日央行意外实施负利率，日元料延续四年来的贬值趋势

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如今这时代借款人不应该向贷款人支付利息了吗？随着又一大央行将利率设置在了零水平下方，为这样一个负利率时代的到来增添新据。日央行周五宣布将实施负利率政策，导致日元遭遇了一年多以来最大的跌幅。

我们最近一直强调日元已经强过了G10集团的其他货币，并且这种趋势可能持续，除非日央行采取措施人为扭转这一局面。意外果真发生，日央行看似觉得应该抡起手中的货币政策大锤让日元贬值，目前来看日元将往阻力最小的贬值方向一路向北。
日央行周五的行动令市场意外，近乎「出尔反尔」。日央行行长前不久表示没有采纳负利率的计划，因为美联储没有借助负利率照样刺激经济取得复苏。

美元可能将重新成为G10货币的领头羊，全球经济可能将承受美元走强带来的进一步压力。尽管日央行新措施的影响结果如何尚不得而知，但是进一步的通缩压力是全球各大央行都未能战胜的敌人，日央行似乎为了表明任务还很艰巨和战胜通缩的决心。


上面的图表可以看到一个有效的价格通道，汇价近期自通道下轨的反弹再次验证了这种有效性。现在可以明确的看到美元/日元正在指向通道上轨122.50，似乎很快就将触及。日央行有史以来首次实施负利率可能消除了美元/日元的下行风险，考虑到美元可能将在一个负利率世界表现强劲，美元/日元可能将指向2015年高点125.85。只要美联储未来的工作重心为继续加息，那么这一预期料将实现。趋势不可对抗，美元/日元四年来的上行看似又将恢复了。