嘴硬不承认？？？实际上美联储可能正走在降息周期的路上

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美国经济近期表现疲软，美联储接连两次降息后，市场对其进一步降息的预期近来大幅升温，口头上美联储并不承认开启降息周期，而实际上呢？美联储是否已经步入降息周期？

嘴硬不承认？ ？ ？ 实际上美联储可能正走在降息周期的路上

在7月和9月连续两次降息后，美联储下一次会议将于10月30日举行。在全球贸易局势充满不确定性之际，美联储很可能继续提供进一步宽松的货币政策。贸易局势的不确定性已经令经济增长面临了巨大的阻力，并且大幅的激发了市场对陷入衰退的恐慌。截止笔者撰稿，据隔夜掉期指数利率市场，目前押注美联储将在本月会议再度降息25个基点的概率处在85.3%附近。

美联储在7月会议上宣布降息25个基点，这是逾10年来的首次。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将7月份的降息称之为周期中的调整及应对不断上升的下行风险所做的保险性降息。然而，市场依然继续推低收益率来回应经济数据如美国ISM制造业和服务业PMI等的疲软表现。这意味着，在今年结束前，美联储不得不将当前1.75%-2.00%的利率区间进一步下调依然存在可能。


美联储正在步入降息周期？
美联储所宣称的双重使命包括物价的稳定和完全就业。在主导全球GDP增速放缓的下行风险依然悬而未决的同时，经济基本面进一步恶化的可能性不容忽视，而这可能带来利率的进一步下调。

相应的，在由包括美国国债收益率曲线倒挂在内引发的经济衰退担忧情绪不断发酵之际，美国的通胀持续在低于美联储目标的水平下运行，这可能令美联储继续下调借贷成本以期望借此刺激消费和商业投资。也就是说，倘若美联储再度宣布降息，那么其累计的放宽幅度已经远远偏离所描述的中期调整而非一系列的全面宽松政策措施。

以下便为笔者制作的美联储进入降息周期时黄金、原油、标普500指数和美元指数的历史表现图表。
美联储开启降息周期后，黄金历史表现走势图




美联储开启降息周期后，原油历史表现走势图


美联储开启降息周期后，标普500指数历史表现走势图




美联储开启降息周期后，美元指数历史表现走势图