把握交易的国际风险和回报

深圳外汇返佣

交易全球市场、中央银行、通货膨胀、全球化

• 交易员倾向于在早期坚守自己的本土市场
• 获得全球资产从未如此容易
• 但日益分散的市场可能带来风险
  

交易员在其职业生涯之初往往专注于国内市场。这很自然，也很容易理解。对当地情况和市场动态的了解可能更深入，参与经济新闻周期基本面的感觉也会强烈得多。在最基本的层面上，当我们觉得掌握了更多相关的事实时，我们都会做出更自信的决定。交易员当然也不例外。
然而，现在很容易能接触到全球资产，无论是在外汇、固定收益、股票还是大宗商品领域。利用更广泛的地理分布所提供的机会是非常有价值的。
交易员通常将目光投向海外有两个主要原因。首先是使交易机会多样化，扩大风险承受范围，减少对一个地方市场条件的依赖。第二是为了利用其他地区可能更好的增长前景。
因此，如果你觉得是时候开始境外交易了，那么开始的最佳方式是什么？


一开始坚持选择主要市场，因为它们更容易卖出
当第一次关注海外市场时，选择主要市场可能是明智之举。它们将提供最深和最有流动性的资金池，而且交易环境使你在犯错时更容易出场。而你很可能会犯错。
在外汇交易中，考虑“主要”货币。美元和欧元占主导地位，日元、瑞士法郎和英镑的交易也非常广泛。在它们之下，澳元和加元是受欢迎的交易选择。人民币、港币和纽元跻身全球前十。这些国家的股票和债券很可能也是这些资产类别国际交易的第一站。


你是喜欢冒险还是避险?
现在当然是考虑海外策略的有趣时机，因为我们可能会看到重大变化。在过去的几十年里，随着经济越来越全球化，通货膨胀越来越温和，利率越来越低，全球市场之间的联系异常紧密。
其结果是，几乎所有的全球资产都被分成了两个阵营，这两个阵营被称为“风险偏好”和“避险偏好”。他们的意思是，当一项经济数据公布，表明未来经济增长更为强劲时——比如美国就业数据强劲、中国工业生产强劲或诸如此类的数据——风险资产也会应声上涨。
这包括股票市场、工业商品和主要商品生产国的货币，如澳洲和加拿大。全球经济增长越强劲，对大宗商品和购买这些商品所需货币的需求就越大。这是一个相当明显的相关性。
反之，疲软的经济数据将支撑“避险”资产。这其中包括被视为“避风港”的货币，如瑞士法郎，还有黄金、债券，通常还有日元(由于其自身的特殊原因)。由于日本长期实行超低利率，很难将日元视为投资者真正的避风港。但同样的低利率迫使日本投资者将目光投向海外寻求收益。当海外增长似乎受到威胁时，大量现金回流国内。
自20世纪80年代初以来，货币主义得到了加强，这是全球共同努力的一部分，目的是粉碎在20世纪60年代和70年代肆虐发达经济体的通货膨胀力量。利率政策成为全球市场的关键驱动力，就像上一代的产业政策一样。联准会往往掌控着这张桌子，地球上几乎每一个交易市场都对联准会对未来的所作所为、言论和暗示做出反应。
现在依然如此。其他主要央行往往在一定程度上追随联准会，但它们也会产生重大的跨市场影响。
我们在很大程度上仍然生活在那个世界，但很明显，在过去的12个月里发生了一些变化。通货膨胀率飙升、新冠疫情造成的供应链破坏、乌克兰战争都造成了损失，中国和西方之间的关系恶化也是如此。就连经济全球化也前所未有地受到质疑。紧张不安的西方政客们越来越多地寻求供应安全，而不仅仅是鼓励越来越自由的贸易。


那么，现在怎么办？
对于考虑离开本国市场的交易者来说，这无疑是一个有趣的时期。如果目前的状况持续下去，我们可能会看到市场更加分散、相关性更低、流动性更差。这些当然会带来机遇，但要利用这些机遇，很可能需要比在一个更加全球化的世界中更多的学习和判断。
很可能那些在反通胀斗争中最成功的国家及其市场将成为近期的赢家。但是，这种动态在多大程度上取代了旧的风险计算方法，以及能持续多久，或许是未来的全球交易员目前需要权衡的最重要的事情。

（David Cottle撰，Eunice Li译）

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