福汇FXCM TS2平台「范围挂单」新功能，预防流动性陷阱有绝招

深圳外汇返佣

*许多资产市场中的流动性低下，导致12月交易存在一定风险。近来地缘政治事件频发，加上整体流动性干竭，交易员须警惕价格大幅波动的潜在风险；

*美国正处在利率上升周期中,与其他国家背道而驰,意味着全球金融市场即将迎来一个重要的分水岭时刻，详情《美联储若开启加息，是否利好美元并非定然》；

*以下文章都深入探讨了流动性风险，《论当前市场面临的三大风险》、《三大因素警示外汇市场将出现完美风暴》；

*判断个人「流动性陷阱」有三种方法，具体将在本文中阐述；而对于希望捕获十二月交易机会的朋友，为防止流动性稀缺导致滑点，可选用「挂单」模式下的「范围挂单」新功能；


下图显示了普通"市价单"模式下的设定功能。该功能有助于交易者在即时交易时有效限制滑点幅度过大的风险。但对于希望以「挂单」模式交易的朋友，又该怎么办呢？

（来源：TS2平台）

在凯恩斯主义经济学中，流动性陷阱是一件非常糟糕的事情。何为流动性陷阱?当大量资本注入银行体系以期降低利率，但实际上这种宏观货币政策未能发挥效用。这意味着，不管中央银行做什么，都无法阻止经济陷入衰退；更糟糕的是，在许多情况下(类似于大萧条时期)，继续采取行动只会加剧经济的恶化。

然而，全世界范围内采用了新凯恩斯主义经济理论后，上述问题已经不再是市场主要的困扰了。在本文当中，笔者需要借用这个基本经济学原理来阐述一些交易相关的问题。

另一种「流动性陷阱」则是指当投资被套牢时，不得不「忍痛割肉」平仓，以惨痛的代价结束。回顾2007年的美国房地产泡沫，又或者是在更早之前，日经指数在1989年达到鼎盛时期后一落千丈，随后整整20年未见起色（下跌了82%）。


揭秘流动性

教科书上对流动性的解释是：从进入和离开投资的过程中无需遭受价格损失的能力。打个比方，以劳力士手表为例，因为广泛市场对该货品的需求足够大；导致这类名表在当铺中十分受欢迎，因为店主不需要担心手表因不受欢迎而滞留成为积压品。

流动性难以实现量化，因为受到多重动态、实时因素的限制。当然，我们也可以通过买/卖价差来判断在一段时间内买卖需求之间的差异。然而，当市场出现意外而大幅震荡时，鲜有使用的指标来衡量市场流动性。

市场流动性枯竭将为交易者带来什么风险?市场的流动性下降,甚至枯竭,暗示了交易者可能进入的价格较差,同时离场的价格也相差较远。若是场中已经被套牢的投资者，更是不得不背负着极大的损失而止损离场。

针对交易者，流动性可以平衡市场波动。流动性之于市场，就像一个巨型缓冲器。流动性越高，缓冲力量越强，也意味着当风险事件重挫市场时，现行价格上下布满了限价单，有助于消化市场当中的买进、卖出压力。下图形象地展示了流动性对市场的缓冲作用。

再一次引用2007年的美国房地产泡沫案例，如果当时你碰巧投资了房地产实物、CMO's或者REIT's，想抛售套现的时候，就会发现没有人愿意用之前的市场公允价格接盘。另外，银行的风险厌恶情绪加剧，人们变得抗拒持有资产；多重压力之下加重了价格下行幅度，用「急跌」一词来形容再恰当不过。

研究流动性问题的一个重要组成部分就是参与程度。在一个大环境中，越多参与者，就有更多的买需和卖需。一条简单的公式阐明了背后的关系——更多订单+更多活动=更多流动性。


2015年年底大考验

运用现有的通用流动性指标，虽然不能百分百正确预测，但至少能发出一些警示信号，如恐惧情绪对市场流动性的影响。12月的市场参与率低迷，与美联储、欧央行，甚至中国的发展密不可分。

世界地缘政治冲突频起，各地银行承受着过去六年来最大压力，导致全球金融市场的流动性都在以不同的程度快速蒸发。这并非只发生在外汇市场，包括国债市场、股票市场在内。可以发现，股票指数上涨的背后缺乏实质交易量增加的支持。而且，美联储近期有望开启九年来首次加息之路，各级资产市场都已接近一种饱和的状态，笔者担心马上有重大逆转发生。

作为个人交易员，笔者有三种建议：

1.以不变应万变。持有现金也是一种投资策略。许多银行和流动性提供商都选择在年底前「袖手旁观」，静观其变，再作打算。对于看跌的交易者，最佳做法也是等待下跌趋势成形后方才入场。

2.主动出击。利用。在平台中，交易者可以有两种进场方式，一是市价单（即系统默认最佳价格），二是限价单。若选用第二种限价单，交易者可以提前设置好愿意接受的价格范围。比如，鼠标单击欧元/日元日图中的130.51价位，并点右键选择下单，此时在弹开的小窗口中，勾选「成交种类」中的「范围挂单」，并在右边空格中输入「2」，代表了你愿意在130.49-130.53的范围之内成交（输入「2」表示在所选价格水平的基础上上下波动两个基点）。

3.最后的提醒。如果你坚持在不确定性较大，流动性不佳的市况下交易，就需要做好心理准备——市场是残酷的。市场价格绝不单单只是由国家GDP,或者CPI，央行决定。价格是由供求关系决定的，受到市场情绪等诸多因素的影响。

但在信心缺乏，参与率低下的情况中，供给、需求之间的关系或不太显著。也就是说，数据利好，价格不一定会走高；或者，市场对利空消息反应有限。

而这也是为什么当前市场流动性低下的原因——因为市场即将面临关键转折点。在维持了六年的零息政策后，美联储首次考虑上调利率。如此同时，美国之外的国家大多数挣扎在经济逆风之中，仍在抵抗下滑的增长率；新兴市场尚未痊愈；大宗商品价格持续下跌。没有人知道未来会怎么样，即便套用新凯恩斯主义也无法找到答案；因为这种境况历史上从未遇过。
  
(James Stanley)