原油市场情绪∶为什么如此消极？

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本期节目我们的主持人马丁·埃塞克斯（M答rtin Essex）与普氏能源资讯(S&P Glob答l Pl答tts)分析部门的供应和生产主管Shin Kim（茜恩·金）一同探讨了原油市场交易，茜恩所在的部门提供一系列主要商品的定价数据、新闻和分析。

原油市场情绪∶为什么如此消极？


主持人：油价走势为什么如此消极？
答：因为需求面临着一系列宏观经济风险，例如对全球经济健康的持续担忧、贸易战、商业信心以及来自德国和印度等国不容乐观的GDP数据表现。
不仅是需求，供应过剩也对市场造成压力。伊朗的原油出口大幅减少，因为美国退出JCPO答伊朗核协议并对购买伊朗原油实施了制裁。与此同时，美国的制裁也导致委内瑞拉每日的产油量减少50-60万桶。虽然这些国家的原油出口有所减少，但是我们可以看到有越来越多其他供应来源的使用，比如美国战略石油储备(SPR)。

原油供需指南：了解原油交易的核心基础

从逆势观点来看，看跌情绪是否意味着该是时候买入了呢？鉴于当前基本面，临近新一年的油价应当会比现在高出5-10美元。如果世界经济处于完美状态，并且原油以基本面为基础进行定价，那么价格将会更高。不过个人认为，看跌情绪不仅压低了统售价格，而且还对潜在价格上涨构成抑制。


主持人：原油市场中的风险溢价
答：当我们谈论原油价格的风险溢价时，针对的是未来供应紧张的风险。
如今出现较高风险溢价的理由很充分，比如沙特对其油田受到的袭击进行报复，利比亚等国家局势动荡导致原油生产波动一系列重大的地缘政治风险。
我们可能会看到由供应损失产生的风险溢价，这为未来几个月内更高的价格奠定了基础。


主持人：按国家划分的原油产量
答：在原油生产方面，过去五年所发生的变化包括美国成为世界上最大的原油生产国，其产油量约为1200万桶/天-这种情况产生了一些有趣的影响。
美国越来越不愿意介入中东事务，因为现在美国对沙特石油的依赖变得越来越少。只要美国不需要进口那么多原油，这种[不愿意]将会持续下去。
而且，如果沙特和俄罗斯面对来自美国的更强大竞争者，呼吁欧佩克、沙特和俄罗斯团结的意愿将会增强。这些生产商要想管理原油库存和价格，他们就越需要合作，因为美国将竞争更多的市场份额。
替代能源和气候变化显然是当前的重大事件，然而替代能源领域面临着许多挑战，其中包括成本、经济和政府支持。
我们必须找出正确的能源组合和平衡，尽管未来很难预测，但是我们必须继续抛出这个问题。


主持人：专业术语：作为原油市场交易者应了解的内容
答：在研究原油市场时，交易员需要了解的术语有：裂解价差（ Cr答ck spre答ds）、期货溢价（cont答ngo）、现货溢价（B答ckw答rd答tion），这些是要研究的特定行业概念，以便更一致地交易该资产。裂解价差是指原油价格与通过「裂解」石油中的碳氢化合物产生的产品价格之间的差值。
期货溢价和现货溢价与预期的远期价格比现货价格便宜还是昂贵有关。原油是以各个月份的期货合约形式进行交易，如果出现期货溢价，则本月交货的原油价格低于未来一个月交货的预期价格，而现货溢价则表明近月合约的价格高于远月合约的价格。
现货溢价意味着短期内现货市场需求高于供给，因此近期需要释放库存。期货溢价说明原油市场短期供给过剩，所以鼓励近期买入并纳入库存。

（Ben Lobel & Martin Essex）