股票市场流动性是什么？哪些股票最具有流动性？交易它们有什么好处？

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股票市场流动性对交易者来说是一个值得了解的重要概念。了解那些最容易转换成现金（变现）且交易价格不受影响的股票将会使你在买卖当中更具有优势。在本文当中，笔者将深入介绍股票市场流动性，挖掘一些最具有流动性的股票、交易这些股票的好处，并介绍股票市场流动性和外汇市场流动性的不同之处。

股票市场流动性是什么？哪些股票最具有流动性？交易它们有什么好处？


什么是股票市场流动性（Stock market liquidity）？
股票市场流动性是指一些股票的交易量足够大、能够被交易者直接买进和卖出。而不具有流动性和没有充足交易量的股票则不容易被买入或卖出，很简单，因为这类股票更难找到买家和卖家。

流动性可以用股票周转率（ share turnover）来衡量，周转率的计算方法是∶用特定一段时间内已交易的股票总股数除以这一段时间内持有的已发行交易的股票数量均值。如果一个公司的股票周转率很高，那么它的股票就具有流动性。

举个例子，如果一个公司在财年开始的第一天，在诸如纳斯达克综合指数、DAX30指数或富时100指数等主要股指中持有1亿股已发行股票；在财年最后一天股票持有量变成1.5亿股，那么该公司这一财年持有的已经发行的股票数量均值就是1.25亿股。如果这一财年已达成交易的股票总量为9000万股，那么根据前述原理我们可以这样算∶9000万股/1.25亿股=0.72，通常以百分比表示股票周转率，即周转率为72% 。

举个例子，在科技领域具有高流动性的股票就有微软(Microsoft)、谷歌(Google)和脸书( Facebook )；电子商务领域有亚马逊(Amazon)、阿里巴巴(Alibaba)和Shopify ；能源行业有埃克森美孚(Exxon) 、通用电气(Exxon) 和切萨皮克能源公司(Chesapeake energy) 。 股票成交量（t he share volume of stocks  ）是指在指定的一天内已经易手过的股票数量，最高可达数千万，成交量在20 万股及以上的股票则可视为具有流动性。

当然，不同股票的流动性有所不同，不过通常来说，市值越大的股票往往拥有更高的流动性。为了了解不同行业的股票流动性情况，笔者整理了截至2019 年4 月的一些最具有流动性的股票。



交易具有高流动性股票的好处
高流动性的股票对于日线交易者来说特别有利——能够进行大量交易意味着他们能够快速地买入和卖出，且交易价格不会受影响，能够满足日线交易者快节奏的交易体验。

由于高流动性股票能够实现更高效率地买进和卖出，交易者们也就能够在其风险管理策略之内放心操作。而这与交易那些更低流动性的股票形成了强烈的对比，交易后者可能需要更长一段时间来执行订单，原因是它们的股票成交量低。

想要挖掘那些具有较好流动性的股票？与寻找那些具有波动性的股票相似，你可以使用一个股票筛选工具。这有助于你根据特定条件（这里用交易数量做筛选条件）来寻找股票。


流动性与基本面、技术面分析的关系
基本面、技术面的因素能够对股票成交量产生重大影响。下图就是基本面影响的一个很好示例。我们看到，2017 年8 月美国次级贷款提供商信安金融集团（Provident Financial ）在出现盈利预警之后，其股票便遭遇了大规模抛售。随后该公司取消了股息，首席执行官也辞职。

图表显示了2017 年8 月信安金融集团股价变化和股票成交量之间的关系

而从技术分析角度来看，价格出现大幅变化的时候交易量也大幅增加，可能暗示着看涨/ 看跌趋势将持续，或者将迎来看涨/ 看跌的反弹走势。

关注技术分析的交易者们可能会发现成交量指标很有用。成交量指标是积极还是消极信号要基于前一天的成交量和市场价格的表现，这是权衡成交量如何影响价格的一种有用方式。


股票市场流动性与汇市流动性的差异
当评估股票市场流动性与汇市的流动性之间的差异的时候，有一个关键的地方值得一提，就是所有主要货币都具有高流动性。因为这些货币交易量总是很大、随时可以交易。外汇市场一天24 小时全天候可以进行交易，根据国际清算银行(Bank for International Settlements) 的数据，外汇市场上每日平均交易可达5.1 万亿美元。这意味交易者们可以随时地建仓和平仓，从而增加了流动性。

通过比较可以发现，一些股票，比如上面所举的蓝筹股将具有高流动性；而规模比较小的股票交易量也相对较低，因而流动性也明显偏低。

（Ben Lobel 撰）