在交易前需判断市场是处于自信状态还是自满状态

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要点∶
*很难判断市场的表现是基于自信还是仅仅基于自满情绪
*当个人看法与「市场」观点有所出入的时候，合理利用两者的差距
*当无法清楚明确风险情况时，是继续以错误的理由交易还是不再期待投资回报?

在如此庞大而又多元化的金融体系中，投资者必定有不同的市场价值观。然而，重要的是投资者需建立一种基于量化和定性证据的理念，从而提高其计划投资方向的可信度。也许目前关于交易最重要的讨论之一是全球金融体系投机级别中异常风险背后的信心水平。换句话而言，标普500指数上行至记录新高以及杠杆到达前所未有的水平（无论是名义水平还是实际水平）是由于经济前景稳健带来的信心还是纯粹仅是自满情绪所支撑？在前一种情况下，投资者应该寻求风险中带来的机会和回报。对于后者，安全是至关重要的，交易者需持续保持谨慎的心态。

实际上，围绕投资者目标的市场形势为投资者提供了最全面的状况评估。然而，即便具有充足的评估，市场对于重要性和方向的争论也十分深入。全球经济增速会发生停滞吗？全球货币政策会否提升风险？全球化或保护主义对金融体系的前景会产生更多威胁吗？这些重要话题很容易引起争论，但是，也许将这些讨论和评估消化为投资者自身的见解，将能更好的帮助投资者将外界看法转为更具客观性的评估。

当投资者不断询问自身是否明晰风险敞口时，将可以避免不均衡的交易。这适用于整个金融体系。如果投资者以错误的看法继续交易，认为后续市场的走势会按投资者希望的方向变动是可能性极低的事情，所有的风险都应该达到潜在的平衡回报比。然而，如今整个市场的平衡点在哪？市场是否妥善处理风险？投资者现在进入市场是因为有意义的机会还是担心措施时机的恐惧？市场的基准和具体回报率是多少？虽然投资者可能不会就这些措施和结果达成一致，但重要的是对市场的立足点进行一个理性的评估。

（John Kicklighter）