三月份外汇市场的季节性波动（一）

深圳外汇返佣

图片来源：福汇FXCM


每个月的开始交易者都需要注意到近几年来的季节性波动对外汇市场带来的影响。基于我前期的一些文章，我再次提请交易者朋友关注量化宽松时期（2009年以来）央行政策对于货币对短期的影响。

进入三月份，我们应该继续关注2009-2014这一时间段。众所周知，周期性越长，统计稳定性就会上升，但是鉴于这一时间段有着特殊的背景——量化宽松，因此我将尽量在短周期内提高统计结果的稳定性和可信度。

图片来源：福汇FXCM
道琼斯-美元指数季节性波动


在QE时代（现在美国已准备要结束QE，而日央行正在推行全面QE，欧央行的QE也将会在本月推出），3月对美元指数来说相对利空，这完全可以追溯到2009年的大幅下挫。尽管美元指数在过去4年中只有两年下跌，但3月却成为连续8个月的季节性走软的开端（2009年3-10月）。尽管季节性走软可能出现，但是英镑和日元的吸引力可能就不如澳元、加元和纽元。

图片来源：福汇FXCM
欧元的季节性波动


从上图可以看出，尽管6年来平均汇率还是有所上涨，但是欧元的3月份的季节性波动较为中性。过去两年欧元/美元连续下挫，但是2009年却录得巨大升幅，因此整体的季节性波动应该是偏中性。交易者最应该关注的问题应该是∶（1）仓位；（2）欧央行的QE。关于仓位问题，尽管近期欧元/美元有轻微的反弹但是仍然应该看空欧元，CFTC的数据显示，截止2月最后一周欧元/美元未平仓净空头合约为17.77万份。传言欧央行的QE将会于3月9日开闸，但是官方确定的日期却是3月15日。

图片来源：福汇FXCM
英镑的季节性波动


英镑在QE时代则是苦苦挣扎，并且现在还面临着英国大选的压力，但是2015年可能会有所不同。去年录得2011年3月份以来的最大跌幅，但是这已经是5年前酝酿的结果。考虑到美元依旧是世界的领头羊，在季节性的疲软时期，从量化的角度来看，不应该过分低看英镑/美元的表现。

图片来源：福汇FXCM
日元的季节性波动


虽然趋势上看美元可能对日元和英镑走软。但是美元/日元在过去6年依然呈现出单边上涨的态势，并在2010年则是录得最大涨幅，而且他的方差也是相对较小的。如果季节性趋势持续的话，那么日元3月份可能继续走软。

图片来源：福汇FXCM
澳元的季节性波动


澳元/美元在过年6年中有5年对美元走强，正如澳元的伙伴纽元一样，QE周期中对于澳元而言一季度最好的月份就是三月份。伴随澳元和日元之间的套息交易机会将会越来越少，那么QE周期中的季节性趋势就非常值得关注了。

（Christopher Vecchio）

扩展阅读：三月份外汇市场的季节性波动（二）