福汇FXCM 蓝筹股投资者应时刻警惕汇率风险

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福汇FXCM【潜在的危险】
虽然许多“蓝筹”股票在长期良好的盈利带动下国际化程度越来越高，但他们必须面对由此所带来的汇率风险。只管看看老牌蓝筹通用电气，2012年第二财季在外汇上损失了11亿美金，直接导致了第二季度糟糕的盈利情况。不幸的是，对於许多股票投资者来说，这些损失并不是一次性的，因为汇率波动的风险对大部分国际企业造成实际的威胁。一般来说企业可以通过运用一些先进的金融衍生品来对冲掉一部分汇率风险，但这些手段只能够保护企业免於受到生产成本涨价的威胁（即供应端的威胁）。因此，像通用电气这样的公司容易受到外国货币，比如欧元，贬值所带来的需求端的威胁。这直接导致了上文所提及的糟糕的盈利情况，以及之後一个月股票价格9%的下跌。这些事件都证明了通过合适的货币对来对冲股票风险的重要性。

【美元，欧元，需求】
作为通用电气第二大销售地域（2012年占其收入的19%），欧元区对通用电气产品的需求对於通用电气企业的盈利而言至关重要。虽然更强的欧元区经济可以增加就业，增进消费从而带动需求，但欧元/美元的汇率对此的影响也不容忽视。当欧元兑美元强势时，欧洲人能够以更便宜的价格购买通用电气的产品。欧元区消费者需要用美元来购买通用电气公司的产品，故而他们购买时必须先将欧元兑换成美元。因此，当欧元对美元强势，这些买家将比在欧元弱势时更为受益，他们能够用欧元兑换更多美元。更低的价格带动了对於通用电气商品的需求，导致了通用电气公司盈利的上升，股票价格因而也有望上涨。这导致了欧元汇率与通用电气股票价格之间的正相关关系。


这个理念不仅适用於欧洲以及欧元，也适用於更宽泛的层面。当我们拿通用电气的股价走势与美元指数相比较时，我们发现通用电气的股价长期以来与美元保持一个负相关关系。这不难理解，因为更便宜的美元意味著通用电气产品上的美元标价对於那些外国货币使用者而言更低。下面的图表展示了美元价格与通用电气股价之间明显的背离。


【应该怎么做】
参考上文所提到的通用电气面临的需求端的汇率风险，投资者有必要采取一些行动来保护自己。比如说，通用电气的股价因为糟糕的盈利在2012年5月1号至6月4号之间下跌了8%。如果投资者在当时持有等额的欧元/美元空头仓位，那么将可以减少一半以上的损失，因为美元兑欧元在同一期间里升值超过5%。还有最近的金融危机，通用电气股价在2008年7月至2010年6月间下跌29%。同一期间，美元兑欧元升值16%，这种对冲做法也为股票投资者在众多跳水的股票中提供了一定的保护。虽然这些只是持有欧元/美元空头仓位的一些成功对冲案例，但当你持有一些像通用电气这样的国际化蓝筹股时，股价与美元之间明显的负相关性应该为你提供了足够的理由，在往後的操作中考虑持有外汇头寸。

祝  ：交易顺利

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