独家采访：Jesse Felder的资本市场交易建议

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杰西·菲尔德是资本市场交易咨询的领先提供者和菲尔德报告的创始人，并为一系列领先的金融出版物撰稿。

独家采访：Jesse Felder的资本市场交易建议

在本期播客全球市场交易解码中，主持人Tyler Yell 与杰西（Jesse ）谈论了当今市场与互联网泡沫时期的市场相似之处以及这位「硬核价值人士」如何在他的方法中加入技术分析、着眼于更长的时间框架的交易优势。

杰西一直对投资和市场很感兴趣，并在很年轻的时候就开始参与其中。他回忆道: 「我是一名英语专业的学生，那段时间我一直在管理我做各种不同的工作赚来的钱，但我总是擅长储蓄和投资。」

毕业后，他在贝尔斯登（Bear Stearns ）工作，并接受了投资哲学方面的指导。过了一段时间，他和一位同事离开了公司，并且在圣莫尼卡成立了自己的基金，并在那里经营了数年。

杰西回忆说，我们有自己的经纪自营商，我是首席交易员和投资组合经理助理。他说，我还有其他几家通过我打电话和处理他们的交易的对冲基金，所以我与其他基金的许多自营交易者保持着联系。

他说，这是一场炮火考验，每天工作16 个小时，如果我不像个疯子那样交易，我就是在尝试做自己的研究和调查机会。


从运营基金到研究和写作
在他这样做了多年之后，他在2000 年3 月的互联网热潮的鼎盛时期离开了对冲基金，搬到了俄勒冈州的本德（Bend ），他在那里生活了近20 年。他管理自己的资金，并且大约10年前开始撰写有关市场的文章。利用他的英语专业技能，研究和写作已成为他的热情。

整个2000 年的互联网泡沫是一种体验。他说，看着泡沫在实时发展，并在这段时间里基本上是在运营一个交易部门，这简直是疯了。

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当时，他的散户和机构客户都通过他的服务进行交易。「我记得有个家伙是好莱坞的特技演员，他赚了一大笔钱，我看着他在18 个月的时间里通过交易互联网热潮的相关事物，把他的投资组合翻了五倍。这是令人震惊的。」

虽然我们今天没有那种兴奋，但杰西认为，被动投资本身已成为一种狂热。他说，人们开始接受这样一种观点，即就是不管你支出多少钱，只要把钱投入股市，无论如何都能产生历史平均回报。这是不合的。但还是有人兴奋；只是跟以前不一样了。」

另一个相似之处是，美元在本世纪初见顶并开始下跌，由于金融资产成为当前的主流，而黄金不再受欢迎。今天我们看到了类似的动态；在本轮周期中，金融资产如此受欢迎，而主要大宗商品尤其是黄金，则被束之高阁。

他说，我们正看到了与2002 年类似的另一段时期，当时美元大幅下跌主要是对联邦赤字迅速扩大的反应，这可能对金价多头非常有利，但对金融资产来说不是一件好事。


加入技术分析
杰西的过程在过去的20 年里发生了巨大的变化，从一个「硬核价值的家伙」开始，但是随着时间的推移，他添加了一些其他框架来尝试提高他的胜率，技术分析就是其中之一。

他说，与其说我在寻找模式，不如说我在努力理解动量。如果价值投资者只是说，「我想避开那些下跌势头强劲的股票」，我认为单凭这一点就能大幅提高回报率。

他说，一旦某样东西变得便宜，动量就会非常强劲，所以当你拥有强劲的下行势头时，即使是便宜的东西，它也可能会在一段时间内继续下跌。

因此，通过技术分析来关注动量非常重要。

杰西说，投资者真正的优势在于，他们可以把时间框架设定在数周或数个月以上。

他说，过去15 年，我们的注意力持续时间缩短了一半，人们对市场的耐心也是如此，他们觉得如果现在、下周或下个月没有发生这种情况，就永远不会发生。

（Ben Lobel）