白银市场展望：PPI数据疲软未阻银价下行，28美元关卡依旧难破

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尽管美国7月份的生产者价格指数（PPI）揭晓后表现逊于市场预期，白银（XAG/USD）价格却并未因此止跌，反而继续承压下行。这一数据疲软的现象，无疑为投资者注入了一剂强心针，使他们更加坚信物价上涨的压力正逐步向央行设定的2%通胀目标靠拢。

美国生产者通胀的疲态，无疑强化了市场对物价稳定、乃至进一步放缓的乐观预期。这一转变对美元汇率及债券收益率产生了直接影响，加剧了美元（USD）的疲软态势，并促使美国10年期国债收益率滑落至3.87%附近。理论上，生息资产收益率的下滑应减少持有白银等非生息资产的机会成本，为银价提供支撑。然而，现实却是白银价格同步下跌，反映出市场投资者仍在等待更多确凿证据，以证实通胀率正稳步向2%的理想区间回归。

在此背景下，投资者的目光纷纷聚焦于即将于周三公布的美国7月份消费者物价指数（CPI）报告上。市场预期该报告将显示月度总体及核心通胀率均微升0.2%，而全年总体和核心CPI则可能分别小幅回落至2.9%和3.2%。这一数据将成为市场评估通胀趋势的重要参考。

与此同时，地缘政治的紧张局势也在悄然影响白银市场的走势。哈马斯领导人在德黑兰的遭遇，引发了市场对中东地区可能爆发全面战争的担忧，这一地缘政治风险成为限制银价进一步下行的关键因素之一。

从技术面来看，白银价格在当前点位面临着关键考验。银价在接近26.90美元处的200日指数移动平均线（EMA）附近找到了暂时支撑，显示出市场多空双方在此区域的激烈争夺。若银价能守住这一重要支撑位，则有望企稳；反之，则可能开启新一轮的下跌行情。此外，14天相对强弱指数（RSI）目前徘徊于40.00附近，一旦该指标跌破此水平，或将引发更为强烈的看跌情绪，推动银价进一步走低。