自7月10日以来，日元汇率上演了一场令人瞩目的逆袭大戏，美元兑日元（USD/JPY）汇率在短短一个月内骤降10%，几乎将2024年初以来的所有贬值幅度一扫而空。这场汇率风云突变，究竟是何缘由？其后续走势又将如何演绎？让我们深入剖析。
2024年日元汇率风云变幻
回望年初至7月10日，日元汇率似乎陷入了无休止的贬值漩涡，美元兑日元汇率在7月3日更是攀升至161.95的历史高位，创下了38年来的新纪录。尽管期间日本政府与央行多次出手，试图通过加息和直接干预来稳定汇率，但美日之间显著的利差、美联储的强硬立场与日本央行的温和态度，仍让套利交易（即借入低息日元兑换高息美元进行投资）盛行不衰。
然而，转折点出现在7月11日。随着美国CPI通胀数据显示出降温迹象，日本当局果断抓住时机，再次实施干预措施，为日元的强势反弹拉开了序幕。紧接着，7月31日日本央行意外宣布加息15个基点，并释放出未来可能继续加息的信号，进一步提振了市场对日元的信心。
8月初，美国非农就业数据大幅低于预期，失业率意外上升，加剧了市场对美国经济衰退的担忧，美联储降息预期随之升温。这一系列事件如同多米诺骨牌般接连倒下，加速了日元套利交易的平仓潮，美元兑日元汇率因此遭受重挫。
未来日元汇率走向何方？
对于日元汇率的未来走势，市场观点不一。摩根大通等机构认为，日元套利交易的平仓尚未完全结束，日元仍有进一步升值的空间。野村证券策略师则持谨慎态度，指出虽然套利交易仍在进行，但在当前市场环境下已不值得冒险，预计9月底美元兑日元将稳定在143附近。
美银证券和美银美林等机构则根据美联储降息预期和日本央行加息预期，预测日元将在140左右区间波动。麦格理集团的分析师则更为乐观，认为日元的强劲上涨才刚刚开始，预计到年底美元兑日元将接近140，2025年更是可能降至125。
不过，也有部分机构如法国兴业银行和Fukuoka Financial Group持不同看法。他们认为日元套利交易的平仓已接近尾声，且当市场重新关注利差和经济基本面时，日元可能再次面临贬值压力，甚至可能跌回160关口。
总结
在美联储降息预期和日本央行加息预期的双重作用下，日元汇率短期内或继续保持强势。然而，这一趋势的持续性将受到多方面因素的影响，包括美国经济是否真的陷入衰退、美日利差的变化以及全球市场的整体走势等。因此，对于日元汇率的未来走势，我们仍需保持谨慎乐观的态度，密切关注市场动态。游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0
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