身家数10亿计的期货投资人——林军

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林军简介

1970年生，上海人，职业高中毕业，曾做过公交公司电工4年，小学四年级开始集邮，开始收藏钱币。

1992年从100张股票认购证起步踏入证券行业，1994年做多国债期货赚到第一个100万，2002年开始研究基本面，在大豆的上涨行情中翻了五倍，2003年做外盘时每天在电脑面前13个小时，甚至不希望有休息日，2005年做空铜大亏，差点跳楼，2005年底把自己住的唯一一套房子卖掉开始做多股票获得巨大收益，2007年9月在股市成功逃顶，2008年做空铜2009年做多商品翻了十多倍，2009年8月开始在贸易、股权及艺术品方向开展多元化投资。

现为香然会金融俱乐部董事长，拥有价值数亿的房产、价值数亿的收藏品、价值数亿的股权和金融资产。

在交易体系上，林军最初主要依靠技术分析，之后开始关注基本面研究，再到后来宏观层面研究体系的构建，直到最后实现了三者的有机结合。为了对冲风险，林军将赚到的钱进行分散投资，第一部分继续做期货投资，而且是多元化投资组合；第二部分用于投资固定资产；第三部分用于投资实业和股权。现在也投了不少钱给一些知名的期货私募机构或操盘手管理。

林军的藏品以明清时期古典黄花梨、紫檀、红木家具和玉器为主，其中从美国波士顿博物馆收购的孝庄皇后用过的凤床据说价值2亿。

林军喜欢研究中国历史和军事，尤其爱看人物传记方面的书籍。

25年投资风雨路

在上海期货交易所不远处，一座百年道观附近，一座占地6亩的府邸中，私人博物馆一隅，一位身材壮硕的中年男子正在向一位朋友介绍他的收藏。这位朋友便是七禾网总编沈良，而这位中年男子便是贵府主人，江湖上有“励志哥”称号的林军。这座府邸便是金融界传说中的聚集地——香然会金融俱乐部。俱乐部大厅中，身着黑色西服的工作人员仪表端庄、整齐，举止大方得体、训练有素，他们正礼貌且严谨地接待着来自各地的金融人士。漫步庭院中，秋冬季节的暖阳，怡然盛开的菊花，未被刻意剪修过的树杈，一群慵懒的红鲤鱼，“咕噜咕噜”的流水声，在这里时间仿佛走得慢了些，突然竹林中飞出一只鸽子，接着一片树叶缓缓地飘了下来，左右晃荡了会儿，悄悄地落在了石子小径上，一切美得恰好，大自然就是这么朴实而厚重，恰如该庭院的主人，25年风风雨雨的投资生涯，尝尽了人生的酸甜苦辣，经历了岁月的磨砺和沉淀，如今朴实依旧。

初次七禾网对林军的专访是在一个深秋的午后。专访进行了一半，林军问我们在花园背阴处冷不冷，然后提议将桌椅搬到阳光下。征得同意后，他就自己带头动手将那沉沉的桌椅一一挪到了小池的另一边，还很满意地加了句：这样晒晒太阳就缓和了…… 当介绍自己的经历时，他很熟练地将各个代表性的事件描述到某月某日，把每一波行情的相关价格毫不含糊地说出来，可见这些内容在他脑海中印象之深刻，重复次数之多。

根据他的描述，他之前的历程是这样的：

1970年出生在一个双职工的家庭，父母没有时间照顾他。从一年级开始他脖子上就挂着钥匙，到家第一件事情就是烧饭，边烧饭边做作业，家务做好就等着母亲回家做菜；

1981年，小学四年级，他参加了一个集邮的兴趣班，从此他爱上集邮，那年他11岁；

1989年，他到市场上去逛，发现当时的珍稀品种、面值2元一张的牡丹亭小型张，100张的价格跌到了1000多块，他觉得是个机会，于是向父亲借了1100元，小试牛刀买进了100套整封的牡丹亭小型张。那年他在公交公司做电工。“这份工作是我父亲帮我安排的，很脏，高压有600伏，手套经常是潮湿的，还会导电，弄不好还有生命危险。收入微薄，每月才54块。”那年他19岁。

1992年，选择继续深造的林军从电大毕业，三年前买入的“牡丹亭”，从当初的1000多元最高涨到过6000元，后来开始回落，最终他以4500元卖出，净赚3400元，这便是他的原始积累。在上海静安寺的一家证券公司里，他用这笔钱买了100张股票认购证。那年他22岁。

3000元认购证最后换来了60万元的资产。

1993年，他进军国债期货。“进期市之前，我在股市上经历过牛熊轮回，从最初的3000元到60万，而后又回到17万，最终还是带到国债期货市场上的10万元，赚到了人生的第一个100万。”那年他23岁。

1995年，他带着六十万进军商品期货市场，最后赔得只剩下3万。三个月后，逮到机会，发现胶合板市场的价格黑洞，他拿了15万满仓做多，从400多手做到1200多手，赚到120万。那年他25岁。

2000年，由于多次的操作失误，上百万资产在这一年几乎耗尽。那年他30岁。

2002年，他开始学习研究基本面，那年他32岁。

2003年，深入研究大豆基本面后，他在大豆上一路做多，每个节奏都踩得很准，结果资金整整翻了5倍。那年他33岁。

2005年，铜期货的那波牛市中空铜大亏，几乎想跳楼，那年他35岁。

经过两个星期的深刻反思，在铝期货上果断全面做多，在铜上面的损失很快就从铝上扳回。

同年，他坚定认为股市的牛市快来了，卖了仅有的一套房子，拿着手中所有的资金，买了几只股票。

2006年，股市股改，牛市高歌猛进，为他带来了巨大的收益。

2007年9月，他判断A股高估的价格是个严重的泡沫，于是果断清仓，并修改了交易密码强制自己不再介入股市。

2008年3月，做空铜做多锌，本想做个几百点的套利，一觉醒来，花旗银行巨亏97亿美元，他在铜期货上的空单瞬间赚了几千万。后来一路做空铜，仓位空到了97%，“豪赌”之后，顺利资产上亿。那年他38岁。

2009年初，做多所有商品，国务院推出了4万亿元的刺激计划，又给他带来了丰厚的回报。成立上海鸿凯投资有限公司，除了股票和期货外，在贸易、实业及艺术品方向开展多元化投资。

2010年8月，创建香然会，整整三年，装修才告一段落。这期间他一边交易，一边开始做贸易、实业及艺术品收藏等。

2013年9月，香然会金融俱乐部开张。

2014年10月，成为上海亿信伟业股权投资基金管理有限公司董事成员。

…….

“励志哥” 永不止息

很多时候我们都安于现状，但一旦发生改变，就不是一个结束，而是一个开始。

从一位公交公司的电工到如今成为了横跨金融投资、艺术品收藏等领域的领军人物，从当初月薪54元到如今身价坐拥10多亿元资产，从一个性格偏内向、成绩从未进前十的学生到高等院府的MBA、博闻广识、成为引领行业的先驱之一。一路走来，他一直在不断地总结、突破、升华。

“我爸对我影响比较大，他从小教育我什么都要靠自己，要靠自己的本事吃饭。我父亲从小出生在一个单亲家庭，当时也没有任何背景，完全是靠自己去研究、去琢磨，从一位技术员到高级工程师，然后成为他们行业里的权威，自己也写了好多书，后来成了同济大学的客座教授。”

也正是因为父亲，林军接触了股票。“那时候父亲有一些专利发明，有一些闲钱，他就买了一些国债，后来又买了一些股票，第一只股票是浙江凤凰，因为那个股票便宜，他老叫我去证券公司门口找黄牛打听价格，那时候柜台交易是没有价格的，外面黑市价格多少最先是黄牛他们知道的，后来证券交易所开了以后，我也就经常排队去买卖股票。”

这是一个多么平凡的开始！

刚开始接触商品期货，六十万进去，最后赔得只剩下三万，在领教了期货市场的厉害之后，他闭门思过，只看不做。

2000年前后，百万资产一年时间几乎耗尽，深刻的反省让林军觉醒：在做好风控的前提下，看准趋势重仓出击，抓住几次重大机会就足够了。这段时间，他系统性学习了股票、期货的各类知识，补足了在技术、基本面分析等各方面的短板。“约翰墨菲的书我是那个时候才看到的……”

2003年，他深入研究大豆市场，“几年书读下来，已经能写几千字的研究报告了。不像以前只是看技术。到2003年，什么价位该买，什么时候该卖，清清楚楚。一个拐点出来，就知道牛市是不是结束了。”

2005年对林军来说真可谓是“冰火两重天”，虽然将近过去10年了，说起那段时光，一切依然历历在目。“2005年白头发一下子多了很多，愁一次白头发多一根，白头发代表的都是愁绪啊！”“那段时间真是暗无天日，醒着也赔钱、做梦也赔钱，每分每秒都在赔钱，连亏了几个星期。直到几百万赔到只剩下四十几万，实在扛不住了，才平仓认赔。”

林军说：“当时我没有跳楼，就是因为我没有负债，我都是拿自己的钱在做，没有借过任何钱，如果有一笔山一样的债务，我也不知道是不是会跳楼，因为你也不知道钱什么时候能还清，而且你会对你的人生失去信心，因为你觉得人生太失败。我已经在这个市场中做了近15年，整个青春已经在这个市场中了，几乎也没有什么回头的机会，我无法改行，我曾经有几次想转行，但最后都没成功。到了35岁，以我当时的学历、工作经历，我能到哪一行去做？另外，我以交易为职业，最后在重大问题、重大决策上还有这么大缺陷，包括资金管理、行情判断都有重大缺陷，都在怀疑是否能在这个市场上继续生存下去。我交易期货，在别人看来是一个从业人员，但我认为我是来交易我的人生的，我20岁入行，我把人生最美好的那一段时间都赔进去了。”这样的苦楚，旁人看着都着实为他抹了一把汗，而真正那种绝望的滋味只有他自己才最清楚。

同样是空铜，2005年的巨亏和2008年的暴赚形成了相当给力的对比，为什么同样的做法结果确是如此的大相径庭？林军分析说：“2002年我从一个技术派转到了基本面派，2004年、2005年我把技术分析扔掉了，觉得基本面才是决定商品价格的波动的主要理由，那时候连日线都不看，甚至开始看周K线，那时候根本不懂什么叫商品的金融属性。当时的博弈格局已经变了，国际游资进入带来充沛的流动性，不能用以前的游戏规则看待市场。国内宏观经济回暖也超出市场预期，所以2005年赔了大钱。2008年是把几块都补上了，宏观、资金面、基本面、技术面等，2008年感觉武功练成了，从此不管什么行情什么品种，都感觉有相应的招数来对付了，所以就赚钱了。”

从2004年开始做伦铜，林军每个交易日都坚持凌晨两点一刻睡觉，除了每天睡六七个小时，其余时间全部用于盯盘、交易和研究。如今，除了吃饭、睡觉，剩下时间他还是全部用于工作，家里几乎没有再多花点时间，甚至纯粹和家人的旅游也越来越少，一般都是半工作半旅游。比如之前去马来西亚是为了考察棕榈油，不久前去日本是因为他们做了一些日元的空头，去看看日本的实际情况，包括那边有一家公司去考察一下。可能出于对家庭的疏忽，有一段时间，林军的微信名被他夫人换成了“暖男”，一段时间后他又改回了“香然会林军”。到目前为止，林军都没有驾照，他说：“以前没有钱，买不起车就没有去考驾照，后来有钱了又没有时间去学了。”

多么惊心动魄的经历，多么波澜壮阔的传奇，多么难能可贵的坚持！

林军说：“需要自我激励，不断地拿成功人士作为例子，我跟很多人说过，我最喜欢的就是看人物传记，这是励志的动力之一。第二要有很强的学习能力，我的动力来自于我的兴趣爱好，刚开始做期货是对钱的兴趣，后面期货就慢慢变成了我的事业，钱也是主要动力之一。最近这两年我自己去读了比利时联合商学院的MBA，我都是自己写毕业论文，我不光要学期货的知识，还要学管理学的知识等。这个市场就像海洋一样，我能做的就是不断地去吸收，这样自己的认知和各方面的能力才能提升，否则你不学习，没有知识积累，你的眼光、视野局限永远都不可能成长，你就会安于现状，因为你总是与周围不如你的人做比较。”

2014年底，亿信伟业提出了“私募元年•共创伟业”口号，林军说：“因为中国到2011年已经是资本过剩的时代，而且中国近十四亿人口，目前就四千多家拿到私募牌照，股民都近一亿，四万家才合适，再者中国人很喜欢自己做老板。现在是私募的蓬勃发展期，股市是2015年的重点，因为国家需要股市的繁荣，钱去不了房地产，目前有庞大蓄水能力的，除了股市，我也没想到其他更好的去处。”

如今已是不惑之年的他，又开始了下一轮的布局，他表示刚开始他会用自己的钱做投资，以后要做成FOF管理型的模式，带动身边的朋友圈的资金来一起来帮助私募基金成长，期货市场也在投，但毕竟是个小众市场，重点配置在证券市场上，一个是主板市场，一个是新三板市场，他现在在布局一家新三板的私募基金，以后还会投资一些固定收益的团队，这样私募的队伍就比较齐全了。虽然我们还不清楚他这一布局的未来，但光凭这份永不止息的热情和勇气，我们就该给予这位“励志哥”热烈的掌声！

大佬应为这个行业正名

穷着独善其身，达者兼善天下——《孟子》

2014年11月的某个周末，林军以嘉宾的身份在期货高端俱乐部会议上，为期货正名：“期货是对产业合理价格的推动，我们做期货的人是价格的发现者，我们做期货赚钱说明我们做了符合整个产业趋势的事情，我们只是走得稍微前面了一点而已，如果我们猜错了价格，那后果也很明显，其中之一就是赔钱。最近我参加了很多产业会议，普遍现象就是产业中下游都在嗷嗷叫，无法消化高价的成本，大家普遍希望价格能够下来，所以基于这样的民声，我对商品的判断是商品期货大方向看空，但价格下去了对需求会有一些碰撞，所以价格走势以震荡为主……”

在七禾网沈良对他的专访中，当被问及“赚了多少钱才称得上大佬”时，他说：“赚多少钱都不能算大佬，因为这个行当不是以钱多少来决定你是不是大佬，今天可能你赚了很多钱，但没几天就赔光了。期货市场是一个财富快速转移的市场，不能以今天暂时拥有的财富来衡量是不是期货大佬。我认为大佬是对这个市场做的贡献足够大，做了有利于这个市场发展的大事，这样的人才能称之为大佬。大佬要具备三个条件，第一是能力大，第二是心胸大，第三是能担大责任。我相信这三条所有的期货参与者都会认同，具备这三条的可以称之为当之无愧的大佬。”

2014年11月22日林军作为发起人，香然会金融俱乐部与爱佑慈善基金会联合举办了慈善讲堂活动，期货业界传奇人物、天津易孚泽股权投资基金管理公司董事长林广茂和内蒙古鄂尔多斯兴万福集团董事长刘福厚先生等30多位来自期货圈的嘉宾齐聚香然会，一场“棉花多空对决”的论坛之后，门票及拍卖款悉数捐赠给了慈善基金会。

2014年9月27日，在亿信伟业开业典礼上，林军发言：“期货市场这几年为什么没有大的发展，我们缺少了什么？我们缺少了回馈市场的机制。我一直想做这种机制，因为我们从这个市场中得到的很多，我上次跟一个朋友聊天，他说他的交易量曾经占了COMEX铜一半，我说你对市场有没有回馈，你在这个市场中赚了那么多钱……我觉得在这个市场中有收获的人，都应该为这个市场做贡献，我跟那些大佬讲，你们应该为这个市场正名，也为这个市场培养一批私募基金经理，这样这个市场才会真正壮大，而不只是局限于现在期货市场的两千亿的规模。”

…….

跌跌撞撞中，林军从3000元的入市资金到现在坐拥十几亿资产，如今的“大愿”，加上高远的眼光、超人的胆识、坚忍的意志力、无比的勤奋，还有从天而降的运气，他给市场带来了一个又一个传奇。

为退出这个市场而布局

浸淫在这个行业这么多年，在这里他名利双丰收，在这里他度过了青葱岁月，在这里他不断地总结、突破、一次又一次地羽化成蝶，他把自己的收藏兴趣与投资相融合，但即便如此，当问起对这个行业的感受时，他毫不犹豫地回答到：“对这个行业，我的怨多于爱！”

“这个行业能持续赚钱的概率太低了，而且一不小心，就把自己的人生也给毁了，所以这个行业不是一个好行业，因为被毁的是大多数人。如果我不成功的话，可以说我的人生就被这个行业毁了，如今我成功了，这意味着已经有其他人的投资被我毁了。依照我所具备的一些商业头脑和素质，在其他行业照样能成功，而且还有人脉和知识经验的积累。期货这个行业，首先不需要人脉，第二，你所积累的知识是会被颠覆掉的，你必须不断地学习新的知识和适应这个市场的变化，所以知识累积用处也不大。” 林军是典型的狮子座，豁达、坦荡、坚决，他说：“从2010年以后，所有的布局，我都是为了一步步地退出这个市场，比如从交易渐渐地变成管理，第二步把精力转到其他更好的市场去。因为这个市场已经非常成熟了。这25年来，我将我的成功归于两点：第一是当初踏入的时候，这还是个新兴市场，没有太多厉害的竞争对手，第二是在这个新兴市场里我抓住了历史性的机遇。”

“这个市场已经非常成熟了，研究工作、操作方面等成功理念大家都很了解了。这一个博弈的市场，现在已经没有了牛羊，已经变成了大小鳄鱼之间的搏斗，而且商品期货市场的水位在减少，以前吃活的牛羊，后来吃他们尸体的渣，现在是大鳄鱼吃小鳄鱼，而且水位变浅的话，大鳄鱼也藏不住自己了。” 林军的故事好比“加州淘金”的现实版，当大家都成为掘金者的时候，他们的辛劳不言而喻，而那时候真正赚到钱的却是那些卖掘金工具的商人，如今林军要做的事情就是成为“卖掘金工具的人”。

“八年前，我们刚开始做沙龙是为了培养研究员和操盘手，后来就变成了大家的交流园地，现在我觉得可以上升到一个比较高的高度。金融这个行当有大大小小不同的链来构成一个产业链，这个产业链中其中的一环是金融服务业，这其中又细分了很多子行业，我做的是金融服务业中的子行业，主要功能是服务，面向的是所有金融行业的从业人员，大家需要一个信息交流平台和交往的场所。”林军透露从2014年11月起香然会已经开始盈利，而且每个月餐饮收入稳步上升。

“亿信伟业基金做的是平台，我觉得只有做平台才能真正做大，与其去抢资源还不如去做共享服务，货币只是一个工具，能被大家需要才能赚到钱，私募等都是有极限的，只有平台是无限的。”

“接下来我们会进一步完善FOF产品。我现在发动身边要好的朋友一起出钱出力创一家新三板的基金公司，去全新的市场拼杀。证券市场因为牛市太短，熊市太长，而期货市场虽然一直有行情，但是规模上不去。能做大、正真实现价值投资的目前就是新三板。”

头脑灵活的林军对这个行业有很灵敏的嗅觉，但交易员出身的他性格又比较单纯，他表示识人、用人上很明显有短板，而且在这个上面已经吃了很多亏。这么多年下来，他总结了两条看人的经验：“花钱、喝酒、赌博这三件事情上可以看出一个人的品质；一个人很能交际，突然跑进我们这个圈子来，可是身边没有以前的朋友，这个人要提防。”

生命是种体验

岁月浅行，蓬勃盎然，守护那些来自不易的幸福安康，曾经的苦乐于付出的时光中远去，可是，却也带不走那份倦容，人生却是如此的厚实，正如林军微信的签名：人生一路磕磕碰碰，遇到了历史的沉淀才有了意义。

“中国文化发展到宋朝，有四种艺术发展到了顶峰，分别是茶道、花道、香道、书道。俱乐部之所以叫香然会，就是希望恢复传统文化，通过改变小环境，使人内心平衡，达到一种天人合一的境界。”林军表示“香然会”，“然”与“燃”同音同意，通过“燃香”这种古老的方式，表达一种美好的愿望，“中国曾经失落过一段文化，现在随着传统文化的恢复，有共同爱好的人群需要平台交流，希望通过香然会金融俱乐部来弘扬传统文化，通过艺术交流让金融人士增加幸福感。”细致入微的雕琢，充满历史沧桑的陈设，无不彰显主人对极致的追求，香然会在经营创意菜和艺术品的同时，林军还经常在香然会金融俱乐部内举办各种各样的沙龙，有养生、花道、太极、茶道、香道还有红酒会等。“现在在做的就是为金融人士提供优雅生活的场所。”

“钱只是一个数字，人来到这个世界的目的是来历练生活的，并不只是吃苦、赚钱或者享乐。我理解的人生目的是修炼。”“不同的人生阶段对自己的要求是不同的，实现人生的理想、目标也是不同的，在某一个阶段把自己想达到的目标完成，那你至少是幸福的。达到这个目标之后，就需要设立下一个目标，不然就会很迷茫，你不知道人生的方向和意义。人生的一个终极问题是人从哪里来，到哪里去，你来干什么。目前我觉得幸福是一种感觉，生命是种体验，不断地体验幸福和苦难，人生五味杂陈，不去体验是不应该的，只要是被这个世界所认同的真善美都应该主动去历练，遇到苦难也应该有乐观的心态。”

“刚开始追求金钱的目的肯定是改善生活品质，现在发觉原来还代表了一种比较好的心态，从而更有机会实现人生梦想，实现自我价值。我觉得生活就是一种投资，投资就是生活。人天天在赌博，天天在做选择题，因为你不知道结果如何。”

“收藏，第一因为我喜欢，第二，作为分散投资，这样不会因为一次投资失败而影响下辈子的生活；第三，艺术品有金融属性。”“一个器物的升值空间是有限的，无限的是对它背后的文化的挖掘，一旦它所代表的文化被大家所认同，它的升值空间也就大起来了。所以收藏品的价格虽然在高位，但是随着大家对文化认知度的扩大就能达到新的高位，而且我认为它还有很大的空间，因为艺术品还没有被金融化，艺术品既有商品属性，又有艺术属性，还有金融属性，它的金融属性还没有被挖掘出来，所以未来还有升值空间，我觉得下一步就是艺术品的金融化管理。”

初次见面时，林军向我们介绍那张从美国波士顿博物馆收购的孝庄皇后用过的凤床：“雕工多精美，凤头龙身，运过来时候工程很复杂，照片全部拍好，空运过来后根据照片组装好，光组装就花了……”对博物馆中的每一件古玩，他都可以一一说出关于这件古玩的故事，“中国将近五千年的历史文化就在古玩里。这几年，我是慢慢从收藏器物转变为研究古典艺术和文化。”林军还说“这些古玩现在能在我的香然会陈列，其实不是我拥有了它们，而是我有荣幸去保管它们，去体悟它们背后的历史内涵和文化魅力，我也只能在我自己的能力范围内保护它们一段时间，等我死后它们会去向何处，我的女儿或新保管者能否和它们共鸣，我也无法顾及。”

历经千年荣辱浮沉，一个物品不再只是一个物品，它传承的是背后的文化，它代表着岁月的符号，历史的沧桑。这种沧桑感一如经历了岁月磨砺和沉淀的林军，整整25年的投资生涯，风风雨雨，经历了无数次惊心动魄、险象环生，登顶、跌落，再崛起，如今依然神态自若，继续创造着属于他自己的传奇。

后记

林军，公众形象简单而率真，穿着一般都是深色、简单的休闲装，说话音调平稳，语速略快，他同一时间一般专注做一件事情，不习惯一心两用，在他写字的时候，如果你问他问题换来的就是一片静默。香然会展示出来随意自然的奢华也吸引了无数人的眼球。如今，他奔波于行业论坛、名流聚会，加上香然会、鸿凯投资、亿信伟业等的事务，他说：“就像一棵树，木秀于林风必摧之，所以不要追求高度，要追求广度”，如今的林军开始了新一轮的布局，但就像他所说的，“识人、用人上很明显有短板，而且在这个上面已经吃了很多亏”，对于未知的一切，准备好了吗？人生本就是一场投资，因为我们不知道未来，但不管怎样，依旧选择坦然面对，只能放眼将来，坚信一切都会过去的，幸福终会来临。

附录：投资励志哥林军的成长之路

初生牛犊

时钟回拨至1992年。一个20岁左右的瘦小青年在上海四平路一家银行营业厅里，小心翼翼地从贴在胸前的衣服兜掏出3000元，买了100张股票认购证。

林军回忆说，就在他拿着100张认购证走出营业厅的一刻，周围人纷纷投来艳羡的眼光，“哇，大户呀！”林军心里一下没了底儿，“3000元就成股市大户了，认购证还有的玩吗？”

这之前，头脑活络的林军是个集邮爱好者，在只用现金交易的邮市，他见识过真正的大户：扛着十万一摞的“炸药包”去交易。“当时没有一百块，都是十块纸币，太多了没法点，压压紧用尺子量。”

追溯起来，正是在位于上海肇嘉浜路的集邮市场里，林军完成了原始积累——3000块买股票认购证的钱。

“1989年，我偶然到市场上去逛，发现当时的稀缺品种、面值2元一张的牡丹亭小型张，100张的价格跌到了1000多块，直觉告诉我这是个机会。”

那时的他职校毕业，在公交公司做电工。即便隔着回忆的温柔面纱，这份“苦差事”仍令他唏嘘：“很脏，每天爬到公交车底下工作，手套经常导电，弄不好还有生命危险。收入微薄，每月才54块。”

三年后，选择继续深造的林军从电大毕业，而那时候小试牛刀买入的“牡丹亭”，也从当初的1000多元最高涨到6000元。最终他4500元卖出，净赚3100元。

但林军怎么也没想到，就像孤注一掷买牡丹亭一样，3000元认购证最后换来了60万元的资产。

“黄牛们最后发现股票认购证都是连号的，只卖了200万张，算下来中签率10%以上。最后一天晚上认购证就从30涨到60，第二天又涨到100，第三天涨到200元……”

忆起这段市场炒作认购证的岁月，林军说自己初次领略了人性的贪婪与市场的疯狂：有些中签后的认购证最高被炒到了12000元。

巴菲特曾说，如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。个人命运的浮沉往往是历史转折的折射。

作为时代的特殊产物，股票认购证也第一次让国人见识了资本市场造富的威力。

林军的脑海里至今还留有这样一副画面：上世纪九十年代的上海文化广场，人人为股发狂，买股票要爬铁门，还有人从别人头上爬过去挤到窗口，更多的人甚至彻夜排队。

大起大落

尝到了炒股的甜头，林军带着从父亲和朋友那里凑来的30万，开始了在大户室“上班”的岁月。

“那段时光真是幸运，股市不好后来去了期货市场，没想到不会做空只会做多的我，愣是在327事件时赚到了人生的第一个100万。”

尘封的历史在林军娓娓道来中隐约显出轮廓。

1993年至1995年，国内通胀率很高，为挽救国债发行困局，1994年财政部决定对三年以上国债实行贴息政策。刚刚推出一年的国债期货炒作魔盒就此打开。

记者翻阅资料发现，1994年3月央行公布的保值补贴率为1.19%，此后一路飙升。到“327国债期货事件”发生时的1995年2月高达10.38%，按照现在央行的加息幅度，相当于一年加息37次！市场如何不疯狂？

林军就是在市场的狂热中懵懵懂懂踏入了国债期货市场，从此开启了自己的期货生涯。

“进期市之前，我在股市上经历过牛熊轮回，从最初的3000元到60万，而后又回到17万，最终还是带到国债期货市场上的10万元，赚到了人生的第一个100万。”

1995年，随着国债期货被迫关掉，股市行情也陷入冰点。不停寻觅机会的林军转战胶合板期货市场。

“当时还只会做多，不会做空。”

谈起青涩岁月，林军也忍俊不禁：“50、60万进去，最后赔得只剩下3万。我终于知道期货市场“水太深”，自己在的操作上存在很大问题，必须学习。随后闭门思过，只看不做，直到三个月之后才逮到机会。”

“当时发现胶合板市场有个价格黑洞：交易所要求交割的价格是完税的，价格在48元左右。而市场上交易的全是走私板，价格在38元左右。走私板是不能交割的，必须拿正规的完税的发票来交割。一旦有人逼仓，价格至少在48元，如果没有人要的情况下，只能是38元。”

林军说，“我就等38块，结果没等到，只等到39块。当时拿了15万满仓透支，从400多手做到1200多手。没想到赚到120万。”

在外人听来犹如过山车般惊心动魄的经历，在林军脸上看不出什么表情，始终神态自若。

他说，这是自己“从不把钱当钱”的天性使然，也是市场磨炼的结果。

人生觉醒

操作手法凶猛凌厉、大开大合，敢于满仓豪赌，这些特征在林军的投资生涯里格外明显。

巴顿曾说过，衡量一个人成功的标志，不是看他登到顶峰的高度，而是看他跌到低谷的反弹力。2000年前后，林军的人生和投资都跌入谷底，但触底反弹后的他，彻底告别了此前“追涨杀跌”的草莽作派，完成了财富以及人生的真正飞跃。

1999年12月31日夜，跨年钟声敲响，早早躺到床上的林军睡意全无。百万资产在这一年几乎耗尽，和顶峰时期判若云泥。

身心俱疲的他痛定思痛。“我当时闭上眼睛就想，自己前前后后经历了多少轮牛市，如果贯穿始终地做完每一轮牛市，资产会达到多少。你知道答案是什么吗？”林军顿了顿，伸出五根手指，睁圆了眼睛对记者说，“500兆！不可思议吧。”

深刻的反省让林军意识到自己浪费了太多太多的机会，也让他觉醒：错误与交易次数相伴而生，不是越多越好。在做好风控的前提下，看准趋势重仓出击，抓住几次重大机会就足够了。

然而2000年前后，随着胶合板、咖啡、绿豆等期货品种以及股市的逐渐萧条，“整整两年都没什么机会”。

在这段“无所适从”的日子里，林军系统性学习了股票、期货的各类知识，补足了在技术、基本面分析等各方面的短板。“约翰墨菲的交易法则我是那个时候才知道的……”

漫长的等待对平庸的人来说意味着无望的煎熬，悲观放弃，而对追求人生精进的人来说，是难得的蛰伏。回头来看，这段磨难给了林军最大的成长。

2003年的大豆行情，让蛰伏长达两年之久的林军再次迎来了一试身手的好机会。当时有个朋友想买5000吨大豆，让他帮忙写个投资计划。“为了这个事，我深入研究了当时的大豆市场。”

林军告诉记者，当时他根据调研的情况，预测大豆会涨到2800元/吨。按照这个报告和盘感，他在大豆上一路做多，每个节奏都踩得很准。

结果没让林军失望，那一波行情使他的资金整整翻了5倍。

“几年书读下来，已经能写几千字的研究报告了。不像以前只是看K线。到2003年，什么价位该买，什么时候该卖，清清楚楚。一个拐点出来，就知道牛市是不是结束了。”

正如林军所言，炉火纯青的他抓住了2003年之后的数次行情。然而，当时交易体系初步形成的他，还不理解宏观经济以及期货的金融属性，这也让他在2005年铜期货的那波牛市中“伤过一把”。

2005年铜价在期货市场，从1300点一路飞涨到3000多点，林军和朋友分析下来，基本面并不支持期货上涨。此外，国储带头做空，五矿集团老总在《期货日报》上发表署名文章论铜价应该“掉下去”，舆论看空声一片。然而，市场还是每天“依然故我”，高开高走。

“那段时间真是暗无天日，醒着也赔钱、做梦也赔钱，每分每秒都在赔钱，连亏了几个星期。直到几百万赔到只剩下四十几万，实在扛不住了，才平仓认赔。”

回头来看，林军说，自己的问题是不理解期货市场除了基本面、技术面以外的金融属性。“当时的博弈格局已经变了，国际游资进入带来充沛的流动性，不能用以前的游戏规则看待市场。”此外，国内宏观经济回暖也超出市场预期。

在铜期货上败北的林军没有气馁，经过两个星期的深刻反思，他意识到这是一轮大牛市，继而在铝期货上果断全面做多。“在铜上面的损失很快就从铝上扳回来了。”

浴火重生

经过这一轮磨人的“触底反弹”，林军对宏观趋势的理解再次加深。交易体系日臻完善的他，抓住了此后几乎每一个市场大波段，实现了人生的浴火重生。

林军说，2005年底，当时股价很低，招行股价比起H股打7折，和几个朋友交流过后，他坚定认为，股市的牛市快来了。

于是，他做了一个大胆的决定。卖了仅有的一套房子，拿着手中所有的资金，买了几只股票。

2006年1月，对中国股市影响深远的股改启动。这些股票股改，为他带来了巨大的收益。此后市场的不断上涨，以至癫狂，给林军带来了丰厚的回报。

谈及5600点时完美的出场，林军说，爆过仓的他风险意识已经被锻炼得极其强悍。

当时住在两湾城，林军发现附近饭店生意格外火爆，坐在每一家餐厅的人，都像富豪一样大吃大喝，并对股市高谈阔论，这样的情景让他心生警惕。

再加上当时中石油A股上市价48元，而香港中石油股价最高才19.2港元。于是林军判断A股高估的价格是个严重的泡沫。

“市场上赚钱的永远只能是一小部分人。”林军很庆幸自己当时果断清仓，并修改了交易密码强制自己不再介入股市的决定。

为江湖中人津津乐道的还有2008年的金融危机。这次史无前例的危机，让许多资本大鳄资产一夜之间灰飞烟灭，却再次被林军狠狠抓住，让其资产规模骤增十倍。

回忆起当时的情形，林军称，刚开始自己只是做空铜做多锌，想做个几百点的套利。可一觉醒来，听到新闻说花旗银行巨亏97亿美元，铜价应声大跌，自己在铜期货上的做空仓位上瞬间赚了几千万，这好似天上掉馅饼。

“我在市场这么多年，第一次赚钱这么‘容易’。”林军觉得这笔“意外之财”背后一定有更深层次的原因。当时已经传出美国次贷危机，并有保尔森做空美国房地产大获全胜的消息。他便让手下的人深入研究美国房地产。

“我觉得铜会大跌，便与期货公司的资深研究员合作，把电解铜相关行业的生产供需情况研究了一遍，我们当时认为次贷危机的影响深远，2009年春节铜会跌到4000美金。”

此时做空了铜价的林军胸有成竹，国庆长假后铜价以崩盘的方式下跌。

“其实，在国庆节前最后一个交易日，我还在犹豫要不要减掉一些空头头寸，最后发现月线没守住，便严格执行了自己的交易计划。”

节后沪铜期货连续三个跌停板协议平仓后，对林军的第二个考验来了。“当时业内一些朋友开始看反弹，我认为，金融危机已经爆发，如果铜价反弹到节前的价格水平，我就改行从此不做期货了。结果协议平仓的第二天，我把仓位空到了97%。”

这场“世纪豪赌”让林军收获巨大，手中的资金加了个零。

“你的故事会让很多人心驰神往，你觉得自己的成功能够复制吗？”采访临近结束时，记者抛出了这个终极问题。

“无法复制。”林军不假思索的回答，“因为历史无法复制。”但这不是答案的全部。

林军还说，“机会在于了解，类似2008年的机会一定还会来。”

林军投资界传奇人物，在市场摸爬滚打二十多年，经历过国债327事件、期铜大牛市、A股大牛市、大豆大牛市、金融危机引发的商品崩盘以及救市带来的牛市盛宴。

跌跌撞撞中，林军从3000元的入市资金到现在坐拥十几亿资产，并把自己的收藏兴趣与投资相结合。如今的他寄望香然会金融俱乐部，能开启人生的下一个传奇。