程序化组冠军刘卫新:一个「网红」冠军的投资感悟

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专访程序化组冠军刘卫新（金毛狮王）

一个「网红」冠军的投资感悟

刘卫新用笔名「林之鹤」开的微博帐号已经有了两万多的粉丝，说是「网红」也不为过，他的粉丝们更是在每次与他通过微博的交流互动中尊称他为「林大」。平时就喜欢在微博上分享自己看法和生活的「林大」，经常会在微博评论私信中回答网友粉丝们的问题。对于参加实盘大赛取得了程序化组冠军的成绩，「林大」也有很多经验和感想愿意分享给大家。



提到刘卫新的名字可能熟悉的人不多，不过他的笔名「林之鹤」，相信有不少交易者都早有耳闻。本届大赛的程序化组冠军，有着一个霸气昵称——「金毛狮王」，其实际操作者，正是刘卫新。

专注再加一点天赋等于优秀的操盘手

刘卫新与期货结缘其实是通过朋友的介绍。在进入期货市场之前，他做股票为主，对期货认识的程度并不深。那时在刘卫新的理解中，期货是个高风险的市场，很多在股票市场中优秀的人也会在期货上失利。所以，在股指期货上市后，朋友建议他做股指期货时，他还是很犹豫的。

就这样边观察边准备，在2010年的8月，刘卫新才正式进入了股指期货市场。不过出乎意料的是，在股指波动不大的第一个月他就实现了翻倍，第一年的利润更是达到八倍。当时刘卫新只交易股指期货，在他看来，术有专攻，一个优秀的盘手最重要的就是要做到「专注」二字。

「我之前十多年都在从事股票交易，每天也会写一些博客分析。这些经验的积累和沉淀对我的操作非常有益，没有专注的付出就不会有后面的回报。当然，单丝不成线，孤木不成林。一个成功的盘手也需要一个综合的条件，专注、付出再加一点天赋就可以了。」刘卫新这样对记者说。



除了专注，刘卫新认为保持盈利的秘诀还有一点，就是要有自己的模式。他认为，每个人的操作模式注定了最后的赢或亏，有的人可能一生都在定义自​​己的操作模式，只有固定了模式才会机械化操作，才会稳定。不过他认为，现在市场上大多数人都不是职业投资者，操作中随机开单的比较多，无纪律性可言。这种随机的开单方式就是纯粹的赌博，长期下去必将亏大于盈。

刘卫新感叹，期货界昙花一现的例子太多了，尤其是主观操作可以产生巨额利润，浮赢加仓类选手更是激进的代表，短时间内可以十倍百倍的向上翻滚。「期货市场的生存环境是非常恶劣的，少数人才会盈利，我是从主观交易过渡到了量化交易，更能深刻体会到主观交易的大起大落。随着交易时间的延长，我深深体会到高收益并不是代表高水平，低回撤更能体现水平的高低。因为盈利翻多少倍都是浮云，一个亏损100%就会彻底出局，所以我对实盘大赛中低回撤的选手会重点关注。 」刘卫新说。

取代股指，白银成其「新宠」



对于交易风格，刘卫新觉得自己的交易特点应该和大部分程序化交易方式差不多，主要是做趋势，并跟随趋势做突破。他表示自己并不会因为参加比赛而修改交易模式和操盘风格，但假若模型出现了历史以来的最大回撤，他也会去找模型的失误去进行优化。

在这一届实盘赛中，因为资金量大的关系，刘卫新的交易对象主要是持仓量和成交量排名前十名的品种。对此他解释：「滑点在程序化中占有比较重的盈亏因素，活跃的品种能降低滑点对模型的冲击。另外，程序化的好处是可以多品种交易，某个品种出现异动后模型会跟进开单，所以每天做的品种也是比主观交易要多。至于入场点，我还是简单地以突破为主。本轮大赛多个品种的持续性还算可以，所以突破类策略比较奏效。出场点大部分是选择日线连续两个交易日不创新高，就会找机会平仓。」

谈起这届大赛中盈利最多的品种，刘卫新坦言是白银，并且持仓最久的也是白银。因为有几个是日线和小时的大周期策略，所以持仓时间一般比较长。对此他详细解释到：「一些大周期类的策略在行情启动前开仓，让我受益匪浅。同时，大周期类模型比较抗震，所以几乎是在高位盘整时候才逐渐平仓。」他也表示，另外有部分尝试跨品种套利的研究，也获取不少收益。



说起自己的老本行，刘卫新表示：「在股指期货没有受限之前，我90%的交易都是围绕股指操作。去年受限之后，交易自然减少很多，只占全部交易的20%不到。今年来看，股指期货的交易多是亏损。」他说，平今手续费和滑点太高是主要原因，后来尽量在当月合约开几手对锁的多空单子，尽可能降低平今带来的冲击。目前来看，股指难以出现大行情，解限也遥遥无期，建议投资者暂时做别的品种，没必要吊死在一个树上。

控制和规避风险是交易中的重中之重。在刘卫新看来，日内风险还是可控的，唯独隔夜风险难以规避。他结合自己的交易经验介绍到：「利用多品种多周期来分散资金是一个降低风险的方法。虽然单品种集中交易可能会利润最大化，但也会有『黑天鹅』的风险存在。由于部分大周期策略，在短期剧烈波动时难以快速转向，我会设置一些条件单来对锁突发性的波动，但条件单的数量尽量不要覆盖全部程序，毕竟程序化还是要以模型本身信号为主。」

刘卫新同时表示，自己的策略中很少有刚性的止损指令。他认为：「策略的本身宗旨就是发现趋势，跟随趋势。所以正常的情况下，当行情转向时策略会进行平仓或反方向开仓。当然这个和个人习惯有关系，有很多投资者还是会设置一定幅度的止损。遇到窄幅振荡的行情，往往会左右挨打，这个时候只能尽量把仓位降低。」



参赛是为了找准自己的位置

刘卫新坦言，他是一个比较喜欢参加各类比赛的人，无论是股票还是期货。在他看来，重点不在于奖金或者名誉，主要是想了解自己在交易者群体中处于什么位置，是中等水平还是低等水平。因为比赛是最能看出个人综合水平的，知道自己的水平就知道自己「能吃几碗饭」，是不是适合这个行业。如果能长期保持各项赛事的前几十名内，说明自己是个合格的投资者。投机市场是个马拉松比赛，需要长时间来验证自己。所以刘卫新说：「从我报名后就很少关注赛事的进展，我只是在赛事结束前一段时间会关注一下自己的排名位置。」

期货市场上难有常胜将军，刘卫新说他经常会看到一些期货网友的个性签名是「活着」。没有爆仓或者爆亏的人很难体会这种感悟，所以他经常在想，这个行业最基本的追求可能就是活着吧。不过既然想要活着，就要尽量去避免大的回撤产生。「当然，如果你足够年轻，爆仓一次也不是坏事，能更深刻感受活的重要性。」刘卫新这样开玩笑说。



如何「活着」，刘卫新认为，严格执行纪律即是一道免死金牌。想要长久生存，执行纪律是第一位的。不过执行纪律只能说不会快速出局，并不能等于盈利。想要再做到盈利，除了纪律执行以外，就还是要回到之前提到的：专注、付出和一点天赋了。「想成为一名盈利的投资者很难，想成为一名常胜将军更难，这中间的付出会很多。但「付出就会有回报」这句话，并不适用于期货市场，所以我建议在期货市场摸爬滚打多年都没有盈利的投资者，可能期货并不适合你。也许，找到适合自己的行业才是成功的关键。」他说。

虽然刘卫新在这次实盘大赛中获得了程序化组的冠军，但是面对这样的好成绩，他依然对自己的成绩不满意。「因为我的回撤还是没有控制好。我以前在主观交易中也创造过短期内十倍以上的收益，所以收益并不是我追求的目标。保持稳定盈利才是核心，长期振荡向上且平滑的资金曲线才是我追求的目标。」刘卫新说。

这样的成绩也是对刘卫新交易能力的肯定，但当记者问起他是否有向资产管理方向发展的意向时，刘卫新表示，暂时还是希望以自有资金来操作，还没想过发产品。「因为我这个人的性格和别人相反，自己的钱盈亏都不放在心上，反而别人的钱盈亏会比较在意，容易给自己带来心理压力，所以对这方面的想法并不多。」他这样解释。

说起他眼中的实盘大赛，刘卫新觉得实盘大赛是一个非常好的比赛，而且已经举办了十届的实盘大赛，很多地方都非常成熟。