鲍威尔的审慎态度或成美元短期支撑因素

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据知名金融机构XYZ银行的外汇策略专家分析，近期一系列美国经济数据的发布并未为美联储在9月实施50个基点的大幅降息提供确凿依据。同时，联邦公开市场委员会（FOMC）的多位成员在公开场合的言论中，也流露出对这一激进降息幅度的温和保留态度。具体而言，昨日公布的美国服务业标普全球采购经理人指数（PMI）表现超出市场预期，有效对冲了制造业领域的持续疲软，而首次申请失业救济人数虽略有增加至23.2万，但仍与市场预期相符。尤为值得关注的是，续请失业救济人数不仅低于预测值，还伴随有前一周数据的向下修正，显示出就业市场内部结构的积极变化。


杰克逊霍尔会议成市场焦点
本周初，就业数据的修正进一步揭示了就业市场正从之前的疲软中逐步恢复活力，尽管其他经济活动与就业指标尚未发出明确的警示信号，但这为美联储主席鲍威尔在今日（按英国夏令时计算为15:00）于杰克逊霍尔经济研讨会上的发言预留了相对中性的立场空间。市场普遍预期，鲍威尔或将利用此次演讲为9月的降息行动铺垫，但可能采取更为谨慎和平衡的方式，以避免市场过度解读。


市场定价与美联储行动预期
从当前市场定价来看，短期内推动美联储一次性降息50个基点的动力似乎不足。相反，市场普遍预期在未来的三次议息会议中，累计降息100个基点更为合理。然而，市场参与者倾向于采取更为激进的鸽派立场进行定价，这可能导致联邦基金期货曲线出现过度悲观的走势，引发市场不安。在此情境下，鲍威尔可能会再次强调美联储在促进经济增长与维持物价稳定双重目标之间的微妙平衡。


美元短期走势展望
综合以上分析，我们认为今日美元汇率面临一定的上行风险。然而，从更长远的角度来看，鲍威尔的讲话不太可能对外汇市场产生深远影响。因此，我们短期内仍维持对美元的看跌立场。在经历近期的市场再平衡之后，投机性头寸的重新配置似乎更倾向于支持美元空头，预示着美元汇率在未来一段时间内可能继续承压。