“小非农”低迷助推金价飙升，市场静待“非农”指引新高

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在周四（9月5日）的交易中，现货黄金市场迎来了一场由疲软美国ADP就业数据引发的强劲上涨，金价一举跃升超过20美元大关。随着周五美国非农就业报告的临近，市场普遍预期这将是一场决定黄金未来走势的关键战役。

具体数据显示，周四现货黄金收盘价飙升21.36美元，涨幅高达0.86%，最终定格于2516.58美元/盎司，盘中更是一度触及2523.54美元/盎司的高位。

FXStreet资深分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金的此番上涨得益于多重因素的共同作用。首先，金价成功突破2500美元/盎司的重要心理关口，并在北美时段进一步加速上扬。同时，美国国债收益率的下滑与美元的疲软表现也为金价提供了坚实的支撑。

ADP就业报告作为“小非农”数据的重要指标，其公布的8月民间企业就业人数增长仅为9.9万人，这一数字不仅创下了自2021年以来的最低水平，也远低于市场预期的14.4万人和修正后的7月数据11.1万人。ADP数据的疲软进一步加深了市场对美国劳动力市场放缓的担忧，进而推高了市场对美联储本月降息幅度的预期。

随着ADP数据的出炉，美国国债收益率应声下跌，10年期国债收益率下滑3个基点至3.727%，美元指数也遭受重压，下跌超过0.21%至101.05。Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible表示，ADP数据的疲软直接导致了金价的飙升，该报告清晰地揭示了劳动力市场的严峻形势，引发了市场的广泛担忧。

根据CME的“美联储观察”工具，市场目前对美联储本月降息幅度的预期已出现明显分化，降息25个基点的概率为59%，而降息50个基点的概率则上升至41%。旧金山联储主席Mary Daly的表态也进一步强化了市场对于美联储降息的预期，她表示美联储几乎肯定会采取降息措施以维护劳动力市场的健康。

展望未来，Exinity Group的首席市场分析师Han Tan指出，如果8月的失业率保持在7月的4.3%水平（这是自2021年以来的最高水平），那么市场对于美联储大幅降息的预期将进一步升温，从而推动金价重返历史高位。而Windsor Brokers的分析师Slobodan Drvenica则表示，虽然黄金市场的近期焦点已经转向上行趋势，但仍需等待周五非农就业报告的具体结果来明确未来的方向。如果非农数据同样令人失望，那么金价有望再次冲击新的历史高点。

在交易策略方面，FXStreet分析师Valencia指出，在非农就业报告发布之前，金价已经站上了2500美元/盎司上方的两周新高。从技术面来看，相对强弱指数(RSI)显示买家正在积聚力量，预示着金价有望进一步上行。他预计金价可能首先挑战今年迄今的高点2531美元/盎司，若成功突破该位，则下一个目标将是2550美元/盎司和2600美元/盎司的心理关口。然而，他也提醒投资者注意潜在的下行风险，如果金价跌破2500美元/盎司的支撑位，则可能面临进一步的回调压力。

截至北京时间08:11，现货黄金的最新报价为2517.02美元/盎司，市场正紧锣密鼓地准备迎接即将揭晓的非农就业报告带来的新一轮挑战与机遇。

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