为何财报季对股市前景如此重要？财报季必看重点都在这里了

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本文就「什么是财报季」、「为何关注企业财报十分重要」、」领头羊」股票、「利润衰退」、美国和欧洲的重要股指（道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克100指数、DAX30指数、富时100指数等）中排名前10的成份股进行简要分析。

财报季(Earnings Season)∶需要了解的关键事实、为何它对股市前景很重要


何为财报季（Earnings Season）
财报季指的是一年当中的一段时间（通常将持续几周），在这段时间内大多数上市公司都会公布最新的财报。财报一般包括了营业收入、净收入、每股收益（EPS）以及前景预测。通过这些内容，投资者可以了解到公司目前发展好坏以及未来的发展前景。

因此，财报季对投资者交易他们所关注的公司股票及相应股指（取决于这一成份股在对应股指当中的权重）大有裨益。举个例子，若苹果公司（股票代码为AAPL）财报表现强劲则可能吸引投资者买入纳斯达克100指数（Nasdaq 100）期货。


何时为财报季
财报季发生在每个季度结束（12月、3月、6月、9月）后的几周。换句话说，财报季开始的时间约为1月至2月（第四季度结束）、4月至5月（第一季度结束）、7月至8月（第二季度结束）、10月至11月（第三季度结束）。一般当美国几家大银行开始公布财报的时候，财报季基本就开始了，在这一时候通常会有更多的企业陆续公布他们的财报；而等到沃尔玛公司（股票代码为WMT）的时候，财报季大致就结束了。


为何关注企业财报如此重要?
企业财报是个股当中最重要的基本面驱动因素之一，而且长期来看这可能对大盘走势产生影响；而从短期来看，没有什么可以比财报更能直接影响股票且令股价面临大幅波动风险的了。

就对应股指而言，若多数成分股（尤其是那些领先股）的企业财报表现好于预期，则这通常将令投资者更加看好这些公司股票及相应股指的未来走势；不过，若企业财报表现不及预期，则将使投资者对这些公司股票及相应股指持更为谨慎或悲观的预期。考虑到财报季如此重要，市场波动性在这一关键时间往往也会更大。

成功投资者有哪些基本特征？

财报季关注要点：
1.对经济前景至关重要的领先股
在对企业财报进行分析的时候，重点在于关注有「领头羊」作用的股票，这些领先股通常可以用来衡量宏观经济的表现状况。尽管随着时间的推移领先股的地位可能发生变化，但一般来说规模最大、发展最为成熟的公司将被视为领先股。

领先股例子：
联邦快递（股票代码为FDX）：运输业领军者，为全球消费者以及企业运输商品的公司。
卡特彼勒（股票代码为CAT）：由于在建筑业、制造业和农业等领域拥有广泛的业务（尤其是在中国），这家全球最大的重型制造商一直被视为是行业「风向标」。
3M （股票代码为MMM）：衡量制造业发展状况的领先股。
苹果公司（股票代码为AAPL）：全球最大的公司之一，对主要供应商（尤其是芯片制造商）来说尤为重要。

2. 「利润衰退」
「利润衰退」的特征是企业利润年率连续两个季度出现下降。尽管利润是影响股市长期回报的一大重要因素，但利润衰退不一定会与经济衰退同时发生。由下表可知，美国企业利润过去六次衰退当中，只有两次是和经济衰退一起发生的。


3. 财报对风险情绪的影响取决于其在相应股指当中的权重



财报季要点总结：
首先，分析企业财报的时候了解收入/销售额以及每股收益的「预期值」十分关键，这是因为短期股价表现将取决于企业财报表现好于或者不及预期的程度。

其次，伴随企业财报一起公布的意外声明可能也会影响股价，如股票回购或者股票回购计划以及公司指引。

再者，溢出效应对投资者来说或十分重要。比如说，如果投资者的投资组合当中有芯片制造商的股票（比如Dialog半导体公司），那么苹果的财报表现或将对这一股票产生重要影响。鉴于这可能揭示整个行业的发展前景，或可能引发行业迭代，因此对相关股票的评估（主要通过财报）也就显得十分重要。

最后，可以通过跨式期权组合来计价股价未来的不同走势预期。买入跨式期权组合意味着以相同的执行价买入同一标的的看涨期权和看跌期权并且在未来同一时间进行交割。因此，若未来价格出现大幅波动则交易者将获利。相反，若价格仅仅只是小幅波动，则这一策略将是失败的。

（Justin McQueen撰，Linda译）

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