福汇FXCM 一个货币如何改变世界

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福汇FXCM外汇市场的一个有趣方面是，汇价每一次的变动都能对全球市场产生影响。

当某个汇价快速地变化，变化之快有时甚至可以用飞速来形容，我们通常会忽视汇价变化对经济体的影响，即使你所在国家的货币不包括在此货币对中也一样。

日本就是一个很好的例子。
日本是一个传统的出口大国，日本经济主要受到对外贸易以及外部对日本商品需求的影响。随著日元兑其他货币的升值，外国消费者购买日本商品的成本将会上升。这可能对日本经济和出口企业造成极大的负面影响。
让我们作一个简单分析来说明日元升值对日本经济的影响，我们将具体分析日本的一个关键行业，许多人可能已经非常熟悉的汽车行业。

假设日本的一家大型汽车制造商正进军美国市场，并且美国市场已成为他们的扩张策略中重要的一部分。如果他们只在日本国内销售汽车，他们获得的利润将不足以抵消花费，也就是说这家公司如果没有美国市场将出现亏损。因此，进军美国市场的策略对这家公司的持续增长、成功和繁荣至关重要。

假设在他们开发美国市场的第一年里美元/日元的平均汇率为100.00，这家公司需要花费2万美元即200万日元来生产基本模型的汽车，另外每辆车的运输和销售费用为5000美元即50万日元，这意味著每辆汽车的总成本为2.5万美元即250万日元。
若他们以3万美元即300万日元的价格销售这种汽车，每辆汽车将产生5000美元即50万美元的利润。下面的图表显示了上述计算逻辑。


再假设第二年美元/日元的汇率降至75.00，也就是说日元升值了25%，日本汽车出口商面临著更大的困难。
假定第二年生产汽车的成本仍然是200万日元，运输和销售费用仍然是50万日元，但是汇价的变化对该公司的盈利却产生了巨大的影响。
如果这家公司仍然以去年的售价出售汽车，他们可能会出现亏损。由於日元兑美元升值，这家公司的利润很可能会受到压缩。下面的图表显示了以同样价格出售汽车的利润。


可以看到，当生产总成本和售价保持不变时，汇价的变化导致这家公司从盈利50万日元转为亏损25万日元。
一年之中每辆汽车的盈利发生了75万日元的变化，仅仅是因为日元的升值。
这可能对一个经济体产生巨大的影响，尤其是对出口导向型的经济体。
你可以想象到，很多日本公司长期内肯定不会采取这种策略，他们必须寻找新的商业策略。

假设这家公司希望保证能够盈利，他们经过计算後发现，若将售价提高於3.5万美元将能够获得利润。下面的图表显示了这种新的策略。


若将售价提高至3.5万美元，每辆汽车将盈利12.5万日元，但仅为第1年利润的四分之一。然而我们需要考虑另外一项因素∶消费者。
消费者将会注意到同一种汽车的价格从去年的3万美元升至了3.5万美元，升幅将近15%。因此这些消费者可能选择其他品牌、模型或者任何更加物有所值的汽车。
这家公司不仅要面对高价格导致的需求下降，还要面对自己股东对在销售量不变的情况下利润大幅下滑的不满。
因此，尽管将售价提高至3.5万美元能够实现盈利，但是由於这种做法可能令消费者和股东不满，造成两头不讨好的局面。因此，该公司可能希望进一步提高利润。
若将售价提高至4万美元可能使股东感到满意，因为这不失为一种选择。下面的图表显示了售价为4万美元下的利润。


可以看到，4万美元售价下的利润与第一年时一样，但售价却比第一年上升了33%。
关键的问题是，你认为售价为4万美元时的销售量能达到3万美元时的水平吗？3.5万美元呢？
答案很可能是否定的。
原因是消费者对价格很敏感，若价格上升15%或者30%，消费者很可能会选择其他产品或者制造商。

这就是之前日元大幅升值，日本股市表现糟糕的原因之一，下图显示了日经225指数2000年上市至2012年5月的表现。从图中可见，日经指数在2000年4月时升至历史高位20833，不过随後开始了漫长的下跌。


上图显示了日经指数处於明显的下行趋势中，并且在2008年金融危机时跌至新低。下图是美元/日元在同一时期的表现。


需要注意的是，由於日元是美元/日元中的相对货币，汇价的下跌意味著日元走强。
对比上面两个图表可以发现，随著日元的升值，日本股市持续走低。
这种结果的重要原因我们已经在上面讨论过，即由於汽车价格上升，消费者倾向於购买其他品牌汽车、产品或者选择其他市场来满足自身需要。若日本能够有效削弱日元，日本出口商就能够下调价格以增强竞争力，从而抢占美国和德国汽车制造商的份额，这有利於增加企业利润，进而推动日本股市上扬。

随著日央行在去年底开始推行超级宽松政策，情况出现了变化。日元汇率出现大跌，而日本股市大涨。


而伴随日元的贬值，日本出口开始有了改善。不过，这种改善从另一方面讲也是通过抢占他国制造商的市场份额而获得。如果日元继续贬值，日本的出口前景仍将提高，但其他出口大国的前景或将受到打压。

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