什么是数字货币ICO（初始代币发行）及其运作方式？

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那么什么是数字货币ICO（初始代币发行）？

• 区块链
• 代币
• 加密货币
• ICO的历史与演变
• ICO如何工作以及如何使用ICO
• 科技公司筹集资金的新途径
• 如何加入初始代币发行？
• 淘金条例
• ICO与否？
  

我们正在看到一种新现象的崛起，这种现象已经席卷了科技界，并且正在改变初创企业筹集资金的方式，从首次公开募股（IPO），众筹或寻求风险资本家的帮助和影响等方面转变为初始代币发行现在风靡一时。


到了1月底第一季度，近400家公司已通过初步硬币发行和投资，在没有太多不同的方式的网格时代，公司设法筹集数百万美元时只有一张白纸和cryptocoin 。

尽管比特币的市值在过去一年中已从约100亿美元激增至超过400亿美元，并且已占到加密货币总市值的一半，但现在比特币仅占加密货币总市场份额的不到50％。一年前，比特币占加密货币总市值的80％，加密货币的总市值从125亿美元增至900亿美元。

那么，这是集资活动的新革命还是即将爆发的另一个金字塔揽财？

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在寻找活跃的和即将到来的初始代币发行产品时，人们发现希望通过ICO筹集资金的公司令人结舌，这些公司从在线体育博彩到数字化建立地区性银行，这是唯一的前提条件有资格通过ICO筹集资金，因为它们必须具有加密货币和令牌作为所提供产品的组成部分。

当您拥有数字世界和快速增长的融资平台时，谁还需要风险资本家？

那么什么是数字货币ICO（初始代币发行）？
首次代币发行在概念上类似于首次公开募股（IPO），两者都是公司筹集资金的过程，而ICO是一项投资，为投资者提供一种加密货币，通常被称为代币投资，这与IPO投资中的证券发行大不相同。

在进入细节之前，值得研究有关区块链，令牌和加密货币的一些细节。

• 什么是区块链？
  

区块链是不间断的经济交易数字分类记账系统，可以编程以记录不仅是金融交易，而且还可以记录任何有价值的东西。它本质上是一个数字电子表格，可以跨计算机网络复制。该网络旨在定期更新电子表格。由于信息是共享的，并且会定期更新，而不是存储在单个位置，因此它被认为是真正的公共信息，易于协调。
为什么它被认为具有革命性？想象一下，不需要一个数据库就必须跨全球地域和公司传递更新…

• 什么是代币？
  

代币是在ICO期间提供的代币，被认为等同于IPO中购买的股票，也称为加密币。

• 什么是加密货币？
  

加密货币是一种使用加密技术以确保安全性的数字或虚拟货币。它不是由任何中央机构（例如中央银行）发行的，它将是去中心化的，不受政府干涉或操纵的，交易本质上是匿名的。

从ICO发行的代币将具有一定的价值，ICO将等同于代币的权益分配给代币，这赋予了投资者拥有投票权的所有权，在某些情况下，还有资格获得股息。

尽管这是最接近IPO的ICO形式，但绝大多数ICO发行的代币都是一种资产，使投资者能够访问特定项目的功能，而不是公司本身的所有权。

最终，这是一个新的加密货币项目的众筹过程，涉及代币销售，该加密货币项目通过筹集资金来为运营提供资金，而投资者则获得了该项目代币的分配作为回报。

ICO的开放时间通常在几周到一个月之间，尽管某些ICO的开放时间更长，而且针对特定ICO的融资可能会多次发生，这与IPO是一次性事件不同。

关于加密货币交易的一句话：  大多数人通过加密货币交易所交易加密货币，但是，还有另一种选择可以用来推测价格变动。这可以通过使用差价合约（CFD）来完成。为了充分了解CFD工具在加密货币中的潜力，请阅读这篇介绍CFD的文章。阅读后，您可以开始CFD交易的第一步并开始交易加密货币。

ICO的一些关键特征包括：

• 参与项目，权力下放自治组织（DAO）或经济体。
• 硬币ICO通常会出售参与经济活动的资金，而令牌ICO则出售对项目或DAO的所有权或特许权使用费。
• 拥有代币并不总是赋予投资者在项目或投票的权利，而投资者的权利则嵌入在ICO的结构中，一般而言，投资者会在项目上获得投入。
• 大多数ICO涉及在销售前创建一定数量的硬币或代币。
• ICO价格通常由经济，项目或创建者确定。
• ICO可能会进行多轮融资，提供硬币或代币，直到发行日期，其价值才会增加，早期投资者可能会在其代币中投入更大的资金作为激励。
• 硬币或代币可在公开市场上交易后，ICO结束。
  

如果我们要比较ICO和IPO的主要特征，则其中的一些异同如下：

• 首次公开募股会根据所购股票的数量为您提供公司的所有权，而首次代币发行可能只会给您特定项目的权利，而不是启动该项目的公司。
• IPO公司的决策权集中在日常业务的首席执行官和董事会中，而ICO公司/项目的决策权是分散的，为投资者提供了重要的决策地位。
• 财务数据是根据IPO的交易所规则发布的，而对于ICO，这些数据将通过区块链公开，或者在白皮书中概述并与投资者达成协议。
• 通过IPO发行的公司必须缴税，而投资者必须缴纳资本利得税，而对于ICO，公司可能无需缴纳直接税，只需要向投资者缴纳资本利得税。
• IPO是一次性销售，涉及多个中介机构来确定条件，定价等过程，而ICO可以进行多轮融资。
• 最后，证券交易所和通过IPO上市的公司受到严格监管，而发行ICO的交易所则相反。
  

对于通过ICO筹集资金的公司，优势包括：

• 项目或经济不一定要直接征税，这与公司通过IPO筹集资金相反。
• 硬币或代币的销售是直接的，包括多轮交易，在此过程中几乎不需要中介，投资者基于集资公司准备的白皮书内容进行投资决策。
  

虽然ICO主要是为启动筹集资金，但它们也被用来启动将服务推向市场的销售或使用新的加密货币。

在大多数情况下，投资者成为公司通过ICO筹集资金所提供服务的消费者，这使投资者可以打折购买代币，尽管估值最终将取决于投放市场后的供求关系。

在审查ICO时，没有保证或确定将优劣区分的有效方法，投资者需要避免使用ICO骗取投资者资金的骗子。

从投资者的角度来看，目前存在大量兴趣，这归因于投资者迄今为止享有的丰厚回报，需求推动价格上涨，价格大幅上涨促使投资者锁定利润，这可能导致大量抛售最终最终消失投资者的钱，更不用说公司了。


ICO的历史与演变
首次代币发行是在2013 年由Mastercoin筹集的，该项目筹集了约60万美元用于创建比特币交易所和交易平台的项目，而比特币在Cryptocurrencies方面处于领先地位，早在2009年就成为第一个去中心化加密货币，有时也提到了其他加密货币作为Altcoins，基本上比特币的替代品已投放市场。

从使用风险资本家筹集资金的焦点转移到了市场上，并且ICO的数量继续增加，与ICO相关的创投资金的流动性使投资者陷入狂热。

然而，风险资本家已经开始注意到这一点，并正在寻找一种回归细分市场的方法，Blockchain Capital进行了第三次募资，这是第一支流动性得到增强的风险投资基金，风险投资公司在此期间处于孵化期。

与集中式电子货币/银行系统不同，加密货币是分散式的。比特币是在没有ICO的情况下推出的，而且市场仍被认为是相对新生的，各国政府和中央银行相对较慢地为加密货币和随后的ICO提供一些正式的法律框架。

由于风险投资人开始采取行动，担心在大型筹资活动中失败，因此，今年四月有史以来第一笔首次代币发行承销商的消息也传到了网上。First Bitcoin Capital通过担任承销商，通过对承销ICO进行合理尽职调查，为长久之计，帮助区分好与坏。

到今天为止，数字货币市场还有很长的路要走，直到有一个更强大的框架得到政府和监管机构的认可，否则投资者可能会被骗了，甚至使投资者损失数十亿美元的麦道夫（Madoff）的庞氏骗局也正在发生。就ICO而言，没有投资者可以对抗的法人公司，更不用说索赔了。

就数量而言，迄今为止，ICO已通过融资筹集了3.27亿美元，而代表区块链初创企业的风险资本家筹集了2.95亿美元，随着ICO数量的不断增加，风投今年首次落后。

自从Mastercoin发行ICO以来，据估计，2014年ICO筹集了至少2500万美元，在2014年比特币价格暴跌后，2015年降至1000万美元。2016年，这一趋势发生了逆转，得益于比特币价格的上涨，ICO筹集了约2.25亿美元，这重新引起了投资人对区块链和金融科技的兴趣。

虽然有很多成功的故事，但在去年第二季度，一个名为以太坊的以太坊项目进入了ICO，在没有基金经理的情况下启动了投资基金，而投资者参与了所有投资决策。太坊项ICO筹集了近1.5亿美元，几乎是2016年通过ICO筹集的总资金的70％。
到2016年年中，黑客设法从数字货币拿走了超过4000万美元的资金，使该项目陷入停顿，而Ether的价值也随之下降，Ether的价格仅从19美元跌至12美元以下。为了市值和保护投资者的利益，以太坊创建了一个新的区块链并最终扭转了盗窃的局面，留下了原来的以太坊区块链，现在被称为以太坊经典 后面的一小部分人继续支持旧区块链并为其分配价值。

尽管存在内在的风险，不仅取决于黑客，还包括欺诈者和骗子，但根据Smith＆Crown的数据，2017年看起来又是辉煌的一年，到今年5月中旬为止，ICO筹集了超过1.5亿美元的资金。。

概念越来越创新，筹集资金的速度一天比一天快，而且如果没有监管监督，事情可能会在SEC之类的追赶之前爆发。


ICO如何工作以及如何使用ICO
初创企业通过建立区块链并建立协议和规则来启动ICO流程，然后宣布ICO数据。
对于创作者来说，下一步就是开始挖掘将在ICO期间出售的硬币，社交媒体网站Reddit和越来越多的加密货币相关网站被用作营销手段，以在ICO数据之前吸引投资者。吸引尽可能多的兴趣，不仅可以筹集所需的资金，还可以在ICO后推动需求和价格上涨。

对于加密货币创建者，他们将需要加入交易所，类似于首次公开募股期间的证券交易所，投资者需要在交易所拥有一个账户，以便能够用其他加密货币或法定货币购买新的加密货币。。

活跃的和即将到来的ICO可以在各个站点找到，通过选定的交易所购买加密货币，投资者也可以直接通过创建者的官方网站进行购买。

广泛建议购买新币的交易所包括Bittrex，Kraken，Poloniex，Livecoin，SpaceBTC，Bitlish，尽管还有很多其他交易所。

文件要求根据投资者的住所而异，要求在各自交易所的网站和创建者网站上列出。

ICO的分步总结如下：
公告前：这是通过加密货币投资者经常访问的站点进行的未来项目的营销阶段，该项目的创建者准备了一份白皮书，本质上是一份投资者介绍，概述了该项目的细节。

白皮书分发后，公司将了解到投资者是否对拟议项目感兴趣，然后公司将解决问题并解决由投资者达成最终业务模式和最终版本所引发的风险。

提供：这是白皮书的最终版本，其中列出了代表参加ICO的公司制定的，有利于投资者的合同条款。

报价将概述项目详细信息，所需资金总额以及项目时间表。它还将指示在ICO期间出售的金融工具，通常是代币。该金融工具将被赋予一个价值，以及投资者的权利以及预期的期限，在此期限之后，该公司将开始以传统方式通过股息的方式将收益返还给投资者。

报价签署后，将宣布ICO的开始日期，并且营销活动进入了加速状态。

市场营销活动：这是ICO的关键组成部分，市场营销活动的关键在于公司能够筹集必要的资金。公司通常是还鲜为人知的新生公司，它们将营销机构带入框架以进行必要的介绍等。该活动平均倾向于持续长达一个月的时间，目标受众是机构投资者和一些较小的投资者。众筹计划的参与者往往是主要部分，投资者通常更愿意支持项目，因为他们参与该项目对投资者和公司都是有利的。

一旦营销活动结束，便开始了代币的买卖，该公司已建立了一个供投资者购买代币的交易所。

ICO：公司通常以两种方式在区块链上发布令牌：

• 收集要约中概述的特定资本，然后根据初始投资将代币分配给投资者。
• 另外，代币在加密货币交易所出售，这意味着代币需要提前在许多交易所发行以进行交易。
  

销售结束后，公司开始履行其义务。

对于投资者而言，这是一个探索各种交易所或社交媒体网站的情况，这些网站发布活跃的和即将到来的ICO，然后开设一个账户，获取代币，并已对有关公司或项目进行了必要的调查。


科技公司筹集资金的新途径
初创公司通常是某种形式的创业企业，将采取通过创新产品，流程和服务针对市场需求而迅速发展的新业务形式。

从历史上看，初创企业本可以通过风险资本家筹集资金，但通过ICO筹集资金的进展几乎是惊人的。风险资本家将投资者的资金占用可能长达数年的漫长时间，而ICO资金则流动性更强，而且价值很容易分配，可以在很短的时间内进行交易。与ICO相关的流动性无疑是ICO数量增加的一个促成因素，因为缺乏繁琐的文档记录，并且避免了VC的不合理要求。

区块链技术和加密货币无疑已经为更多的创新铺平了道路，由于缺乏监管，使得初创企业无法突破之前的界限。

ICO的成功得到了广泛的宣传，一些最著名的ICO包括但肯定不限于：

• 以太坊（ETHER-ETH）：筹集了1,850万美元的资金。在ICO，投资者早在2014年就为每个以太币支付了0.4美元。2016年，一个以太币的价格达到了每只以太币14美元的高位。以太币无疑是最著名的早期成功案例之一。年初至今，以太的市值已飙升超过500％。
• ICONOMI（ICN）：募集资金910万美元。
• Maidsafe Coin（MAID）：在短短5个小时内筹集了700万美元，创下了最短时间内筹集资金最多的记录。
• Golem项目：该公司的目标是建立一个P2P全球计算机网络，并使用GNT令牌处理区块链数据。在短短几个小时内就筹集了860万美元的资金。
  

老实说，按照今天的标准，这些ICO变得微不足道了，Bancor基金会在6月中旬仅用3个小时就通过出售代币筹集了高达1.53亿美元的以太币。

在ICO之后，以太坊仍然是头条新闻，对投资者而言仍然如此。

让人想到Ripple的XRP，上涨了10倍，使比特币年初至今的150％回报相形见拙。

XRP价格上涨
如果对Ripple存有疑问，那么10个金融机构签约向国际实时汇款肯定是创作者和天使投资人的一大利好，包括美国银行和加拿大皇家银行在内的多家银行都在签约。

5月，包括丰田和默克在内的80多家公司加入了一个名为以太坊企业联盟（EEA）的组织，以制定智能合约标准，大公司则主动将一些订单推向市场。


如何加入初始代币发行？
有许多网站列出了当前和即将推出的初始代币产品，包括Reddit，Cyber​​ Fund甚至Facebook等社交媒体网站。

为了进行投资，流程的第一步是确定最感兴趣的项目或公司，并在搜索越来越多遍及全球互联网的ICO的同时，建立一个加密货币钱包。

由于缺乏正式的结构，每个ICO可能会有不同的要求集，尽管最终这是一个简单的过程，即在通过加密货币付款后将令牌发送到ICO网站上标识和列出的区块链上发送代币，这也将为投资者提供一个步骤分步指导投资过程。

诸如Blockchainhub之类的公共网站建议，在进行投资之前，务必不要使用任何种类的在线钱包或交易所，这一点很重要。通常要求支持者将其私钥导出到另一个钱包中以访问其新硬币，因此确保钱包的私钥可导出至关重要。

公司寻求通过为其ICO提供可用的在线钱包来促进这一过程，投资者可以将资金直接汇到建立的钱包中，使用购买时的汇率将资金兑换成代币，并将代币存入钱包。其他人则将购买的代币汇到资金寄出的地址。

投资者还需要注意，某些钱包可能与代币不兼容，因此在购买和接收后不可见。因此，必须有一个允许导出私钥的钱包，这样才可以将令牌转移到新的兼容钱包中。

自从以太坊启动以来，它变得更加简单，创建者设置了用户友好的广告系列，以太坊的钱包支持多个令牌，这使得购买令牌的访问变得比以前更加容易。

除了识别ICO本身之外，还建议进行尽职调查，以避免欺诈和庞氏骗局，ICORating将为投资者提供对所涉项目或公司的全面评估，而其他公司则应提供更多背景信息，以提供更多详细信息。需要。


淘金条例
尽管随着日本和俄罗斯等国家将加密货币视为法定货币，加密货币在监管领域有了进步，但ICO尚未落入监管者的幌子之下。

SEC公开宣布ICO需要保护投资者，并且随着市场规模的扩大，ICO无疑引起了他们的关注，某些监管机构和政府目前正赶上区块链以及比特币和以太之类的货币。

监管机构甚至对最笨拙的投资者也负有责任，并且为了避免再次出现Dot.Com泡沫爆发，一定的监督无疑会为您省去很多麻烦，特别是如果欺诈案件随着ICO数量的增加而开始上升的话。

虽然SEC正在研究最新的筹资FAD，但它也已经出来并宣布，如果它们成为投资市场的重要组成部分并触发事件发生，并且它们希望筹集资金，它们将开始专注于ICO。 ICO带来的资本将同时受到监管和执法行动的约束。

缺乏透明度仍然是一个问题，并且也有报道称，向美国公民出售代币实际上被视为非法，尽管是否允许豁免尚有待观察，但投资者肯定会不确定。

最后，很难想象监管机构会在考虑加密货币估值，ICO数量增加以及以这种方式投资初创企业带来的固有风险以及投资者和公司对放大镜的反应如何方面处于旁观状态的监管机构可能会决定ICO的命运，由于诸如比特币和以太之类的加密货币估值膨胀，目前ICO能够筹集可观的资金。

可以肯定的是，如果执法机构能够对诈骗者和欺诈者采取行动，就可以通过法律手段向初创企业求助，这将是一个很好的开端。


ICO与否？
过去一年来，加密货币的回报率和市值激增令投资者感到震惊，尽管当然会有一些巨大的机会和良好的投资机会，但进入区块链世界之前需要考虑一些风险。

因此，与任何投资一样，没有什么比可以在几个月内为投资者带来超过100％的回报更适合投资者了。

从积极开始

• 尽管ICO进入市场的数量众多，每几周多达100个，但仍有许多公司通过ICO筹集了资金，取得了令人难以置信的成功。
• 高ROI（投资回报率）的故事无疑为渴望获得收益的人们提供了机会，尽管回报率较高的地方，与投资相关的风险却更高。
• ICO的最大特点也许是令牌被认为是流动性的，这与对传统初创公司的投资不同，在传统初创公司中，投资者的资金可以被捆绑多年。ICO投资者可以随时兑现和兑现，只要有需求，就可以轻松地将ICO代币转换为比特币或其他加密货币。
• 也没有类似于投资者在首次公开募股中所面临的费用，然后还有一些风投，他们喜欢举办展会并提出不必要的要求，这有时会使投资贬值，公司会失去寻找美元的身份。
  

在存在积极因素的地方，也要考虑消极因素，投资ICO的一些更不利因素包括：

• 因失败而闻名，有太多项目相似或项目未能达到预期水平，从而使初始代币的价值降至零。
• 缺乏治理会导致投资者走上花园之路，缺乏适当的尽职调查，这会使投资者对庞氏骗局和更多人持开放态度。
• 尽管上行空间很大，但最终还是没什么好赌的，由于诈骗和欺诈造成的任何投资损失都不太可能收回。
  

由于缺乏监管，投资者确实需要进行大量的尽职调查，重复这种观点可以反映出这种需求，随着监管机构落后于该领域，欺诈性ICO的数量可能会上升。

尽职调查的成本往往很高，在涉及加密货币经济和ICO时，市场开始看到评级机构的存在，他们进行尽职调查，对现有信息进行必要的分析，然后评级机构发布他们的研究减少了与投资ICO相关的一些风险，自我监管比任何正式的监管都要先进行。

ICORating是承担为投资者提供一些掩护的工作的机构之一，而分析当然将是将ICO市场推向更高水平的起点，尽管众所周知，甚至评级机构也会不时将其弄错。

Multi-Sig是此类托管代理的一个示例，该代理实质上是在持续为项目提供资金，并根据需要从托管中释放资金，该代理可确保满足项目目标以及公司对以下方面的预定义务：投资者。

因此，尽管某种程度的控制进入市场，但问题仍然在于这是否是另一个dot.com。自全球金融危机以来，这些怀疑论者就已失效，每个投资机会都被标记为经济泡沫，包括比特币。

相似之处是这样的事实，即当公司以数百万美元的价格出售概念时，它的数字化，更重要的是，缺乏实体性，投资者不必回头思考。

就目前而言，ICO资金筹集远未达到dot.com时代所能看到的水平，这应该提供一定程度的安慰，唯一的担忧是，如果欺诈者数量在短期内激增，市场将会崩溃。是加密货币估值的崩溃。

该协会最终摆脱了该行业估值和市值飙升的支持，但市值飙升并非孤立于区块链，而初创企业击中了市场，希望利用渴望收益率高的投资者，因此称之为眼下的泡沫肯定是更为悲观的观点。您只需要回到诸如英特尔，苹果，微软和Alphabet之类的高科技股票的早期，就可以考虑如何在未来几年内重塑该行业。
尽管如果最低要求变得如此严格，ICO的吸引力可能会丧失，但是某种形式的监管监督必定会延长它的寿命，这种结果并不会杀死整个行业，而只会杀死筹集资金的媒介。

就目前而言，这是一种现象，但明天它可能又是一个警惕的故事，加入了过去的dot.com和MBS（抵押支持的安全）故事。它将归结为该行业的诚信以及公司筹集资金的成功，请注意并非所有人都能提供，但至少会提供大多数。

这些数字肯定指向泡沫，今年第二季度的ICO在一天之内就筹集了超过10美元的资金，而且随着投资者希望在泡沫破裂之前利用这一趋势获利，规模正在不断扩大。如果您能在世界末日之前进入并获得丰厚的利润，那么这就是您的投资，但是与任何泡沫一样，很少有人能预测崩溃的发生。

投资者将大量资金投入ICO，在某些情况下，商业模式或项目范围充其量是阴暗的，但随着加密货币估值的上升，投资可能是合理的，以太币或比特币的价值暴跌可能是另一回事总体而言，对于希望将相对稳定的货币转换为代币的投资者而言，这样的事件并不是一个完全牵强的考虑因素，业务本身的成功不是唯一的考虑因素，加密货币的价值和稳定性也需要考虑。

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