2018年标普500指数(S&P 500)走势综合分析

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2018年仅剩一个月就将结束，但是标普500指数(S&P 500)却几乎还在年初开盘的原点。不过尽管目前标普500指数(S&P 500)较年初变化不大，但是期间走势却并不平淡，反而可以用大起大落来形容。历史上，高位反覆振荡是美股筑顶的主要重要特征之一，但是进入第四季度后的高位回落并不意味着美股完成振荡迎来反转。由于美国经济并没有出现明显步入衰退的迹象，从估值看股市也没有明显泡沫，因此只要美联储不出现激进的加息行为并且市场情绪稳定，标普500指数(S&P 500)仍有望在今年末至2019年初升向历史高点。

2018年标普500指数(S&P 500)走势综合分析

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标普500指数2018走势图
标普500指数即时报价日图看，指数年内至今的走势可大致划分为四个阶段。第一阶段为1月1日至28日一波200点的上涨行情；第二阶段为1月末至4月初的一波大幅调整，期间在2550附近完成两次探底；第三阶段为4月初至10月初持续近半年的上涨行情，刷新记录新高至2940；第四阶段为10月初至目前的大幅调整行情，而这波行情有复制第二阶段走势的可能。



标普500指数成分股
标普500指数由500只股票构成，分布于纽交所和纳斯达克两大交易市场。与道琼斯指数相比标普500指数覆盖了更多股票，决定了它风险更为分散以及代表性更为广泛的特点。在板块权重方面，信息技术占比达到20%，金融次之近16%，医药健康占15%，这样的板块权重分布体现了美国经济特点。权重股方面，目前前十大权重股按市值由大到小排列分别是苹果（APPL）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOGL）、伯克希尔哈撒韦（BRK.B ）、Facebook（FB）、强生（JNJ）、摩根大通（JPM）、埃克森美孚（XOM）和VISA（V），其中互联网软硬件公司巨头占据了前十的大多数席位，具有明显的时代特征。


2018年标普500指数波动因素分析
导致2018年标普500指数几经动荡的原因大致有以下三个：
1）美联储继续推进加息。美联储在2018年继续逐渐且稳步的推进加息进程，至目前已经将目标利率范围由年初的1.25%-1.50%提升至2.00%-2.25%，同时抬高了美国的短期利率和长期利率，这对于利用低利率融资加杠杆买入股票的投资者而言将增加持股成本，他们对股市的波动比之前更为敏感，任何风吹草动都可能导致竞相抛售。

2）中美贸易战升级。进入2018年全球贸易条件发生重大改变，美国对包括中国在内的多个国家发起贸易战，当然主要火力集中在中国。随着美国对中国商品的加税范围越来越广，贸易战也不断升级，甚至可能发展到可能对所有从中国进口的商品加征关税的地步。作为全球最大的两个经济体，中美贸易战可能具有严重的溢出影响，打压投资者信心和经济增长前景。

3）美国科技巨头们遭遇困境。2018年对美国科技巨头们流年不利，苹果因为新型手机销量不及预期受到质疑、谷歌和Facebook都为侵犯泄漏问题所困，这些作为投资热门的权重股承压拖累标普500指数。


2019年标普500指数交易建议
市场预计美联储将在2019年继续逐步加息进程，因此不少投资者担心股市可能不堪利率上升的负担走熊。但是回顾历史可以发现，股市的见顶往往发生在加息周期结束阶段而非途中。事实上标普500指数具有经济晴雨表的作用，美股会因为感受到经济衰退而走弱，却不会仅仅因为加息而下跌，所以2019年美国经济强弱才是决定美股走势的主要因素。只要利率的提高不会中断经济继续稳健增长的步伐，加息就不会直接给美股带来熊市，尽管不断加息的影响累计将拖累经济并最终反映在股市上。

除了关注美国经济动向，另一个要重点关注的是贸易战的发展动态。如果中美贸易对抗不能解除，那么不论对于中国还是美国都将面临经济下行压力，经济增长放缓叠加企业海外盈利下滑，可能对美股造成重大压力。

除了关注以上两大基本面因素，技术面上2019年标普500指数交易须关注2016年2月以来的上行趋势线，由于今年11、12月指数多次测试依然持稳该趋势线上方，因此目前的基线预期是标普500指数将保持总体上行趋势。但是大幅振荡的行情提醒投资者指数筑顶的风险，如果2019年指数下破2016年2以来上行趋势线，则可能面临一波深度回调。


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（Legen）