「债王」格罗斯重申债市入熊，3%收益率是到坎！

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格罗斯重申债市入熊，认为其在很大程度上取决于通货膨胀，而非GDP增长；预计(10年期国债殖利率)不会上升太快，但年底前将逐步升至2.9 %。对于股市而言，3%将是一道坎，跨越了，则可能表明过去一年多的不冷不热刚刚好的市场环境或告结束。

隔夜比尔·格罗斯再次声称债券市场进入熊市，预计今年底10年期国债收益率将会升至2.9%。「债券天王」格罗斯在1月上旬表示，5年期和10年期美债延续了25年的长期趋势线被打破后，美国债市熊市行情得以确认。

美国10年期国债收益率创下2014年4月以来新高至2.728%。德国10年期国债收益率涨至0.701%，为2015年12月以来首次站上0.7%上方。

格罗斯认为债券熊市行情，在很大程度上取决于通货膨胀，而非GDP增长；预计(10年期国债殖利率)不会上升太快，但年底前将逐步从现在2.7%左右升至2.9 %。

随着基准10年期美国国债收益率升破2.7%，其上升速率已经超过先前不少分析师的预测。债券策略师称，很多人认为3%的10年期国债殖利率对于股市而言是一个关键点。若殖利率进一步上升，将提供了一个信号，意味着交易员们认为量化宽松政策已经开始逐步离去了。

对于股市而言，3%将是一道坎，跨越了，则可能表明过去一年多的不冷不热刚刚好的市场环境或告结束。3%收益率的到来，也意味着股市将受到较为显著影响，因届时公司融资成本过高，将令经济成长动能受到压制。

目前来看，全球经济将能维持增长势头，世界银行就今年全球增速从2.9%上调至3.1%。各大央行将会逐步移除刺激措施，通胀也渐显上升至目标水平的苗头，预计利率将会继续缓步上升。一般来说，利率上升时，市盈率将会受到影响，进而对股市构成压力。

（Lina Chen）