期权大炒家——西里巴

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1981年，西里巴入职芝加哥期权交易所办事员，半年后，一名客户请他代为打理5万美金的账户，仅用了两周啊，人家就将账户翻到7.5万刀，瞧瞧，啥是天生骄傲，这对新入行的投资人来说是极好的鼓舞。

那初入行的新手投资人又都会在短时间内把盈利又吐回给市场，通常大多数是亏到血本无归，这是新手投资人无法逃脱的宿命，西里巴同样没有办法躲避，他被胜利冲昏头脑，认为期权简直就像1+1=2这么容易，还认为自己是大牛逼货，  事实上在往后的6周时间西里巴的7.5万刀在六周内便赔损到只有1.5美金。
西里巴说:“当时我的心情就像在滴血，那种感觉真系烦人呐。”  

在经历了失败的教训后，幸运的是西里巴没有自暴自弃，而是努力上进，最终成为了一个名震天下的的大投机客。
西里巴的成功主要是抓住了几次大趋势的大超大落，他平时的表现倒也稀松，不过这正是高手名家的成功秘诀，95%的利润来自5%的订单，亲爱的读者你明白了嘛。
西里巴连续曾有17个月连胜记录，每月收入超过10万美元。西里巴的风格主要是稳中求胜，这是他名列大家的优秀品牌哦。

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痛定思痛

　　以下为作者和西里巴的采访记录：

　　问：投机期权失败有何打算?
　　答：当时市1979年心情烦闷，感觉上是自毁前途第一个念头是转行。

　　问：真的付诸行动?
　　答：是，已经找到一份餐厅经理的工作，幸而最后临崖勒马，请求新雇主给我一个月时间考虑。

　　问：暂时无后顾之忧,心情是否较为轻松?
　　答：当然，事实上，户口尚存有一万五千美元，有机会可以东山再起。

　　问：继续作战。
　　答：转行的边缘我回到投机市场，重新考验自己的本领。

　　问：对你予以重任的炒家是否知道惨败的过程?可曾口出怨言?
　　答：问的好。该老人家每晚都和我通电话，自然知道户口净值大降，每晚通话是我最难以忍受的时刻。

　　问：老人家破口大骂?
　　答：没有，但每晚都痛苦地呻吟，令人难以忍受，事实上该位仁兄家财百万,输去的美元只不过是九牛一毛，在交易所购买会员牌也意在消磨时间而已。

　　问：可有定下最后离场的界限?
　　答：有，老人表示如果再输五千美元我们就必须停止作战。

　　问：如何应变?
　　答：逐渐将既有合约平掉。

　　西里巴投机期权惨败，痛定思痛，向市场经验丰富的经纪请教，归纳各方面的教训得到下列结论:

　　第一，必须遵守纪律。
　　第二，必须做好功课。
　　第三，戒贪，每日目标减低，赚取三百美元，一年累计也可得到七万五千美元的利润。

　　上述作战方针，犹如黑夜中的明灯，在低风险的情况下，艰苦而小心的经营，令西里巴在暗淡的前途看到了曙光。在此之前，西里巴主要买卖一种上落幅度较大的股票期权。为了保障投机生涯得以延续，西里巴改为向波音飞机埋手，当年波音飞机的股价上落轻微，期权价位变动自然较细，正附和西里巴的投机条件，在一段颇长的时间内，西里巴每次买卖只赚取四分之一，甚至八分之一的价位，便心满意足，每日盈利的目标是三百美元，达到目的便停手，丝毫不敢过分贪心，成功的控制炒卖风险。结果，户口净值稳定上扬，西里巴本人也得到严格的训练。

　　今日的西里巴已经踏上成功的阶层，但回想起该段时间的甘苦时，常感到小心部署及遵守纪律的重要性。西里巴经常对他请教的后进炒家说:炒卖成功必须经过艰苦的训练，勤有功、戏无意，同时要坚持原则，不受外界影响。事实上，当时西里巴每次买卖只是一手作为单位，经常受到其他经纪的排挤，但西里巴不为所动，默默耕耘，向自己定下的目标迈进。

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跨下之辱

　　在西里巴默默耕耘的期间，每次买卖只限于一手买卖抱受其他出市代表的白眼其中苦处，一言难尽。

　　问：每次买卖只限于一张合约，会否带来不便?
　　答：其他出市代表认为我碍事,他们每次出手起码十张或二十张才觉痛快。

　　问：换言之，对他们来说，你是麻烦的人物?
　　答：期权市场买卖原则是先到先得，假设你想沽出一百张的合约，而我刚巧是第一个买入叫价的，必须先过了我这一关，才可以与第二个买家交易，当然沽家可以冒着犯规的风险而直接与第二个买家买卖。

　　问：阁下是否经常被遗弃?
　　答：经纪永远循规蹈矩，而部分市场炒家则对我的存在视若无睹。

　　问：两者有什么分别?
　　答：经纪代表客户买卖，赚取佣金，市场炒家则依赖炒卖维生。两者性质完全不同。

　　问：你是否是独一无二的一手合约买卖者。
　　答：大部分时间孤军奋战。

　　问：可有受到其他出市代表的欺凌?

　　答：当然有，他们称我为最长时间的一手合约买卖专家，记得当时有一位大炒家，在期权市场取得数以百万计的利润，经常对我百般侮辱，为求达到目的，只有哑忍。

　　问：自尊心可有受到损害?
　　答：为达目的小小挫折，何足道哉!

　　问：一手一手的买卖，令你饱偿凌辱，可曾因而尝试增加入市注码。
　　答：注码逐渐增加，但并非因为遭遇白眼而作出策略上的改变。

　　问：实际理由何在?
　　答：幕后老板的鼓励。

　　问：成绩好转，态度也变得较为友善。
　　答：银行家贷出第一笔款的时候通常极为小心，但业务进展顺利之后，放出的款项自然逐渐增加，近来你的表现进步，日常的成绩甚为稳定，看来可以增加入市的注码。

　　问：意见中肯。
　　答：事实上，他本人对投机认识的不深，但在适当的时候给我充分的鼓励，令我安心向前迈进。

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否极泰来

　　以下为西里巴和作者答问记录，问为作者答为西里巴：

　　问：阁下在交易场地受到困境究竟是在什么时候结束。
　　答：1980年6月当交易所开始推出淡仓期权的时候。

　　问：市场人士反应如何?
　　答：包括我的对头人在内，初期反应并不热烈，但我认为是机会来临，努力学习淡仓期权的买卖技巧，在第一批加入买卖淡仓期权当中，我是最活跃的份子。

　　问：实际上，淡仓期权的诞生，令期货的买卖策略更加多彩多姿对吗?
　　答：妙不可言，简直令人难以相信，不久之后，以前经常侮辱我的大炒家竟然邀请我合作研究期权的投资策略。

　　问：与期权大炒家合作研究期权买卖策略是否借助电脑进行分析工作。
　　答：只是人工操作。

　　问：合作是否成功?
　　答：一言难尽，不提也罢。

　　问：问题出在什么地方?
　　答：第一，研究工作主要集中在我的身上，大炒家只是坐享其成。第二，研究出来的策略，大炒家并不遵守中间更会反其道而行之，对我构成不便。

　　问：你没有抗议?
　　答：有，每当我向其质问:你意欲何为?大炒家只是说:我刚改变了主意。

　　问：最后如何了断?
　　答：分道扬镳，各行各路。

　　问：买卖策略是否有所改变?
　　答：没有，继续在稳定的低风险的原则下求取利润。但由于注码增加的关系，利润也水涨船高。

　　问：可否透露利润的进展情况?
　　答：1982年曾经有一段时间每日都有二十万美元的进帐，期货交易所的职员可以看到买卖清单，他们都目瞪口呆。

　　问：实际上，主要从事那些类买卖?
　　答：不管白猫黑猫，能够抓住耗子的就是好猫，这句话最能够反应实际情况，当时我的买卖方式是多种多样，绝不偏食。

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期权买卖大显神通

　　以下为西里巴和作者答问记录，问为作者答为西里巴：

　　问：最大的胜利，请问在何时何地出现?
　　答：1984年，买卖泰利旬股票期权。

　　问：当时股价表现如何?
　　答：正股大幅下跌而我则看准机会，积聚大量的十月份未到价的好仓期权。

　　问：市况如何发展?
　　答：正股股价开出后便回升，但遇到顽强对手，不停在收市前压低期权价位。双方争持超过十日。

　　问：对手为什么要压低期权价位?
　　答：正股由160美元下跌至138美元，然后逐渐回升至150美元，可能他们认为反弹已经到了尾声,因此不断沽出好仓期权。

　　问：结果如何?
　　答：五月九日，上午九时二十分泰利旬股份在交易所停止买卖。

　　问：理由?
　　答：泰利旬宣布回购计划，每股二百美元。

　　问：购回自己公司的股份?
　　答：正是，当时股价处于155美元，而我则持有大量的好仓，一夜之间赢得数以百计的美元暴利。

　　问：最后股价升至什么价位?
　　答：三百美元，由5月至9月的四五个月内对我来说是丰收的时刻，非常值得回味。

　　问：丰收之后有什么计划?
　　答：退休。

　　问：泰利旬股价暴涨之后,好仓期权大获全胜之后，阁下立即光荣退休,是否仓促的决定。
　　答：非也，小弟人生中的一个心愿是三十岁前成为百万富翁，然后归隐田园。

　　问：换言之，退休是依照计划行事。
　　答：二十五岁时，小弟有幸已经成为百万富翁，因此在1985年便退出期货市场。

　　问：当时身价多少?
　　答：大约是8至9百万美元。

　　问：有什么打算?
　　答：没有。

　　问：退休时间维持了多久?
　　答：只有四个月。

　　问：为什么?
　　答：离开市场的感觉上非常沉闷，对于市场及投机买卖的高度刺激，我都十分怀念。

　　问：投机买卖已经成为生活的一部分，难分难解?
　　答：可能生活没有情趣令我别无选择，当时假设有家室情况可能改变，当时投机买卖是小弟生活的伴侣,情投意合一生不变。

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87股灾之役

　　问：据悉1987年10月份世界股灾的一个星期内，阁下战绩辉煌，可否告知一二?
　　答：当时我预期市势将有重大的变化，但不知向上或向下突破，因此按照泰利旬一役的方式买入期权。

　　问：实际策略可能甚为复杂，可否说明基本的道理。
　　答：简单来说是同时买入好仓及淡仓期权，主要买入远期及未到价的期权。

　　问：如何判断大市将有巨变?
　　答：87年9月份期市大势大幅上落，给人感觉便是山河变色的先兆。

　　问：当时可曾预期大市将会大跌?
　　答：实际上我认为股市向上的机会比较大，最低限度可以攀回以前的高价。

　　问：直至什么时间，才改变注意?
　　答：是跌市前的星期三，股市开始大幅度回落，星期四，大市反弹假如星期五继续上升，形势将会混乱，星期五股市崩溃，令我信心十足，认为灾难性的下跌已经近在眼前。

　　问：星期五的市势具有代表性?
　　答：是，星期五的急跌最低限度星期一早段也会继续回落。

　　问：当时如何安排作战策略。
　　答：我估计大势星期一会低开继续大幅急跌然后出现反弹，升回星期五收市前的水平，因此在星期五当日我够入未到价的好仓期权以防万一。

　　问：估计大势下跌之际买入好仓期权岂不互相矛盾。
　　答：属于保险注码，这是小弟一贯作风，投机之中不忘稳重。

　　问：1988年四月份成功杂志的封面特稿，说阁下在股灾当日并无到交易所买卖，改为在办公室遥控交易。避免受到他人意见影响。证明你深信当日股市必然大幅度下挫，是否确有其事?
　　答：语不惊人死不休，是传播界常见的手法，事实上股灾当日，我仍在市场直接买卖。

　　问：沽空大获全胜，可有波折?
　　答：主要是担心交收的问题，其中一个客户持有大量好仓，必须小心处理，才能交收妥当。

　　问：据闻阁下连交易所会籍也一起售出，阁下认为股市崩溃的信心高于一切。
　　答：开市前的确卖出一个牌照，即使我不沽出仅有的一个买家也比成为其他买家狂逼猛打的对象，实际上我仍拥有六个牌照。

　　问：是阁下第一次买卖交易所会籍的经验?
　　答：第一次在一日之内完成买卖过程，我以45.2万美元卖出，后在下午以27.5万美元购入，干净利索。除此之外，其他买卖过程较为沉闷不值一提。

　　问：股灾前阁下持有大量未到价的淡仓期权，请问在黑色的星期一收市时仍然持有多少?
　　答：百分之九十五，原封不动。

　　问：换言之，大部分继续持有，照例星期一利润已经极为可观，对于纸上的富贵阁下完全不动心?
　　答：机会难得，有风必须使尽帆。

　　问：股灾当日，阁下保留大部分淡仓期权，除此之外可有其他行动。
　　答：我预期股市再次日仍会大幅度的下跌。但在星期一收市前再买入一批未到价的好仓期权，同一时间，将沽空的好仓期权平仓。

　　问：实际上，你预期市势的波动幅度会继续在高水平上增加，是不是?
　　答：正确，事实上星期一的策略是最适当的行动。第二日开市之后，市场人士根本不知如何是好一半人疯狂买入淡仓期权，另外的人则追捧好仓期权，基本上是一片混乱的景象。

　　问：但全部人都在下赌注，预期波动幅度会扩大。
　　答：实际情况一如你的分析，而我由于先行一步，变成市场上唯一有货可以出售的沽家，自然得到好处。

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满招损 谦受益

　　问：投机大众对市场的误解，主要是什么？
　　答：一般投资概念，误以为牛市可以获利，事实上只要买卖策略正确，灵活运用，在任何市势都应该有利可图。

　　问：香港股市抛空是违法的，如何可以在熊市中牟利？
　　答：期货市场容许沽空，其他市场的期货合约，期权买卖都可一展所长。甚至外汇市场都可以沽空，问题在于认清楚市势的趋势作出正确的判断部署适当的买卖计划。

　　问：换一句话说，投资大众心理偏好有利于制定正确的买卖策略。
　　答：对，美国人经常说，市价必须向上走。

　　问：政府的态度有如何？
　　答：在三年长的牛市期间，股市一路上升，政府对于程式买卖并无不满。股灾之后程式买卖一时间变成众矢之的，似乎股市的下跌全部由程式买卖造成。

　　问：政府有什么行动？
　　答：成立委员会，核对程式买卖对股市造成的影响。事实上，任何价位的上落都是由供求关系决定的，将责任推到程式买卖身上是不切实际的行为。

　　问：阁下意见绝对正确，我也发现普通大众都认为市价的上升可以赚钱，遇到下跌便会输钱，究竟应该采取什么态度，才可以无往不利呢？
　　答：应该采取中立态度预期上升买入，市势明显下跌可考虑沽空。由于沽空方风险无限，所以要小心控制可能的风险程度。


　　问：市势决定一切。
　　答：是。


　　问：阁下经常打胜仗，但遇到手风不顺的时候，请问如何处理？
　　答：手风不顺，你的意思是输钱对吗？


　　问：正是此意。
　　答：输钱？机会甚微，除非是即市买卖失利。或者持有帐面显示亏损的盘口，假如问题出在旧仓，很简单，平仓从头来过。


　　问：岂非易如反掌？
　　答：事实上，将输钱的盘口平掉，可以另你神志清醒重新考虑入市策略，三十六招走为上策。

　　问：理由何在？
　　答：假如乘坐的舢板船出现小洞，船上有积水现象，你绝不会再凿一个缺口放水，唯一可行的策略是放弃舢板重新部署。

　　问：但炒卖失利而问题出在对大势判断错误，请问如何面对此类困境？
　　答：放假可也，遇到头头碰壁的时候，我喜欢小休，到沙滩享受日光浴，让精神放松下来，头脑清醒才再投入战场。

　　问：投资取胜，重要的条件包括什么？
　　答：头脑清醒，分析入微？

　　问：其他条件？
　　答：集中精神不胜不归。

　　问：如此简单？
　　答：纪律也非常重要。找到合适的买卖方法之后，切忌要严格遵守纪律，坚持下去终有所成。

　　问：墨守成规？
　　答：头脑要放开，需要改变买卖方法的时候，切莫留恋过去的雄风，顺应潮流才可以保持不败。

　　问：出色的大炒家大都拥有一套严密的买卖规则，阁下是否例外？
　　答：风险管理，买卖规则都是制胜的必要条件，小弟喜欢逐渐积聚盘口，决不会犯孤注一投的毛病。

　　问：其他规则？
　　答：对市势永远怀着尊敬的心情，如临深渊，如履薄冰，满招损，谦受益的教训铭记在心。

　　问：可否作进一步的解释？
　　答：最有胜算的买卖，切莫掉以轻心，稳操胜券。

　　问：每日收市后如何总结成绩？
　　答：将做对了或做错了的买卖详细分析是我例行的功课，知己知彼才能百战百胜。

　　问：未来市势，又如何处理？
　　答：做好预测之外必须对市势可能逆转的情形，做好准备功夫；或者市势平静的度过，也要部署好作战的计划，事事都要早做部署，避免临阵仓皇不知所措。

　　问：阁下拥有数百万财产之后，如何保持不失？
　　答：分散投资，不一而足。

　　问：87股灾之后，有什么感触？
　　答：非常担心随时变成一无所有，开始购买短期票据，及养老金类型的投资。

　　问：阁下投资策略已经十分保守，仍然需要另做安排是不是杞人忧天。
　　答：即使是家财万贯，假如市场突然停顿，后果将会极为严重。

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成功非饶幸

　　西里巴由一手合约做起，从无到有，由小变大，其间的奋斗经历以及过人之处做一简单介绍。

　　从西里巴的例子可以再次总结出，出色的炒家修炼成功的经验。

　　第一，初入行时曾经惨败，差点中途退场。但由于拥有杰出炒家共同的特点：自信、坚强，终于苦练有成，踏上青要云大路。西里巴毅力坚强，在长时间买卖一手合约的过程当中，虽然饱尝其他出市代表的欺凌，仍然坚守原则实在难能可贵。
　　第二，风险管理。不敢忘记第一次失败经验的教训，西里巴非常注重控制可能出现的风险。宁受侮辱，也不愿意再不适当的时间提高注码。
　　第三，对未来市势经常前后左右，反复检讨对于任何突变，都做好准备功夫，做到知己知彼，百战百胜的地步。87年股灾之后其他炒家大多被攻的措手不及，西里巴则可以从容应付，把握天赐良机，得到可观利润。
　　第四，勤恳工作，成功非饶幸。在西里巴成功路上，努力工作，准备充分，是重要条件。

　　实际上，西里巴由于过分投入工作，家庭之乐尚未有缘分享，与女朋友约会的时候经常走神研究市势的发展。

　　总括来说，西里巴依赖期权买卖，由一手合约的炒卖开始积聚可观的财富，属于另一种类型的传奇人物。