华尔街投机之王的交易感悟

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无论是谁，如果天生具有投机倾向，就应当将投机视为一行严肃的生意，并且诚心敬业，不可以自贬身价，向门外汉看齐。许多门外汉想都不想便把投机当成单纯的赌博。如果我的观点正确，即投机是一行严肃生意的大前提成立，那么所有参与此项事业的同行朋友就应当下决心认真学习，尽己所能，充分挖掘现有的数据资料，使自己对这项事业的领悟提升到自己的最高境界。

每当靠着对阻力最小的路线所做的判断、决定市场方向时，我的经验是，意外事件总会顺从我的市场方向，也就是突发或无法预见的事件总是协助我所做的市场方向。我说你需要看盘，确立你的关卡，只要你决定了阻力最小的路线后，就准备沿着这条路线做交易，听起来似乎很容易。但是在实际状况中，一个人必须小心防备很多事情，最重要的是小心他自己——也就是说要小心人性。一个人在商品期货市场操作时，一定不能让固定的意见左右，他必须拥有开放的心灵和弹性。要是交易者总是坚持自己的投机利器——也就是等待阻力最小的路线自行确立，一定等大盘说上涨时才开始买进，或者在大盘说下跌时才开始放空，要赚钱并不困难。

投机客的主要敌人总是从内心出现，人性跟希望和恐惧无法分开。投机时，如果市场背离你，你希望每天都是最后一天，如果市场照你的意思走，你害怕明天会把你所有的利润拿走，因此你退出了——退得太快了。害怕使你赚不到应赚的那么多钱。成功交易者必须克服这两个根深蒂固的本能。必须改变天性冲动的东西，必须害怕亏损变成更大亏损，希望利润可能变成更大利润。如果知道怎么让这些说法更强有力或强调其中的意义，我一定会这么做。任何人说相反的话都不会有影响。我说这些话不容置疑时，我知道自己这些说法正确无误。

不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”后才动手，我总能从交易中获利。为什么？

因为在这种情况下，我选择的是标志着行情启动的心理时机。我永远用不着为亏损而焦虑，原因很简单，我恰好在准则发出信号时果断行动，并且根据准则发出的信号逐步累积头寸。之后，我惟一要做的就是静观其变，任由市场自动展开行情演变的过程，我知道，只需如此，市场自身就会在合适的时机发出信号，让我了结获利。任何时候，只要鼓起勇气和耐心等待这样的信号，我就能按部就班，从不例外。我的经验始终如一地表明，如果没有在行情开始后不久就入市，我就从来不会从这轮行情中获得太大的收益。原因可能是，如果没有及时入市，就丧失了一大段利润储备，而在后来行情演变过程中，直至行情终了，这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障，因此是十分必要的——在行情演变过程中，直至行情结束，市场必定会不时出现各种各样的小规模回落行情或者小规模回升行情，这段利润储备正是我不为之所动、顺利通过的可靠保障。

正如市场在适当时机会向你发出正面的入场信号一样，同样肯定，市场也会向你发出负面的离场信号——只要你有足够的耐心等待。“罗马不是一天建成的”，没有哪个市场运动会在一天或一周内一蹴而就。它需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。

利润总是能够自己照顾自己，而亏损则永远不会自动了结。投机者不得不对当初的小额亏损采取止损措施来确保自己不会蒙受巨大损失.确保投机事业持续下去的惟一抉择是，小心守护自己的资本账户，绝不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度，留得青山在，不怕没柴烧。一方面，我认为成功的投资者或投机者事前必定总是有充分理由才入市做多或做空的，另一方面，我也认为他们必定根据一定形式的准则或要领来确定首次入市建立头寸的时机。

请允许我重复一下，在特定条件下，市场运动的确处在方兴未艾的展开过程中，我坚信，任何人，只要他既具有投机者的本能，又具备投机者的耐心，就一定能够设法建立某种准则，借以正确地判断何时可以建立初始的头寸。成功的投机绝对不是什么单纯的猜测。为了系统地、一贯地取得成功，投资者或投机者就必须掌握一定的判断准则。

如果你能毫不动摇地遵循可靠的准则行事，那么得而复失的悲剧就不再是命中注定的了。

众所周知，市场价格总是上上下下、不停运动。过去一直如此，将来也一直如此。依我之见，在那些重大运动背后，必然存在着一股不可阻挡的力量。了解这一点就完全足够了。如果你对价格运动背后的所有原因都不肯放过，过于琐细、过于好奇，反倒画蛇添足。你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽淹没，这就是那样做的危险。只要认清市场运动的确已经发生，顺着潮流驾驭着你的投机之舟，就能够从中受益。不要和市场讨价还价，最重要的，绝对不可斗胆与之对抗。　

还要牢记，摊子不要铺得太大，四处出击也是很危险的。

为了投资或投机成功，我们必须就市场下一步重要动向形成自己的判断。投机，其实就是预期将到来的市场运动.不要草率认定自己的看法，而要等市场变化本身已验证你的意见后，才能在自己的判断上签字画押。意见千错万错，市场永远不错。对投资者或投机者来说，除非市场按你的意见变化，否则个人意见一文不值.如果你对某个品种形成了明确的看法，千万不要迫不及待一头扎进去。要从市场出发，耐心观察它的行情演变，伺机而动。一定要找到基本的判断依据。我选择一个关键的心理时刻来投入第一笔交易，这个时刻是，当前市场运动的力度如此强大，它将率直地继续向前冲去。曾经有很多时候，我像其他许多投机者一样，没有足够的耐心去等待这种百发百中的时机。也想无时无刻都持有市场头寸.因为我是人，也有人性的弱点。就像所有投机客一样，有时也让急躁情绪冲昏了头脑，蒙蔽了良好的判断力.

确保投机事业持续下去的惟一抉择是，小心守护自己的账户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度，留得青山在，不怕没柴烧。一方面，也认为成功的投资者或投机者事前必定总是有充分理由才入市做多或做空，另一方面，也认为他们必定根据一定形式的准则或要领来确定首次入市建立头寸的时机。成功的投机，绝对不是什么单纯的猜测。为了系统地、一贯地取得成功，投资者或投机者就必须掌握一定的判断准则.当看到市场向我提示危险信号时，我从不和它执拗。我离开！几天后，如果各方面看来都没问题，我总能够再度入市。如此一来，我为自己省却了很多焦虑，也省下了许多金钱。

一旦投机者染上了过度交易的习惯，极少有人能足够明智地停下手来。他们已经失去了自制力，失去了与众不同的平衡感，而这两者对成功来说是至关重要的。他们从不会想到也有失手的一天。然而，这一天终究来了。容易得手的钱会长翅膀，来得快也去得快，于是又一位投机者破产了。

永远别做任何交易，除非你确知这样做在财务上是安全的。

在投机生意中，从来没有什么全新的东西出现——万变不离其宗。在有的市场条件下，我们应当投机；同样肯定地，在有的市场条件下，我们不应当投机。有一条谚语，再正确不过了：“你可以赢一场马赛，但你不可能赢所有的马赛。”市场操作也是同样的道理。有时候，我们可以从期货市场投资或投机中获利，但是，如果我们日复一日、周复一周地总在市场里打滚，就不能始终如一地获利了。只有那些有勇无谋的莽汉才想这么做。这种事本来就是不可能的，永远不会有希望。