专访“90后”陈开：我站在了巨人的肩膀上

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陈开 昵称：doggod131

男，1990年出生，浙江宁波人，现居上海，从事期货交易3年，主要做日内短线程序化交易，专做三大股指。在私募排行榜，陈开操作的账户“doggod131”不到一年半的时间累积盈利1000多万。

“doggod131”账户净值曲线


访谈精彩语录：

做期货其实是一个比较残酷的工作，会承受比较大的压力，有时候不得不面对一些残酷的现实。

希望新人是因为对交易本身有兴趣才参与进来，而不单纯是想获得财富，这样可能成功率会比较高。

人天生是不理性的，很容易被短期结果导向，有时候坚持正确的做法却遇到净值不断下降，就很容易怀疑自己，很难不过度修改程序。

策略之所以雷同是因为一个理念有时候能衍生出很多相似的想法。

我觉得能针对市场中存在的一些可以利用的事实的策略更有可能在期货市场中生存下来。

一般市面上能接触到的策略，通常都要自己再做一些细化和测试，有许多就能作为一个比较好的策略了。

任何策略都肯定有无法避免的黑天鹅行情，只要黑天鹅行情的概率低到可以接受的程度就可以了。

市场是动态的，每个策略都是针对市场的一些特点进行的，这些特点消失的时候策略就会失效。

现在成交量小了，一些做高频交易的人都退出了市场，日内趋势反而会比较的平滑，每手的收益其实还是和原来差不多的。


策略除了关注核心以外，对一些特殊情况的应对也是比较值得去揣摩的。

做程序化交易主要的纪律是不能随意地修改策略，一定是在事先定好的规则下去修改，尽量把问题放在做之前就考虑清楚。

一般一个策略在某个品种上都会有一个资金容量，多品种交易可以极大地扩充一个策略的资金容量，同时也可以有效地减小回撤。

我现在也不敢确信我能在市场中长久生存，在我看来，想来长久生存可能需要更理性地看待市场，而不是感情用事。

德州扑克和期货都属于人与人之间的零和博弈，具有很多相似性，尽管从技术层面上讲德州扑克和做交易是完全不同的，但是从心理层面上讲，这两者实际上是很接近的。

（德州扑克）参与者都是要权衡风险与收益，同时短期的结果又往往具有很强的随机性，要求参与者能非常理性地评估运气与实力。

我们的核心竞争力我认为是凝聚力。

1：陈开先生您好，感谢您在百忙之中接受的专访。您在私募排行榜上的账户“doggod131”从2014年9月29日交易至今，累积净值5.89，累积盈利1000多万。请问，在交易过程中有哪些让您印象深刻的行情？您觉得你能造就“千万身家90后”的主要原因是什么？


陈开：我2007年之后才接触资本市场的，所以2014年下半年起的这一波牛市是我经历的第一波牛市，包括之后的股灾，千股跌停，总得来说去年的行情对我来说都是印象深刻的，预计也是近几年中比较“动荡”的一年。

之所以能获得这么好的成绩，是因为我们国内正处在量化交易快速发展的一个阶段，我也比较早地接触到程序化交易，站在了巨人的肩膀上，也正好经历了一波比较牛的行情，因此积累了一些财富，所以运气也占了一部分原因。

2：您大学就开始接触期货，当初是什么原因让您接触期货并了解期货的？

陈开：读大学的时候其实并不是金融方面的专业，一开始对期货也不太了解。但大二的时候正好要找一份暑期的实习，去了一家期货公司，才开始接触到期货行业的，所以接触期货也有一些巧合。接触期货后感觉很有意思，因此毕业后就找了交易员的工作，也从此走入这个行业。

3：对于期货市场来说，您属于比较年轻的投资者，而您已从期市赚取千万身家，那么，您怎么看待从期市赚取的财富？


陈开：虽然可能在期货市场上也赚了一些钱，但其实我感觉自己还算是一个新手，要学习的东西还非常多，所以绝大部分的资金还是会继续在期市当中征战。

4：在您的身边，是否也有一些同龄的朋友在做期货？目前“90后”期货圈的氛围如何？

陈开：同龄人做期货的不算特别多，相对来说还是炒股的比较多。因为我正好是1990年出生的，其实接触的期货圈的朋友也大多数属于“80后”，所以对“90后”期货圈其实也不是特别了解。

5：如今，您已成长为一名盈利1000多万的“90”后期市盘手，您有没有什么建议送给其他即将步入期市的“90”后新人？

陈开：我觉得做期货其实是一个比较残酷的工作，会承受比较大的压力，有时候不得不面对一些残酷的现实。希望新人是因为对交易本身有兴趣才参与进来，而不单纯是想获得财富，这样可能成功率会比较高。

：那您在期货交易上经历过哪些“残酷事实”？

陈开：人天生是不理性的，很容易被短期结果导向，有时候坚持正确的做法却会遇到净值不断下降，就很容易怀疑自己，很难不过度修改程序。另外一点市场是只讲道理不讲感情的，人作为情感动物有时候也很难接受失败的现实。


6：刚才您也提到，您大学毕业后就找了交易员的工作，这份的工作让您有机会开始实盘交易。请问，在做交易员的过程中，您学到了哪些东西？对您后来自己做交易有哪些帮助？

陈开：我感觉最主要的收获是认识了现在的团队成员，他们都非常优秀，和他们交流总能激发不少灵感。对市场的一些基本的认识，都是在一开始的几年中建立起来的。而且因为大学刚毕业，自己没有足够资金做交易，交易员的工作正好让我有机会开始实盘交易，积累经验，也从中学到了很多，许多对交易的想法和观点都是在做交易的过程中形成的。

7：作为一名程序化交易者，您当初是怎么接触到程序化交易的？是否一开始就使用程序化交易？就您看来，程序化交易与主观交易的主要区别是什么？

陈开：2010年我暑期实习，那时程序化交易正在国内市场兴起，然后我所在的期货公司也都在研究，正好大学所修的专业是数学，也有一定的编程基础，然后就跟着整个程序化团队一起研究，也就是从那时候开始步入程序化交易的世界的。


虽然接触程序化比较早，但是一开始做交易员的时候也是做主观交易的。在我看来，主观交易相对比较灵活，如果是短线交易的话，程序化交易的速度比较快。

8：目前，您拥有多少套策略？在您眼中，什么样的策略才能在瞬息万变的期货市场中生存？

陈开：有比较多的策略，有很多也是雷同的，策略之所以雷同是因为一个理念有时候能衍生出很多相似的想法。

我觉得能针对市场中存在的一些可以利用的事实的策略更有可能在期货市场中生存下来。而我认为可以利用的事实是目前国内A股的日内波动过大，参与者不太理性投机比较盛行，这也是我一直坚持做日内的原因。

9：曾采访过的一些程序化盘手表示，他们策略的研发思路主要来源于论文和一些高手文章。对此，想问下您在研发策略时，核心思路主要来自哪些方面？

陈开：我的很多灵感也来源于网络或者书本，最早接触的策略是著名的海龟交易法则，也从中获得了不少灵感。一般市面上能接触到的策略，通常都要自己再做一些细化和测试，有许多就能作为一个比较好的策略了。


10：有投资者曾说过，程序化交易的天敌是黑天鹅与策略失效，当遇到黑天鹅行情时，您的策略是否有应对方法？

陈开：应该可以避免大部分黑天鹅行情，不过任何策略都肯定有无法避免的黑天鹅行情，只要黑天鹅行情的概率低到可以接受的程度就可以了。

11：市场更迭，所有的策略都会走向失效，您是否同意这样的观点，那您怎么看待这一现象？当策略出现什么问题时，您会将它淘汰？

陈开：比较同意这样的观点，市场是动态的，每个策略都是针对市场的一些特点进行的，这些特点消失的时候策略就会失效。

一般策略针对的事实发生改变的时候，就需要对策略进行调整，或者策略的回撤大到超出了预期，也会进行调整。

12：在市场中，您最想赚日内趋势部分的钱，那您是怎么判断趋势的？又是如何去抓住这些趋势？

陈开：主要也是根据日内的行情走势进行判断的，然后相对合理地设置止盈止损，具体通过程序做一些测试，找到能用最少的损失为代价确认趋势反转的点位，这样来平衡风险和收益。

13：据了解，您主要做股指日内短线趋势周期，请问，您为什么选择专做股指交易？股指受限之前，您平均每天交易多少次数？受限之后，您又每天交易多少次数？对于受限后的股指，您的交易周期是否会放大？

陈开：对于交易次数，现在大概比原来少了一半。策略基本上没有做调整，但是因为流动性和保证金的限制，仓位降到了原来的大概十分之一。感觉上现在成交量小了，一些做高频交易的人都退出了市场，日内趋势反而会比较的平滑，每手的收益其实还是和原来差不多的。

14：您专做股指期货，相对比较能够深入了解这个品种的习性。但也有不少投资者选择多品种交易，并表示多品种交易才是最安全的。特别是在股指受限的情况下，您怎么看待多品种交易？

陈开：我也认为多品种交易是必须的，尤其在资金越来越大的情况下。一般一个策略在某个品种上都会有一个资金容量，多品种交易可以极大地扩充一个策略的资金容量，同时也可以有效地减小回撤。之前因为资金比较少，然后也是自己的资金，承受能力相对会高一些，所以选择一个收益更高风险更大的方式，推出IC期指和IH期指以后，我们也是马上开始多品种交易，希望以后还能出一些创业板的股指或者是迷你股指。

15：股指期货受限后，股指的成交量和流动性锐减，而您在私募排行榜上的账户“doggod131”的净值曲线非但没受影响，反而创了新高。请问，针对股指目前的现状，您是否有做出改变？做出哪些改变？又是如何使净值曲线仍创新高的？

陈开：主要是因为策略不是高频策略，对流动性的要求没有那么高，除了仓位以外，策略也没有进行太多修改，而且这段时间的行情对于日内趋势来说并不是非常糟糕的，因此还能创出新高。

16：我们采访过的不少投资者表示他们已经放弃股指交易，改做商品期货，或是去做一些外盘。您有没有这方面的考虑和行动？

陈开：我也有尝试过做一些商品期货，但是效果不是特别的好，商品期货的特点和股指的不太一样，我原有的策略不能很好地针对商品的行情，再加上股指的收益也还不错，就没有继续交易商品期货了。

17：年初股市大暴跌，沪深300指数分别于1月4日和7日跌逾7%触发熔断阈值，个股、期权、期指停止交易提早收盘。熔断机制取消后，股市仍出现暴跌行情。请问，对于这样的行情走势，您是如何应对的？股指交易表现如何？

陈开：熔断机制施行的那一周表现不是特别好，而且对熔断的了解不是很多，虽然对策略也进行了一些修改，但是效果一般。熔断只进行了一周时间，我们也马上改回了原来的策略。

18：在期货市场里，您也曾1秒钟亏掉10%，请问，当时是发生了什么？是什么情况才造成如此亏损的？您从中吸取了哪些经验教训？

陈开：当时因为股指的交易规则有所变动，导致流动性下降，而我没有对策略进行调整，在流动性缺失的情况下，我还下市价单，直接买到了涨停价，然后在下一秒自动止损平仓了。之后马上对系统进行了修正，打上了补丁。这次事件应该说也是让我见识到了市场不同的一面，很多本来以为不太可能发生的事情也完全有发生的可能性，因此策略除了关注核心以外，对一些特殊情况的应对也是比较值得去揣摩的。针对这类情况，目前交易系统会监控好流动性，在不适合交易的情况下会停止系统。这类情况以后不会再发生了。

19：“doggod131”账户目前的回撤为22.85%，这样的回撤是否在您预期之内？在回撤控制方面，您是如何做的？

陈开：原先策略的预期是在15%-20%，因为那次10%使得回撤稍稍超出了这个数字，基本上还是可以接受的吧。并没有刻意去避免回撤，15%-20%是回测的结果，而实盘和回测也比较吻合。

20：您曾说，做交易要坚持自己的原则和纪律，那么，在交易中，您的原则和规律指哪些？

陈开：做程序化交易主要的纪律是不能随意地修改策略，一定是在事先定好的规则下去修改，尽量把问题放在做之前就考虑清楚。一边做一边改的话会很容易被人的情感影响，滥用修改程序的权利，这样就变成情绪化交易了。

21：期市是个“神奇”的市场，多少“屌丝”在此变身“高富帅”，多少“高富帅”在此跌倒变“屌丝”，可见其中诱惑和凶险。请问，在您看来，投资者应该如何做，才能在这样的市场中摒弃诱惑，长久生存？

陈开：说实话我现在也不敢确信我能在市场中长久生存，在我看来，想来长久生存可能需要更理性地看待市场，而不是感情用事。

22：有人说，趁年轻，应多尝试不同的工作，体会不同的生活。您这么年轻，是否有想过接触交易以外的职业？

陈开：我也想过做其他的职业，但是目前接触下来我是非常喜欢做交易的，兴趣比较浓，如果以后改做其他的职业，应该也还会是有些类似的行业。

23：现在金融圈内很流行玩德州扑克，而您自己也很喜欢，很多人认为德州扑克和做交易很像，是最能直接反映投资者心态、参与过程及投资结果的游戏，对此，您怎么看？

陈开：我很赞同这个观点，德州扑克和期货都属于人与人之间的零和博弈，具有很多相似性，尽管从技术层面上讲德州扑克和做交易是完全不同的，但是从心理层面上讲，这两者实际上是很接近的。参与者都是要权衡风险与收益，同时短期的结果又往往具有很强的随机性，要求参与者能非常理性地评估运气与实力。我非常喜欢德州扑克，也参加过举办的比赛，下次有机会还会再来。

2012年的时候很迷德州扑克，当时立志要把扑克打好，然后2013年在一个叫Pokerstars的扑克网站打了几十万手牌，短短一年的时间经历了资金曲线的大起大落，对资金曲线的波动也有了深刻的认识，对我的交易是有比较大的帮助的。

24：您的昵称为“doggod131”，翻译成中文就是“狗神131”，是个很有意思的昵称，请问，您为什么取名为“doggod131”，它有什么含义吗？

陈开：因为家里养狗也比较喜欢狗，小时候注册qq账号的时候，取的第一个ID就是doggod，后来也一直没有改过，但是这个ID比较热门总是被人注册，包括后面加个123什么的，所以大学的时候又加了自己的学号，就变成了“doggod131”。

25：您目前已经组建交易团队，作为一名年轻的专职交易者，您个人对未来期货期货交易有什么规划？对团队未来发展又有什么规划？

陈开：目前整个团队在考虑在股指的基础上多做一些股票或者商品，准备向更多的领域发展，而不是单单做股指。

26：据了解，您所在的团队成立时间并不长，那您觉得您们团队的核心竞争力是什么？

陈开：我们的核心竞争力我认为是凝聚力。整个团队的氛围很好，对交易的理解也都非常接近，能把主要的精力放在讨论具体问题上面，同时每个人也都有各自的长处，整个团队能很好地发挥每个人的优点，我觉得是很不错的一件事。我也有过其他的合作经历，团队的成员交易的理念差别太大，很多时候大家都在讨论理念上的问题而没法进行深入的分析。


唐正璐 访谈整理

2015-2-16