台湾地区通货膨胀率如何影响台币?(以2017/2018/2019年走势为例)

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影响台湾通货膨胀的因素较多，而台湾地区2017-2019的通货膨胀率呈现先升高，后回落的格局。台湾地区大部分物资靠海外进口，其通货膨胀率受到外部因素影响较大，而美元兑台币自2018来节节攀升，这与台湾地区通货膨胀率大有关系。

台湾地区通货膨胀率如何影响台币?(以2017/2018/2019年走势为例)


通货膨胀率指什么？
通货膨胀率(Inflation Rate)指的是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。经济学上，通货膨胀率是指一般价格总水平在一定时期（通常是一年）内的上涨率。衡量通货膨胀率的变化主要有生产者物价指数、消费物价指数、零售物价指数和GDP平减指数四个指标。


台湾地区通货膨胀率影响因素
影响通过膨胀率的因素无外乎生产成本、薪资增长、输入性通胀、需求供给情况这几大类。

• 生产成本：主要为薪资、原料等投入成本变动通过生产反映在售价上，再影响到一般物价。
• 薪资增长：工资为构成生产成本主要部分。工资涨幅大于生产力提升的幅度，导致生产成本增加，物价上扬。
• 输入性通胀：贸易依存度高的国家，进口物品价格的上扬会对国内一般物价产生压力，其影响途径不外直接冲击消费品价格，或透过中间投入影响生产成本。
• 需求供给情况：总需求大于充分就业时的总供给，导致物价上涨。
  

台湾通货膨胀率走势

台湾地区通货膨胀率2017年-2019年的数据显示，大部分时间台湾地区通胀膨胀率均处于2%水平以下，而台湾地区通货膨胀率于2018年较2017年大幅增加近一倍，但随着2019年以来台湾地区通货膨胀率再度回归于1%以下，呈现急剧下降的现象。

事实上，美国2017年10月将台湾地区自从汇率操纵观察名单中移除。来美国经济持续复苏，令美联储于2018年共计加息4次，外部环境为台湾通胀走高提供基础。

因此，2018年台湾地区通胀快速走高主要取决于输入性通胀，2018年国际油价和原材料不断的上涨，2018年1月和2月的国际油价最低位置比2017年上半年最高点更高，原油期货和现货价格的上涨，其后逐渐反映到实体经济上，加之台湾地区大部分物资靠海外进口，因而输入性通胀令台湾地区2018年的通胀水平大幅提升。


台湾地区通货膨胀率如何影响台币走势

如图所示，自2018年美联储加速收紧货币政策以来，美元/台币自2018年2月份触及低位28.80后持续攀升，其后震荡上涨至目前高位31.66，尽管台湾地区2018年通货膨胀率较2017年大幅增加近一倍，台湾地区理应收紧货币政策以防止通胀过热，进而推升台币，不过，相较美元的强势表现而言，台币仍较为弱势，因此在美联储持续加息的过程中美元/台币节节攀升。

随着2019年以来美联储暂停收紧货币政策，但全球经济增长放缓风险急剧升温，全球大部分央行都面临通胀水平低迷的情况，台湾地区通胀水平亦较2018年有所放缓，提高通胀水平成为2019年大部分央行的主因任务。

相反，美元则受益于避险情绪升温令资金流入寻求避险，因而美元/台币在美联储暂停加息的基础上反而产生更为猛烈的升势。

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