万港元。

在金银场挂单拟购会籍的施先生对记者称，有卖家向其报价850万~900万，但据他了解，今年贸易场还没人转籍成交的申请。金银场一位自称姓林的先生亦对记者称，他们不管会员费，只管资格审查。

然而，香港黄金市场的繁荣表象并不能掩盖其对会员监管上的软肋。虽然香港各黄金现货交易商都争相用金银场的“权威”来证明自己的信誉，但香港金银场毕竟不同于内地的证券交易所，它只是一个行业组织，并不受政府职能部门直接管理。

披着金银场合法会员外衣的交易平台，在内地究竟拥有多少代理机构，目前没有准确的统计数据，但记者了解到，仅中天香港一家在全国代理就有约6000个。

在如此规模庞大的外盘炒金链条下，伴生而来的是放贷和地下钱庄的违法活动。去年底，中国人民银行、公安部、工商总局、银监会和证监会5部门发出《关于加强黄金交易所从事黄金交易平台的通知》后，维财金一些内盘交易平台被打击，然而，外盘黄金依然活跃。如何将这些活跃于两地的平台交易纳入监管，再一次摆在相关部门面前。
原文链接：http://finance.ifeng.com/gold/jys/20120329/5824682.shtml