ED SEYKOTA自动程式交易的鼻祖

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虽然艾迪·塞柯塔(ED SEYKOTA)在外汇交易界并不知名，但他取得的成就值得被称为最好的交易者之一。20世纪70年代初，艾迪·塞柯塔受雇于一家经纪公司。在此期间他开发了第一个代表客户操作期货的计算机交易系统。该系统的盈利能力相当高，但公司管理层的干预和怀疑大大降低了其功能。这种不愉快的经历是促使塞柯塔决定建立自己公司的主要因素之一。
自力更生和成功
  ED SEYKOTA在建立自己的公司后，使用这个电脑交易系统为客户和他自己操作。在此期间。ED SEYKOTA的投资回报率高得令人难以置信。例如他的一个客户在1972年投资了他5000美元。到1988年年中他的投资回报率已达到2500倍。据我所知，在此期间没有一个交易者能够获得如此高的回报。
在我开始写这本书之前，我从未听说过塞柯塔的名字。然而，当我采访Michael Marcos时，马科斯多次提到塞柯塔，并强调塞柯塔对他的事业非常有帮助。采访结束后，马科斯对我说，“你知道吗？你真的应该去采访埃迪·塞柯塔。他不仅是一个伟大的交易者，也是一个天才。”
马科斯打电话给我询问塞柯塔的事。我通过电话向塞柯塔解释了写这本书的主要想法，所以塞柯塔答应给我一个采访。
塞柯塔住在加利福尼亚东部的太浩湖附近。采访前我和塞柯塔正在湖边散步。那是一个寒冷的早晨，田园风光充满诗意。塞柯塔的工作环境与我在华尔街的简陋办公室如此不同，我不禁感到嫉妒。
塞柯塔的交易风格与我采访的其他交易者非常不同。他的桌子周围没有安装大排报价机。事实上连一个都没有。在达成交易之前，他只花了几分钟操作他的计算机程序。

智慧、敏锐和观察
在与塞柯塔的谈话中，他的智慧和敏锐给我留下了深刻的印象。他似乎总能从不同的角度观察事物。谈到分析技术，他就像一个科学家(事实上，他拥有麻省理工学院的电气工程学位)，可以很容易地从计算机中调出自己的计算机程序和设计图形。然而，当话题转移到交易心理学时，他立即成为了一名观察力敏锐的行为学家。
事实上，塞柯塔近年来确实对心理学进行了深入的研究。根据我的观察，帮助人们解决眼前问题的心理学已经成为塞柯塔生活、分析和交易中不可或缺的元素。对塞柯塔来说，交易和心理实际上是同一枚硬币的两面。
ED SEYKOTA的成功不仅限于交易。事实上，他已经找到了自己的生活方式，并且知道如何享受它。
问:你第一次网上交易是如何进行的？
答:20世纪60年代末，我判断美国财政部停止出售白银后，白银价格会上涨，所以我开立了一个大宗商品保证金交易账户，等待时机到来。然而，这时，我的经纪人劝我清空铜期货，导致我赔钱。所以我回到白银市场，等待白银牛市的到来。终于，这一刻终于到来了，我开始购买白银期货，但没想到，白银价格开始下跌。
起初，我不相信白银价格会回落，但事实就在眼前，这让你不相信。因此，我对市场的互动和行为更加好奇。
在此期间，我读了一篇关于如何通过机械趋势跟踪系统赢得市场的文章。当时，我认为这个理论根本行不通，所以我设计了一个计算机程序来测试这个理论。因此，文章中介绍的理论被证明是正确的。即使是今天，我仍然不确定我生活中真正需要的是什么。然而，我最感兴趣的生活方式是研究市场形势，用资金来支持我对市场的看法。无报酬地进入交易行业。
问:你第一份与交易相关的工作是什么？
答:20世纪70年代初，我的第一份交易工作是在一家华尔街经纪公司做分析师。我被分配到鸡蛋和鸡肉期货市场部门工作。刚进入公司，我感到自豪的是，我有权向客户提供交易建议。后来，我写了一篇文章，建议投资者暂时不要进入鸡蛋和鸡肉期货市场，但这篇文章遭到管理层的严厉批评，因为它显然阻止了投资者进入市场。
那时，我希望用电脑进行分析。你知道，那时，计算机只是用于计算的机器。然而，我对计算机的兴趣太强了。最后，竞争导致计算机部门的负责人误解我想抢走他的工作，并以各种方式阻挠我的工作。在这家机构呆了一个月，我决定辞职。我的部门主管把我叫到办公室，问我为什么辞职。我想这是他第一次打算和我讨论这个问题。
后来我加入了另一个机构。当时，公司正处于重组阶段，管理层尚未完全建立，所以周末我利用公司的电脑测试交易系统。当时，该公司拥有一台IBM360计算机，我花了大约半年的时间，根据过去10年中10种商品的数据，在四个交易系统中测试了数百条操作规则。今天，这项工作只需要一天就可以使用个人电脑。回到重点，经过测试，我已经确认趋势跟踪系统确实可以应用于实际的市场交易。
问:因为你只在周末测试交易系统，我认为你的实际工作不应该是这个。你在公司的具体工作是什么？
我真正的工作是为路透社的电报换报纸，并将电报中的消息贴在墙上。具有讽刺意味的是，公司里很少有人会阅读这些新闻，所以我只需亲自阅读，并将更重要的内容发送给经纪人。这项工作的优点之一是我可以观察许多经纪人的交易方法。
问:我的工作听起来像是公司的弟弟。你为什么愿意接受这样的工作？
因为我已经决定加入交易行业，所以我不在乎工作内容和待遇。
问:你为什么不呆在原来的公司？至少你仍然是那里的分析师。
因为那里的工作环境对我来说很难玩。我不同意管理层干涉分析师的工作，甚至在分析师认为目前交易不合适时，向他们施压，要求他们改变对客户的建议。此外，我甚至不能用电脑测试那里的交易系统。发展大规模交易系统
问:在你进入第二家公司之前，你知道他们会允许你使用电脑吗？
我不知道。然而，该公司正在重组过程中，数名董事被解雇。我怀疑由于公司有许多部门主管空缺，管理层忙得没时间照顾我的电脑使用。
问:你对电脑交易系统的研究进展如何？
最后，管理层终于对我的研究结果感兴趣了。我开发了第一个大型计算机交易系统。
问:“大规模”是什么意思？
该项目后来被公司数百名销售人员推销，管理的资金总额约为百万美元。在20世纪70年代初，这是一笔可观的钱。
问:你如何让管理层支持你的研究工作？
他们遇到了理查德·唐奇安，他是趋势跟踪交易系统的先驱。因此，他们的日志有与交易系统交易的想法。此外，计算机系统在当时是一个新名词，在市场上很有吸引力。
问:当时你的交易系统表现如何？
相当好。然而，问题是管理层不能完全信任系统给出的指令。例如，当糖以5美分的价格出售时，交易系统会发出买入指令。然而，管理层认为当时糖已经超买，所以他们忽略了指令。然而，糖价持续上涨，管理层决定只要糖价下跌20点(100点至1美分)就买入。然而，砂糖的价格持续上涨，因此管理层改变了策略，在价格下跌30点后立即买入。然而，当时糖价并没有重返市场。最后糖价升至9美分，但管理层直到那时才相信这是一个多头市场，所以他们决定立即购买，以防止价格进一步上涨。因此，我想你可以猜测糖的价格很快开始回落。然而，管理层并不认为忽视交易系统发出的指令是一个严重的错误。正是因为这个错误，一笔本可以赚很多钱的交易变成了巨大的损失，这也是我后来辞职的原因之一。
问:你辞职的其他原因是什么？
管理层要求我增加交易系统发出的交易指令的数量，以便他们能获得更多的佣金。我向他们解释说，这样做只会降低交易系统的盈利能力，但他们并不在乎。客户态度对运营结果至关重要。
问:你辞职后去了哪里？
我刚离开公司的研究部门，搬到经纪部门。然而，两年后，我放弃了代理工作。相反，他成了一名基金经理。这样的变化让我摆脱了靠佣金生活的方式，靠客户的利润生活。我认为赚取佣金是一种剥削顾客、以非生产性谋生的方式？
问:离开公司的研究部门后，你还在使用电脑交易系统吗？
甲:是的。然而，该系统多年来已经改进了许多次。
问:你能谈谈你的表现吗？
答:我只向公众披露我的经营成果的“样本”。1972年，我的一个客户给我投资了5000美元，现在已经增加到1500万美元。理论上，如果客户没有从账户中取款，他应该赚得更多。
问:你的表现非常出色，但你的客户很少。原因是什么？
我很少接受新客户。即使我这样做了，我也要考虑很长时间，拜访客户，了解他的动机和态度。我认为顾客的选择对我的表现非常重要。我想要的客户是能够完全信任我并长期支持我的人。如果我的客户过于关注我的短期表现，这肯定会阻碍我的交易。
问:你最初有多少客户？
1970年初，我有大约12个客户。
问:现在呢？
只有四个。在赚了1500万美元后，一个客户决定取消他的账户，自己管理。在赚了1000万美元后，另一位顾客决定在海边买栋房子，退休后享受平静的生活。
趋势跟踪和技术分析
问:你在最初的交易系统中使用了什么样的分析？
答:我原来的交易系统不同于唐奇安的移动平均分析系统，它使用指数移动平均线，因为它更容易计算，计算误差会在一段时间后自动消失。这一体系在当时是一个非常新的概念，被称为“指标体系”。
问:你曾经说过你的交易系统已经改进了很多次。你怎么知道你的交易系统需要改进？
交易系统不需要改进。关键是你必须开发一个与你自己的交易风格兼容的系统。
问:你原来的交易系统不适合你吗？
我最初的交易系统实际上非常简单。使用的交易原则非常严格，不允许我违反。然而，我发现在不增加个人感情的情况下，我很难使用这个系统。
当时，我认为我应该比它更好，所以有时我根本不信任这个系统。此外，我还觉得如果我不研究市场，那将是对我在麻省理工学院学到的智慧和知识的浪费。然而，随着人们对交易信心的增强，我对这个交易系统感到更舒服了。与此同时，我还继续在系统中添加“专业交易规则”，以符合我的交易风格。
问:你的交易风格是什么？
答:我的交易风格基本上是趋势跟踪，加上一些技术形式分析和资金管理方法。
问:老实说，你是如何从一个普通的电脑趋势跟踪交易系统中获得如此出色的性能的？
答:关键是将基金管理技能融入交易系统。市场上有许多有经验的交易者和勇敢的交易者，但是很少有既有经验又有勇气的交易者。
问:你还没有回答我的问题。我换句话说。市场上有各种各样的趋势跟踪系统和基金管理方法，但为什么你是唯一一个如此成功的人？
我认为这和我的哲学有关。我对市场交易有感觉，并经常保持乐观的态度。此外，我继续从交易中学习并改进交易系统。还有一点要补充的是，我把自己和操作看作一个系统，总是遵循一套规则。我有时完全脱离这套规则，按照我强烈的直觉行事。这种交易结果可能会导致损失。然而，如果我不能在交易中加入我自己的一些想法，我可能最终会被逼疯。因此，平衡的工作态度也是成功的关键。
问:你能比较一下系统交易法和利率交易法的优缺点吗？
系统交易基本上是自发的交易。无论基金经理采取什么方法，他都必须决定他必须承担多少风险，他想进入哪个市场，以及他是否应该根据基金的数量增加或减少所持有的头寸。这些都非常重要，甚至比入境时间更重要。
问:根据系统交易方法进行的所有操作的比例是多少？这个比率会随着时间而改变吗？
答:我的操作越来越注重跟踪交易系统，因为(1)我越来越相信趋势跟踪的交易方法，(2)我的交易程序越来越复杂。有时候，我仍然认为我的判断可以比趋势跟踪系统更好，但是这个想法在几次失败后逐渐消失了。
问:你认为趋势跟踪交易系统的未来如何？这种交易系统会变得越来越普遍，导致其应用的有效性急剧下降吗？
答:没有。事实上，所有的交易都有一些系统性的特征。许多相当成功的交易系统是根据趋势跟踪的概念设计的。事实上，生活本身有顺应的趋势。冬天到来时，鸟儿将飞往南方，公司将根据市场趋势改变产品策略。
交易系统的表现也有其周期。当交易系统运行良好时，它肯定会变得受欢迎。然而，当用户数量大幅增加时，市场趋势将变得不稳定，导致交易系统的无用使用。因此，用户数量必然会减少，市场形势将回到可以利用交易系统来掌握其背景的地步。
问:你认为使用基本分析的交易怎么样？
我认为基本信息没有用，因为市场已经在价格上反映出来了。如果你能比别人更早知道一些根本性的变化，那就另当别论了。
问:这是否意味着你只使用技术分析进行交易？
答:基本上，我是一个有20年经验的趋势交易者。我需要的信息，按重要性顺序排列，是(1)长期市场趋势；(2)当前趋势模式；(3)销售的时间和价格。基本面信息排名第四。
问:选择购买机会是否意味着选择一个会反弹的价格？如果是这样，休如何避免错误？
不。如果你想买，我的买入价会高于市场价。我想以这个价格进入市场，因为我认为市场力量会把价格推向某个方向，所以价格风险相对较低。我不想寻找顶部或底部。
问:如果你看好未来市场，你会在短期内强势时进入市场，还是只有在市场回暖时才进入市场？
如果我对未来乐观，我会尽快进入体育场。当止损单滚动时，我通常切换到多头头寸，当止损卖出单被触及时，我通常切换到相反方向的空头头寸。
问:你在交易中用过逆向思维吗？
有时候。例如，在最近的一次黄金会议上，那些发现这些观点的人都对黄金市场的未来持悲观态度。然后我告诉自己，“金价可能已经触底。”(事实证明塞柯塔的观点是正确的。会后，黄金价格立即开始上涨。)
问:你能谈谈你最激动人心的交易经历吗？
戏剧性和情绪化的交易会导致损失。骄傲、希望、恐惧和贪婪都是成功交易的障碍。
问:你在这方面的“实战经验”怎么样？
我认为最好不要谈论它。因为每次我达成一笔失败的交易，我总是尽力忘记这段不愉快的经历，然后专注于等待新的机会。在我埋葬了这笔交易之后，我不想再把它挖出来。也许有一天晚上，晚饭后，坐在灯光旁，我会回忆起过去，但不是现在。
问:你如何选择交易机会？
答:主要是通过交易系统。然而，有时候，我会凭冲动进入竞技场。幸运的是，我一时冲动进入市场的头寸不足以伤害我的投资组合。
问:成功交易的必要因素是什么？
答:关键是(1)止损，(2)止损，(3)止损。只要你遵守这三个原则，你的交易就有成功的机会。
问:你如何面对厄运？
我会减少我的生意，直到我完全停止交易。赔钱时增加筹码并试图上缴资本，无异于“自生自灭”。
问:基本上，你是根据交易系统进行交易的。然而，根据交易系统的不同，当你赔钱时，它仍然不会指导你减少你的活动，是吗？
答:我给计算机程序增加了一些逻辑，比如根据市场情况调整交易活动。然而，总的来说，一些重要的决策是在交易系统之外做出的，比如如何分散风险。从心理上讲，我会根据经营业绩来改变交易活动的规模。如果我在盈利，我的交易活动将会更加激进，否则会减少。
如果你赔钱，但情绪高涨，希望恢复下跌，那么你肯定会损失很多。
问:你是自学成才的交易者，还是曾经得到过别人的支持？
我是一个自学成才的商人。然而，我也经常研究其他交易者的操作策略。
问:当你进入市场时，你设定好退出的时间了吗？
当我进入竞技场时，我设置了停止点。然而，当市场形势变得不可预测时，我会获利。这样，即使利润会减少，但也能降低我投资组合的风险，而且也不会紧张。
问:在每笔交易中，你愿意承担的最大风险是什么？你的资产比例是多少？
我只愿意承担每笔交易中高达5%的风险。然而，有时当重大消息导致市场突破我的止损点时，我遭受的损失通常高于这个水平。
问:你是一个非常优秀的交易者。是什么让你如此出众？
我认为我的成功来自于我对市场交易的热情。对我来说，交易不仅仅是一种爱好或职业，而是我的生活。我坚信我注定要成为一名交易员。
回答1)减少损失。②、乘胜追击。(3)、少量业务。(4)毫不犹豫地遵守交易规则。(5)知道何时打破交易规则。
问:最后两个原则显然相互冲突。老实说，你会遵守哪一个，你会毫不犹豫地遵守交易规则，还是知道什么时候打破交易规则？
甲:我都相信。我大多数人都会遵守现有的交易规则。不过，我会不断研究市场情况，有时会找到新的交易规则来取代现有的交易规则。有时当压力达到极限时，我会完全离开市场，直到我认为我能遵守交易规则才进入市场。也许有一天，我可以遵循更明确的规则来解释如何打破现有的交易规则。
问:哪一年你的交易表现最差？为什么？
我最糟糕的一年是1980年。当时，多头市场已经结束，但我坚持多头头寸，继续讨价还价。我以前从未见过如此巨大的卖空市场。那次经历让我非常震惊。
问:你的趋势跟踪交易系统在1980年失败了吗？还是你只是忽略了交易系统给你的指示？
答:当时市场出现剧烈波动，交易系统无法运行。然而，我继续从事交易，不管什么，直到我承认失败。那一年我损失了很多。
问:你对普通交易者有什么建议？
他应该找一个超级交易者来为他交易，这样他就可以放心地做他喜欢的事情。
问:你认为分析图表对交易有用吗？
趋势跟踪是一种分析图表。根据分析图表进行交易就像冲浪一样。要成为一名冲浪者，你不必理解为什么波浪起伏。你所需要做的就是感受海浪汹涌，抓住驾驭它们的机会。
问:在1987年10月的股市风暴中，你的交易表现如何？
在股市风暴的那天，我赚了很多钱。事实上，那一年我的交易表现也相当不错。然而，由于我在债券市场做空，我在股市动荡的第二天就赔钱了。当时，大多数交易者要么清空股票和股指期货，要么只是袖手旁观。
问:由于专业基金经理的大量增加，今天的市场与5年或10年前的市场有所不同吗？
答:没有。目前的市场与5年或10年前的市场没有什么不同。虽然以前的市场在变化，但以前的市场是一样的。
问:你持有头寸的扩大会给你的交易带来麻烦吗？
这种情况会使手术更困难，但也会更容易。就前者而言，你很难在不影响市场的情况下进入市场。然而，对于后者，你可以找到许多有能力的人来支持你的交易。
问:你所说的支持是什么意思？
例如，一群专业而有经验的经纪人。此外，一些老前辈可以闻到市场的波动。我也可以从家人、同事和朋友那里得到我需要的支持。
问:我会根据同事的意见来决定吗？还是你完全独立了？
答:我通常忽略我同行的意见，尤其是自以为是的交易者的意见。一些老前辈认为“这是有可能发生的”，但他们非常肯定。顾问的建议和市场信息也不是很有用。
问:在什么情况下你会对你的交易有信心？
事实上，我的信心在“我会赢”和“我很幸运”之间波动。有时候，我只是为自己的能力感到骄傲，但之后我会面临一个可怕的损失。
问:股票市场不同于其他市场吗？
股票市场不仅不同于其他市场，而且不可预测。这句话听起来很难理解，但是理解市场是没有用的。我认为像了解音乐一样了解股票市场是没有意义的。许多人宁愿了解市场，也不愿有赚钱的机会。
问:“股市不可预测”是什么意思？
答:股市是不可预测的，因为股市的行为模式很少重复。
问:超级交易员有交易的特殊天赋吗？
一个好的交易者有交易的天赋，就像音乐家和运动员有天赋一样。然而，超级交易员天生注定要交易。他们没有交易的天赋，但是命运控制着他们。
问:对于一笔成功的交易，天赋和努力哪个更重要？
我不知道两者之间的区别。
问:运气对交易的成功有多重要？
运气非常重要。有些人很幸运，天生聪明，而另一些人更聪明，天生幸运。
问:你能说得更清楚吗？
答:运气、智力和天赋通常被认为是一个人取得特殊成就的原因。有些人的确是天生的音乐家、画家或分析家。我认为操作能力不能通过学习获得。我只是去发现有操作才能的人，然后培养他们。
问:当你赚到数百万美元时，你会把其中的一部分存起来，以避免所谓的“杰西·利弗莫尔的经历”吗？(Learmo是20世纪初美国一位著名的投机者，他曾多次输掉所有的钱。
我认为“学习经历”是一个心理问题，与基金管理无关。事实上，我记得莱瑞莫曾经救过他的一些财富，但是他在需要的时候使用了它。因此，为了把握胜利的果实，必须克服把保存下来的部分拿出来再用的冲动，这与是否应该避免“李尔王体验”无关。如果你陷入“我想翻书”的心情，虽然这种感觉很刺激，但价格相当昂贵。赔钱的最好方法是越来越少下注。这将帮助你保持你的钱安全，你的情绪会逐渐稳定。
问:我发现你的桌子没有安装报价机。
对交易者来说，拥有报价机就像赌徒面对老虎机。结果，他一直喂它硬币。我在市场关闭后收集我需要的市场价格信息。
问:为什么这么多交易者最终失败了？
这也是大多数小海龟不能长大的原因。经过淘汰过程后，只有适者生存。那些被淘汰的人只能在其他领域寻求发展。
问:失败的交易者如何才能成为成功的交易者？
答:对于一个失败的交易者来说，转变成一个成功的交易者是非常困难的，因为他们根本不想改变自己。
问:你认为心理因素和市场分析在成功交易中有多重要？
答:在交易中，赢的意愿是从事交易的动力，市场分析就像一张地图。
问:你认为一个成功的交易者应该拥有什么？
(1)热爱交易，(2)热爱胜利。成功的交易者只能在任何市场成功几年。
问:不是每个交易者都希望赢吗？
无论输赢，每个人都能在市场上得到他想要的。有些人似乎喜欢自然输，所以他们最大的胜利就是赔钱。我认识一个商人，他几个月内可以赚20万美元，每次1万美元。然后他的心态会改变，他会吐出所有他赢来的钱。有一次，我和他做了笔交易。我在他改变主意之前出现了。结果，他像往常一样失去了一切，但我发了财。我认为他根本不想改变他的旧习惯，因为他可以从中获得很多乐趣，像烈士一样，并能赢得他人的同情和关注。这似乎是他在交易中真正希望得到的。我有一个医生朋友，他曾经给我讲过一个关于癌症病人的故事。每个病人都会引起别人的注意，并带着他的疾病指导他的家人。后来，我的朋友和病人的家人做了一个实验。他们告诉病人，目前有一种注射来治疗他的疾病。然而，他一再找借口避免注射。我认为，出于同样的原因，一些交易者在从事交易时可能认为其他事情比利润更重要，但他们不愿意承认这一点。
问:我认为总有一些人想赢，但是因为缺乏技术而失败，对吗？
有强烈的获胜意愿是一件令人愉快的事情，因为这将鼓励人们找到满足他们需求的方法。那些渴望胜利但缺乏技能的人实际上可以找到一些有专业技能的人来帮助他们。
问:我偶尔会梦到市场的未来趋势。尽管这种情况不常发生，但有些梦想最终会变成现实。你有过这样的经历吗？
我知道有些人声称他们有时可以通过梦来预测市场的未来趋势。我认为梦的功能之一是整合现实世界中难以组织的信息和感觉。例如，有一次我告诉许多朋友，白银市场会上涨，但实际上白银价格开始回落。当时我不在乎，我想这只是一个临时文件。但是我必须忍受损失和朋友的嘲笑。在那段时间里，我经常梦见自己在一架失控的银色飞机上，面临着一场空难。最后我决定扔掉我的银色部分，从那以后我再也没有做过同样的梦。
问:你如何评价成功？
我从不评价成功。我只庆祝成功。我认为一个人的成功与其对命运召唤的反应能力有关，而不是财富的多少。不要被塞柯塔的幽默所愚弄。他的演讲实际上包含了发人深省的智慧。在我看来，他最令人震惊的话是:“每个人都能在市场上得到他想要的东西。
塞柯塔说这话时，我的第一反应是他在说话。经过思考，我发现他的态度确实相当严肃。他的想法是每个失败者都有一种潜意识的失败欲望，所以即使他成功了，他也会无意识地毁掉胜利的果实。
虽然我的逻辑思维并不完全理解这个概念，但我钦佩塞柯塔对市场和人类行为的了解。我会尽力去了解他。“每个人都能在市场上得到他想要的”的真正含义。这真是一个耸人听闻的概念。