福汇FXCM 使用市场相关性找寻好机会

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福汇FXCM “别信任你自己的观点和判断，直到市场的行为对你肯定。”
                                                        ——杰西·利沃默（20世纪华尔街最传奇操盘手之一）

“在华尔街，自以为是的判断所导致的失败比其它任何因素所导致的失败都要多。”
                                              ——查尔斯·道（投资大师，道氏理论发明人，道琼斯公司创始人之一）

假设仅有两种价格分析方法，在这样的环境下交易就可能很危险。然而对於交易新手来说，他们所最快接触的，最流行的分析便是基本分析与技术分析。基本分析著眼於经济体的整体健康情况及货币政策所影响的货币状况，以及诸如美国非农之类的新闻流对市场造成的影响。而技术分析则关注价格形态，基於市场心理在重现历史，而价格亦在重蹈覆辙的假设，帮助交易者建立交易策略。

在市场分析方面，市场相关性分析IA可谓外汇市场新生代。约翰·墨菲闻名於世的这种分析方法著重於观察具有相关性的市场的协同大走势，或市场背离。比如说，你在交易S&P 500，或者美元/日元，你可以通过两者中你未交易的那种商品来确认你正交易的趋势。

外汇市场是核心金融市场

作为外汇交易者，为什么要研究相关性？简单地说，外汇市场是全球所有以某种货币定价的市场的基础。外汇市场具有中心地位是因为所有市场都必须以至少一种货币作为定价依据，因此，S&P500的走势，也可以理解为S&P 500/美元，同样地，黄金亦为黄金/美元。

这就意味著如果某个在香港、悉尼或伦敦的对冲基金想要购入S&P 500，首先就需要拥有市场所需的流动性。这些国际对冲基金一般不会持有可用美元保证金，他们需要卖掉本币，买进美元，以便进入市场。这样的过程中，第一步总是外汇市场的交易，以获得参与市场的流动性。

美国利率市场2008—2009年出现过同类例子。当时全世界的机构交易者都决定停止追逐风险，寻求美国国债避风港。为了坐上通往避风港的航班，全球的大机构纷纷卖掉股票，包括S&P 500，并争先恐後进入美债市场，令股价与债券收益率跳水，而美元汇率升高。下面的图中展示了大机构2008年初开始抛售股票涌入债券市场时市场环境的转变与相关性的建立∶

外汇学习∶围绕美元，市场间清晰的关系

图片来源：DailyFX

问题的关键是，现在的走势由什么动因主导？相关性分析在此处是很重要的，一个市场的转变可能会确认你对另一个市场的走势判断。如果只是单纯的认为S&P 500走高意味著美元将会走低，那就很容易受伤，显而易见，随著市场的演变，相关性也在发生变化。

从其它市场中寻求趋势确认

似乎你开始明白一点了。作为外汇交易者，你可以关注与你所关注货币对存在显著相关性的市场。更进一步说，外汇市场是最适宜相关性分析的市场，因为当全球资本开始关注一个新市场，汇价上将有所显示。

外汇学习∶许多交易者利用了2007—2012年S&P 500与澳元/美元的相关性

图片来源：DailyFX

不久前，澳元/美元与S&P 500尚存在显著的相关性。在这段时期内，澳大利亚加息，澳元/美元同时也跟中国及其它新兴市场呈现显著的正向关联，这使得做多澳元/美元成为了显著的风险偏好倾向。

2014年第一季度，S&P 500、美元/日元及美国10年期国债收益率的显著相关性

许多交易者与银行一直在注意的协相关性来源於三个市场。自2014开年以来，这三个市场呈现高度相关性——涉及美股、美债以及外汇。更具体来说，你可以查看S&P 500、10年期美国国债收益率以及美元/日元，三者对於风险情绪的走向都有明确的指示意义。

外汇学习∶一年以来主要市场的相关性

图片来源：DailyFX

上图中，要找寻强相关性，只要找到接近1或显示负相关的-1的指标。当然，所有市场与自身的相关性总会是1，因此这条对角线是不需要注意的。显著的相关性存在於美元/日元与S&P 500（0.832）与10年期美国国债USGG10（0.817），三个市场三位一体，由市场风险情绪连接。

对於你和我这样的交易者来说，这就意味著如果S&P 500或美元/日元将会持续走高，我们将会看见两种价格均突破其阻力位，并可寻求10年期美债收益率作为确认。

外汇学习∶S&P 500关键阻力位

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外汇学习∶美元/日元关键阻力位

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外汇学习∶10年期美债收益率阻力位

图片来源：DailyFX

总结

只分析你所交易的那一种商品有时是个代价不小的错误，自查尔斯·道时代起就开始得到应用的市场相关性分析能在其它相关联市场走势都相反时，让你知道你遇到了一次伪突破。现在的市场中，你可以根据美国10年期国债收益率、美元/日元及S&P 500的相关性研究市场整体是趋於风险偏好，还是趋於避险；是整体出现了趋势，还是仅仅一次获利回调。

找寻时机，避免过早上钩，那就等待S&P 500上破，守稳，收於1813上方，等待美元/日元上破，守稳，收於103.65上方，等待美债收益率上破，守稳，收於2.86%上方。

祝 ：交易顺利