交易之理性疯狂

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绝大多数经济学家和分析师对投资决策的选择，基本上是以“市场是由一群理性的人”组成的为出发点，其实，大多数人缺乏的恰恰是理性，而市场主力利用的也恰恰是人的非理性。其实，人是有情绪的，有感情的、是个性鲜明的。

        这一群人相聚在市场，如何相互影响？是更加务实理性，还是不断冲闯导致疯狂，后者似乎更容易。

        实际上，因为很多外汇分析师没有掌握人的非理性的一面，以为市场上的大多数人都象他们一样不受任何情绪、偏见和教条的影响，在任何情况下都能保持绝对理性，起码是头脑的清醒。这正是他们常常出错的原因。其实，这个市场是疯狂的，不仅因为它是由疯狂的人组成，更重要的是，你不疯狂就挣不到钱，这个市场本来就是由疯狂的资本组成的，所以它只能越来越疯狂。理性，在虚拟金融市场基本是“失败”甚至破产的代名词。

        几年来，我一直在思考这样的问题：为什么大多数投资者会被市场逼疯——然后是彻底清醒——离开市场！我研究了很多投资者的“游泳”过程，从极度自信，到极度不自信是共同的特征。

        在市场面前，没有什么真正的大师或永远的胜利者，当你自认为已成大师或常胜将军时，你离疯狂也就不远了。而我的研究还发现，这个市场的参与者恰恰是世界上最优秀，最自信的一批人，因此他们最容易由理性走向疯狂！

        在外汇市场上我们似乎无时无刻在面临选择，选择看涨还是买跌，选择买什么货币对？而大多数人可能想不到，在大多数情况下最好的方案其实是不选择。这个不选择，对理性的人来说很容易作到，但对一个疯狂的人来说，则等于对酒鬼说：你不能再喝。显然，一个个表面清醒而实际已疯狂的投机者在市场中的交易决策，不完全是经济学家所假设的那种理想情形。他们天天在买卖，做错了也不罢手，即使是大师也难免犯自己都知道的错——落入自己给自己挖掘的陷阱。


        “明明知得，又明明犯着。知得是谁，犯着又是谁。”人性的这种困境和悲哀，不得不让我们去探索人的本质在“理性与非理性之间徘徊”这个无法回避的问题。显而易见，大多数市场参与者的行为并不是一直处于非理性的支配下，他们大都学习过市场操作的纪律和基本的防范风险Risk常识，而且其中有很多是颇有心得的。但是，成功，以及对成功的渴望使他们渐渐被市场的不规则、不可控制和无理性的波动所左右，以为市场就永远这样——不断地疯狂下去。其实，这个市场的确是疯狂的。

        我们常常分析所谓阻力位，重要阻力位，以为在阻力位面前，市场会掉头。但是，看一看市场的K线，那一回不是突破了再突破，让所有分析师都大跌眼镜。什么叫突破，就是办按理性的心态认为不可能的事，从某种意义上说，就是疯狂的事，而在这不断疯狂的趋势下，任何有理性的人都会越来越不相信自己，最后作出不可思议、自己在清醒时也决不可能做的决策来。而那时往往是真正的坟墓。

        所以，真正胜利的交易者应该追求的是境界：不去辨别什么是理性与疯狂，而是用理性的心态做疯狂的事情。例如欧元EUR兑日元JPY，在它突破140这个重要阻力位时其实已经进入疯狂的拉升阶段，而许多理性的人都在谈论“泡末”，但它就是一直涨，遭遇多少磨难仍然涨。理性的人不敢追，甚至过早地买跌，结果吃了大亏；而在它突破所有重要阻力位，走进没有阻力位的时代后，市场几乎没有人再说它要跌了，而且分析师讲出一大堆支持它不断上涨永远上涨的理由，许多已经习惯了它的疯狂的人毫不犹豫地追了进去，最后只能是自己疯狂。

        在做欧元EUR兑日元JPY的过程中，我终于明白了什么是“没有不可能的事”以及“理性最终一定战胜疯狂”的道理。

        汇市就是由一连串冲动易组成的，就是一根接一根的非理性K线。特别是交叉盘，没有多少理性或基本面可言，所以我写了“基本面与息差交易的博弈”，写了白天卖晚上买，跌了就买，一直到149.75，只到昨天我才告诉大家，它已经到了重大的修正点——因为已经涨了2000点，累积了巨大的盈利盘，不能再买了，要卖，而且是一有反弹立刻卖。我相信，市场中的那些疯狂者，现在的本能欲望、情绪的失控，以及不由自主地决策已经倒向了另一面——比谁跑的快。

        当然，我们仍然要控制住自己，只是这种控制变成了怎么杀跌，怎么跟着高卖低买，同样是用理性的心态去做疯狂的事情，做理性的心理下不可能去做的事情。什么是突破，就是按理性的心态分析非常不可能的事，只是这次是向下突破，不断地突破。